Hlavní trhy
Makro data
Tento týden bude z hlediska dat ve světě velmi klidný. V USA budou zajímavé maloobchodní tržby doplněné michiganským indexem spotřebitelské důvěry. Páteční data z trhu práce byla překvapivě pozitivní, mohlo by se to projevit i v ochotě spotřebitelů nakupovat. Nejednoznačná až slabší data o útratách v „černý patek“ podle nás mohou souviset spíše s měnícími se zvyky (tendence začínat s prodejní kampaní dříve), než se skutečným poklesem nákupního apetitu Američanů. V Evropě bude zajímavá průmyslová produkce za Německo a eurozónu. Kromě toho ještě ECB zveřejní svůj měsíční bulletin.
FI a FX
Zklamání z neakčnosti ECB netrvalo dlouho. Silný přírůstek pracovních míst pomohl dolaru k posílení proti euru. Předpokládáme, že tlak na posílení dolaru vůči euru bude pokračovat. Dat z trhu práce posunula výnosy nahoru. V Evropě prostor pro další růst nevidíme, v USA by však pokračovat mohl. Ropa Brent tlačí na psychologickou hladinu 70 USD/brl, podporuje jí v tom ochota Saudské Arábie dále snížit svoje ceny. Krátkodobě převařuje riziko dalšího poklesu, alternativou je stabilizace.
Region
Makro data
Z hlediska regionálních makro dat bude tento týden patřit mezi ty bohatší. Mezi nejsledovanější ukazatele bude patřit říjnový růst průmyslové produkce a především pak listopadová inflace. V České republice jsou očekávání nastavena na její stagnaci (0,7%) či mírné zvýšení. Tak či tak je v tuto chvíli téměř jisté, že inflace v ČR do konce roku nepřekročí 1% hranici. V prosinci minulého roku se totiž na spotřebitelských cenách v ČR již významněji projevoval růst dovozních cen vlivem listopadového spuštění devizových intervencí Českou národní bankou. V neprospěch výraznějšího růstu inflace tak bude v ČR do konce letošního roku působit vyšší základna z minulého roku. V případě říjnové průmyslové produkce počítáme s meziročním růstem mírně pod 5%. S podobnými hodnotami lze navíc i s ohledem na příznivý vývoj výrobního indexu nákupních manažerů (v listopadu na 55,6, tj. zřetelně v pásmu expanze) počítat i během následujících měsíců.
FI a FX
Koruna vůči euru v minulém týdnu mírně oslabila na úroveň 27,60. V následujících týdnech stále počítáme spíše s její stagnací v blízkosti hranice 27,50 či mírně nad ní.