Zhodnocení investic v roce 2004

Loňský rok byl pro investice velmi příznivým. Akciové investice již v druhém roce v řadě zaznamenaly významné zhodnocení a dařilo se i převážné většině podílových fondů. Které investice se vyplatily nejvíce a jaké mají perspektivu i do letošního roku?

Bankovní depozita

Přestože v druhém pololetí došlo k růstu úrokových sazeb bankovních depozit (např. spořících účtů a termínovaných vkladů), stále nedosahují úrovně míry inflace, která podle indexu spotřebitelských cen dosáhla 2,7 %. Nejlépe úročené vklady dosahují nominálního zhodnocení mírně přesahujícího 2 %, navíc často za cenu dlouhé doby uložení peněz, což reálně představuje znehodnocení úspor v řádu jednoho procenta.

Bankovní vklady nepřinesou zhodnocení pravděpodobně ani v příštím roce. Situace s mírou inflace kolem 0,1 % z roku 2003 se zřejmě opakovat nebude a ani významnější růst úrokových sazeb depozit nelze očekávat. Vklady tak zůstávají stále vhodné především k uložení prostředků pro případ nenadálé potřeby. Pro tento účel je dobré volit dobu uložení či výpovědní lhůtu kolem jednoho měsíce.

Státem podporované investice

Stavební spoření je vhodné především díky státní podpoře a možnosti čerpání úvěru. Úrokové sazby z vkladů kolem 2 % nedosahují loňské míry inflace, a kdyby nebylo státní podpory, byly by ztrátové. Jiná situace je u starších smluv, kde úroková míra může dosahovat až 4,5 % – sazby, za níž lze v současné době získat hypoteční úvěr. V letošním roce se vzhledem k nízké rizikovosti stavebního spoření vyplatí spořit buď na starší smlouvu 18 tis. Kč, případně na novou smlouvu 20 tis. Kč pro maximalizaci státní podpory. Stavební spoření představuje bezpečnou složku portfolia investic.

Penzijní připojištění a životní pojištění je státem podporované pouze v případě, že smlouva o produktu bude uzavřena na dobu nejméně 60 měsíců do věku minimálně 60 let pojištěného (a za splnění dalších podmínek). Uzavření především prvního z jmenovaných produktů bývá označováno téměř za životní nutnost vzhledem k nejisté budoucnosti státního důchodového systému. V uplynulém roce připsaly penzijní fondy zhodnocení cca 3 až 4,5 % za rok 2003. Výsledky za loňský rok samozřejmě ještě nejsou k dispozici. Pokud nemáte daleko do penze, případně nechcete podstupovat vyšší riziko v podílových fondech či na akciových (a jiných) trzích, mohou být tyto produkty vhodným způsobem uložení volných prostředků.

Podílové fondy

Oblast podílových fondů zahrnuje celé spektrum investičních možností – od investic na peněžním trhu přes obligace a akcie po komodity a jiné. Nezáleží přitom zdaleka pouze na typu fondu, ale též na sektorovém umístění prostředků fondu (např. strojírenství, zdravotní péče, technologie apod.) a geografickém umístění investic (např. EU, USA, Čína, Východní Evropa aj.). Z tohoto důvodu následující přehled ziskovosti jednotlivých typů fondů není zcela vypovídající. Přesto může přinést obrázek o rizikovosti a ziskovosti jednotlivých typů podílových fondů na reálných datech.

Zhodnocení podílových fondů v roce 2004
Zhodnocení v roce 2004 Počet fondů typu
Peněžního trhu Dluhopisové Akciové Smíšené Fondy fondů Zajištěné Celkem
větší než 100 % 0 1 18 1 0 0 20
50 % až 100 % 0 1 19 0 0 0 20
40 % až 49,99 % 0 2 11 0 0 0 13
35 % až 39,99 % 0 0 18 0 0 0 18
30 % až 34,99 % 0 1 25 1 0 0 27
25 % až 29,99 % 0 3 17 0 0 0 20
20 % až 24,99 % 0 2 77 2 0 0 81
15 % až 19,99 % 0 5 119 6 1 2 133
10 % až 14,99 % 1 61 130 19 4 4 219
5 % až 9,99 % 1 209 156 57 10 22 455
0 % až 4,99 % 123 249 160 65 24 70 691
 –0,01 % až –5 % 32 64 67 19 9 0 191
 –5,01 % až –10 % 0 16 61 15 9 0 101
 –10,01 % až –15 % 0 15 51 16 11 0 93
 –15,01 % až –20 % 0 8 60 11 2 0 81
 –20,01 % až –25 % 0 4 79 8 5 0 96
 –25,01 % až –30 % 0 1 57 3 6 0 67
 –30,01 % až –35 % 0 2 68 1 0 0 71
 –35,01 % až –40 % 0 0 54 1 3 0 58
 –40,01 % až –45 % 0 1 31 0 2 0 34
 –45,01 % až –50 % 0 0 20 0 0 0 20
 –50,01 % až –55 % 0 0 9 0 0 0 9
 –55,01 % až –60 % 0 0 8 0 0 0 8
 –60,01 % a méně 1 1 4 0 1 0 7
Celkem fondů 158 646 1319 225 87 98 2533

Poznámka: Ve zhodnocení fondů nejsou zahrnuty případné vyplácené výnosy.
Zdroj: iFondy.cz, vlastní výpočty

Další matematickou operací snadno zjistíme, že v loňském roce bylo 67 % všech podílových fondů ziskových, nejmenší počet ziskových fondů byl mezi fondy fondů (45 %), následovaných akciovými fondy (57 %) a smíšenými fondy (67 %). Naopak zcela jistě ziskové byly zajištěné fondy (100 %), tradičně též fondy peněžního trhu (79 %) a překvapivě o něco lépe si stály dluhopisové fondy (83 %).

Samotná výše zisku či ztráty též odpovídá teoretickým závěrům. U fondů peněžního trhu jste téměř jistě nevydělali ani neprodělali více než 5 % (bez zohlednění inflace), naopak u akciových fondů jste měli 5% šanci při náhodném výběru zvolit fond, jehož roční zhodnocení přesáhlo 35 % – nebo naopak ztrátu vyšší než 40 % vložených prostředků.

Při rozhodování o investici do konkrétního fondu však nemůže být rozhodující výnos v minulých letech, a již vůbec ne v posledním roce. Mnohem lepší je kontrolovat výkonnost fondu podle nějakého bench-marku, jakéhosi měřítka. Tím může být například index vývoje akciových trhů v případě investic do akciových fondů. Jestliže fond překonává akciové (či oborové) indexy pravidelně, pak je jeho strategie patrně velmi dobrá. Jestliže se ale významně odchyluje od bench-marku oběma směry při výkyvech (např. při růstu indexu o 1 % vzroste hodnota fondu o 2 % a při poklesu o 1 % hodnota portfolia fondu klesne o 2 %), pak výrazný růst v jednom či několika málo po sobě jdoucích letech může být zavádějící.

V příštím roce dle některých analytiků bude pokračovat rostoucí trend uplynulých dvou let, dle jiných visí ve vzduchu (na burze) hrozba otočení trendu a propad. Investice do akciových fondů je tedy o to více vhodná pro zkušené investory. Správný výběr může přinést vysoký zisk, špatná volba stejně velkou ztrátu. Rostoucí úrokové sazby v USA naopak hovoří ve prospěch peněžních instrumentů.

Akcie

Investice do akcií patří mezi nejnáročnější ze zde uvedených. Po několika letech poklesu cen akcií na pražské burze došlo v roce 2003 k obratu a rostoucí trend se udržel i v loňském roce. Mnozí analytici varují, že by měla přijít korekce (rozumějte pokles cen).

V loňském roce se index akcií PX-D – index akcií obchodovaných v segmetnu trhu SPAD Burzy cenných papírů Praha (nejlikvidnější akciový trh v České republice)- zhodnotil o více než 50 %. To ovšem není nic proti některým vybraným titulům. Například akcie ČEZu zhodnotily o více než 100 %, téměř stejné procento od svého uvedení na trh v polovině roku přidala také Zentiva.

Menší zhodnocení vydobyly americké indexy. Např. mimoburzovní index SP500 si připsal 6,4 %, Nasdaq posílil o 8,9 % a hlaví index NYSE – DJIA přidal pouhých 3,8 %, což dle analytika Radka Neumanna ze společnosti Fio odpovídá dlouhodobým průměrům. Nesmíme ovšem zapomínat na kurzové riziko – dolar poklesl od počátku roku z 1,25 UDS/EUR k 1,36 USD/EUR a není vyloučen další pokles.

Jak radí investovat odborníci na slovo vzatí? Čtěte v článku Jak investovat v roce 2005 – rada odborníků

Psáno pro BusinessWorld

Anketa

Jak jste zhodnotili své úspory v loňském roce?

Čtěte dále