O2 loni stoupl čistý zisk o 3,6 % na 5,26 mld. CZK

Společnost O2 Czech Republic zveřejnila dnes ráno výsledky svého hospodaření za Q4 16, které vesměs naplnily očekávání trhu, ale mírně zaostaly za našimi odhady. Společnost loni vydělala 5,26 mld. CZK, proti roku 2015 se jí čistý zisk zvýšil o 3,6 %.

Hlavní události

– O2 loni stoupl čistý zisk o 3,6 % na 5,26 mld. CZK, tržby vzrostly o 0,3 % na 37,59 mld. CZK.

– ČEZ vybral vítěze veřejných soutěží na prodej bytového fondu v Praze za 1,45 mld. CZK.

– Západoevropské akcie dnes zahájí poklesem.

– Dnešní nabitý kalendář ekonomických událostí by měl přinést dobré zprávy z Evropy. Hospodářský růst v posledním čtvrtletí loňského roku v eurozóně akceleroval a první odhad lednové inflace by měl vykázat již čtvrtý měsíční růst. Ekonomové SG očekávají, že měsíční růst inflace by měl dosáhnout 1,5 % nejvyšší od července 2013. U HDP očekáváme růst o 0,5 %. V USA přijdou na řadu zajímavější data až ve středu.

– V USA se dnes opět rozjede výsledková sezóna naplno. Dočkáme se výsledků významných farmaceutických společností Pfizer a Eli Lilly, výrobce legendárních motocyklů Harley Davidson, největší americké petrolejářské společnosti Exxon Mobile nebo synonyma pro kopírování Xerox. V Evropě si na zajímavější korporátní jména budeme muset počkat do zítřka. Dnes za zmínku stojí pouze švédská módní skupina Hannes & Mauritz.

– Analytici Société Générale dnes zvýšili doporučení britské ropné společnosti BP na Koupit a nově začali pokrývat holandskou ropnou společnost Royal Dutch Shell s doporučením Držet.

Obchodování na zámořských trzích

Americké akciové trhy si včera připsaly největší pokles od prezidentských voleb, když valná většina sektorů ztrácela v podrážděné reakci na pateční dekret amerického prezidenta omezující přístup občanu sedmi muslimských zemí do USA. Index S&P 500 včera odevzdal 0,6 % a Dow Jones klesl pod hranici 20 000 bodů, kterou minulý týden poprvé v historii překonal. Obavy z možného omezení volného obchodu a pohybu pracovní síly zastínily zatím dobré hospodářské výsledky společností, které ze dvou třetin překonaly očekávání trhu. Z jednotlivých sektorů nejvíce oslabovaly akcie ropných společností, které ztratily 1,8 %, když se k špatným politickým zprávám přidala klesající cena ropy. Nedařilo se ani bankám, které odevzdaly 1,1 %, když ani jedna z bank v indexu nevykázala růst. Jedinými sektory, které se mírně přehouply nad nulu byli utility a výrobci spotřebního zboží. Jejich akcie přidaly, ale pouze do jedné desetiny procenta.

Asijské akcie v omezené obchodní aktivitě pokračují v poklesu a přidávají se k negativnímu vývoji na globálních trzích. Japonský akciový index Nikkei 225 v nočním obchodování oslabil nejvíce za posledních šest týdnů, když po pondělních 0,5 % dnes odevzdal dalších 1,7 %.

O2 Czech Republic

Společnost O2 Czech Republic zveřejnila dnes ráno výsledky svého hospodaření za Q4 16, které vesměs naplnily očekávání trhu, ale mírně zaostaly za našimi odhady. Společnost loni vydělala 5,26 mld. CZK, proti roku 2015 se jí čistý zisk zvýšil o 3,6 %. Čistý zisk za období od října do prosince loňského roku byl ale meziročně nižší o 7,7 %, když dosáhl 1,25 mld. CZK. Za výsledky telekomunikačního operátora stály nepatrně vyšší tržby, naproti tomu ale čistý zisk byl o něco nižší. Z tohoto pohledu může být mírným zklamáním výše EBITDA marže, která za čtvrtý kvartál dosáhla 26,5 %. Management navrhl dividendu ve výši 17 CZK na akcii k již dříve oznámené distribuci emisního ážia na úrovni 4 CZK.

Akcie v průběhu ledna dosáhly naší cílové ceny na 267 CZK na akcii. Vzhledem k stále tvrdšímu postoji regulátora a tlaku na ceny služeb je prostor k výraznějšímu růstu tržeb i zisku stále omezenější. Bereme v potaz i do budoucna nižší možnou dividendu, což se na ocenění projeví mírně negativně. Z tohoto důvodu nevidíme v současné době prostor pro další růst ceny akcií, a proto snižujeme naše doporučení z Koupit na Držet.

ČEZ

Energetická Skupina ČEZ vybrala vítěze veřejných soutěží na prodej bytového fondu v Praze Písnici a bytového domu v Praze Vršovicích. Současně byl vybrán i vítěz veřejného výběrového řízení na prodej přilehlého obchodního centra v Praze Písnici. ČEZ prodejem celkově získá 1,45 mld. CZK.

Zprávu vnímáme pozitivně, neboť přispěje k zlepšení hospodářských výsledků společnosti. Vzhledem k stáří prodávaných bytů předpokládáme, že jejich účetní hodnota bude velmi nízká a tak velká většina ze zmíněné částky přímo přispěje k zvýšení zisku. Pozitivní reakce akcií společnosti na zprávu však bude mírně limitována vzhledem k tomu, že transakce probíhá již více jak půl roku.