Průmysl v listopadu zabral, obchodní bilance směřuje k rekordnímu přebytku

Průmyslová výroba v listopadu překvapivě vzrostla a překonala odhady analytiků. Z hlediska obchodní bilance rostl export stále rychleji než import a to hlavně do zemí mimo EU. Zřetelný obrat nastal u Ruska.

Průmyslová výroba – listopad

Průmyslová výroba v listopadu překvapivě vzrostla o 7,0 % r/r. Výsledek překonal i náš odhad (5,5%), který patřil k nejoptimističtějším. Listopadové výsledky ovlivnil kalendářní vlivy (+1 pracovní den), ale i sezónně očištěna produkce vzrostla o 1,7 % m/m, meziročně byla vyšší o 4,4 %. Z oborů se dařilo hlavně výrobě aut (+15 %r/r), ale na rozdíl od předchozích měsíců ji v růstu víc doplnily další obory. Dobrá čísla z průmyslu doplňuje i vysoký růst nových zakázek (+11 % r/r). Pokud kolem poloviny roku přicházely z průmyslu smíšené signály, tak konec roku je ve znamení výrazné zlepšení výhledu ve všech směrech. Zvýšil se nejen růstu, rostou zakázky, předstihové ukazatele jako indexy nákupních manažerů vyskočily na 8měsíční maxima. Výhled zlepšuje i to, že v německém průmyslu ve 4Q zakázky rostou nejrychleji za poslední 2 roky.

Za celý rok 2017 růst průmyslu bude těsně nad 3%, v letošním roce čekáme podobný výsledek.

Obchodní bilance – listopad

Obchodní bilance v listopadu dosáhla přebytku 10,8 mld. korun  (9,7 mld. v listopadu 2015). I přes volnější dynamiku, stále export (+4 % r/r) rostl rychleji než importy (+3 % ). Z hlediska regionálního členění exporty rostly rychleji do zemí mimo EU (+9 % r/r), než k partnerům v EU (+3 %). Zřetelný obrat nastal u Ruska, kam české vývozy prudce klesaly téměř 3 roky, v létě se propad zastavil a v listopadu meziročně exporty vzrostly o 14 %.

Za období leden-listopad obchodní bilance dosáhla kumulativní přebytek 190 mld. korun (vloni 132 mld.). Za celý rok 2016 obchodní bilance směřuje k rekordnímu přebytku 190 mld. korun (4,0 % HDP). V letošním roce očekáváme snížení na 160 mld. korun.