Zbankrotují Spojené státy americké?

Tisku nových peněz jako dlouhodobému receptu na ekonomickou krizi trhy nevěří. Čeká nejspolehlivějšího dlužníka v historii bankrot veřejných financí?

Ratingová agentura Standard & Poor’s před několika dny snížila dlouhodobý výhled schopnosti USA dostát svým závazkům ze „stabilní“ na „negativní“. V kuloárech se o něčem podobném, či daleko horším, šuškalo již nějakou dobu, tiskařské lisy již přece jen jedou v USA na plný výkon už pár měsíců a dluh tak bobtná a bobtná, s řešením jak tento trend zvrátit však nikdo nepřišel. Zkrachují tedy USA, nejspolehlivější dlužník v historii?

Raději na Jamajku než do USA?

Nejprve si vysvětleme, jak velký je ve skutečnosti dluh USA. Co se týče jeho absolutní hodnoty, ta nyní dosahuje nějakých 14.200.000.000­.000 USD, což je s odstupem největší státní dluh na světě, který dokonce překračuje dluh Británie a Německa dohromady. Budeme-li se dívat na americký státní dluh z tohoto pohledu, zřejmě bychom měli důvod mít vrásky na čele.

Absolutní výše dluhu je ve skutečnosti nic neříkající, a podle něj by mělo být doslova (ekonomickým) požitkem bydlet například na Jamajce, jejíž výše státního dluhu dosahuje 12.660.000.000 USD. Než se však začnete shánět po vízech a opalovacím krému, čtěte dál.

Abychom byli schopni opravdu určit, jak velké potíže mají se zadlužením jednotlivé země, je nutné jejich dluh porovnat s velikostí jejich ekonomik. Americká ekonomika v současné době vykazuje tuto míru zadlužení na úrovni cca 97 % HDP, ovšem výše zmíněná Jamajka má dluh ve výši  123,20 %, v absolutní výši je to sice daleko méně než co dluží USA, ovšem i tento relativně malý dluh tíží malou jamajskou ekonomiku více než tíží největší světový dluh největší světovou ekonomiku.

V tomto pohledu jsou více zadluženými ekonomikami i takové země jako Japonsko, Belgie Itálie či dokonce Singapur, země, která v loňském roce revalvovala měnu, aby tak ochladila rychle rostoucí ekonomiku.

20 zemí s největší absolutní výší dluhu (v miliardách USD; údaje za rok 2010)
Země Výše dluhu
1. USA 13 980
2. Británie 8981
3. Německo 4713
4. Francie 4698
5. Japonsko 2441
6. Irsko 2253
7. Norsko 2232
8. Itálie 2223
9. Španělsko 2166
10. Lucembursko 1892
11. Belgie 1241
12. Švýcarsko 1200
13. Austrálie 1169
14. Kanada 1009
15. Švédsko 852
16. Rakousko 755
17. Hong Kong 750
18. Dánsko 559
19. Řecko 532
20. Portugalsko 497
20 zemí s největší výší dluhu v poměru k HDP (údaje za rok 2010)
Země Výše dluhu
1. Japonsko 225,80 %
2. Svatý Kryštof a Nevis 185,00 %
3. Libanon 150,70 %
4. Zimbabwe 149,00 %
5. Řecko 144,00 %
6. Island 123,80 %
7. Jamajka 123,20 %
8. Itálie 118,10 %
9. Singapur 102,40 %
10. Belgie 98,60 %
11. USA 95,00 %
12. Irsko 94,20 %
13. Sudán 94,20 %
14. Srí Lanka 86,70 %
15. Francie 83,50 %
16. Portugalsko 83,20 %
17. Egypt 80,50 %
18. Belize 80,00 %
19. Maďarsko 79,60 %
20. Německo 78,80 %

V čem je dluh USA nebezpečný

To, co nám může působit vrásky na čele, je tempo, jakým se USA zadlužují. Vždyť v uplynulé dekádě nabobtnal státní dluh USA o 65 %. Do roku 2015 by pak měl, při zachování stávajících podmínek, státní dluh narůst dokonce na úroveň 102 % HDP. V porovnání s tím nebudí zadlužování takové Itálie, jejíž státní dluh se v uplynulé dekádě, co se poměru k HDP týče, vzrostl o 15 %, žádný větší rozruch.

Akcelerátorem zadlužování USA byla krize hypotečního trhu a následná globální ekonomická recese, která donutila vládu spojených států, resp. centrální banku, sanovat banky pomocí miliard nově natištěných dolarů a následně podpořit ekonomický růst opět nově natištěnými dolary, resp. USA si na nejisté nastartování své ekonomiky musely půjčit. Podstatnou část nově vydaných amerických pokladničních poukázek skupuje sama Americká centrální banka (FED), aby tak uměle udržela nízké úrokové sazby. I tak však USA dluží takřka po celém světě.

Největším zahraničním věřitelem USA bylo po dlouhou dobu Japonsko, již několik let je jím však Čína, která drží americké dluhopisy v celkové hodnotě zhruba 1154 miliard USD. Ve spojení amerického dluhu a Číny se velmi často mluví o odprodeji amerických dluhopisů ze strany Číny a kolapsu, který to může způsobit. Pravdu mají jako obvykle zase všichni i nikdo.

Čína skutečně zahájila v říjnu loňského roku diverzifikaci svých devizových rezerv, což zahrnuje i ono zmiňované odprodávání amerických dluhopisů, nejedná se však o žádné dramatické výprodeje, těmi by totiž Čína poškodila sama sebe. V případě, že by byl trh jednorázově zahlcen americkými státními dluhopisy, rapidně by poklesla jejich cena a s tím by poklesla i cena zbylých Čínou držených amerických dluhopisů. Čína by tedy v tomto případě byla sama proti sobě.

Vývoj objemu amerických státních dluhopisů vlastněných Čínou (v miliardách USD)
Období Objem
II.10 877,5
III.10 895,2
IV.10 900,2
V.10 867,7
VI.10 1112,1
VII.10 1115,1
VIII.10 1136,8
IX.10 1151,9
X.10 1175,3
XI.10 1164,1
XII.10 1160,1
I.11 1154,7
II.11 1154,1

Čína, coby největší zahraniční věřitel USA, navíc drží „pouze“ 8 % celkového dluhu USA, informace o tom, jak drží Číňané Američany „pod krkem“, jsou tedy opět výsledkem dramatických chvilek některých žurnalistů. Těch 8 % není samozřejmě zanedbatelné množství, pokud by však Čína přestala americké dluhopisy kupovat či začala s jejich odprodeji, našel by se jiný kupec. Dluhopisy USA stále patří mezi nejvíce spolehlivé cenné papíry.

A pokud by se snad nenašel nikdo v zahraničí, jsou USA stále schopny tyto dluhopisy vstřebat prostřednictvím FED, penzijních fondů, zdravotních pojišťoven a bank, které již nyní drží zhruba dvě třetiny amerických státních dluhopisů. Čtěte také: Povstane japonský fénix z popela?

Apokalypsa v nedohlednu

Byť nejsou veřejné finance USA v nejlepší kondici, a i přes to, že současný státní rozpočet byl schválen doslova v hodině dvanácté, i s ohledem na aktuální stav americké ekonomiky nelze předpokládat, že by v dohledné době mělo dojít k vyhlášení platební neschopnosti ze strany USA.

Snížení ratingu výhledu dlouhodobých závazků ze strany S&P bylo „jen“ jakýmsi zdviženým prstem upozorňujícím na to, že tempo zadlužování USA je z dlouhodobého hlediska neudržitelné, nikoliv pomyslným mrtvým kanárkem v dole upozorňujícím na velmi vážné akutní nebezpečí. O potřebě snižování tempa zadlužení mluví samotný Barack Obama, jehož popularita v USA čím dál více klesá právě kvůli rychlému zadlužování země vládnoucími demokraty. Spolu s tím, jak se bude blížit termín prezidentských voleb, budou zcela jistě prezentována nová a nová řešení současné nepříliš uspokojivé situace.

Spojené státy se také stále mohou pyšnit největšími a nejobdivovanějšími společnostmi světa, jejich školy patří dlouhodobě mezi nejuznávanější na světě, z USA rovněž pochází největší počet laureátů Nobelovy ceny. USA tedy stále mají sílu k tomu, aby obnovily svůj zašlý lesk.

Anketa

Je podle vás reálný bankrot USA?

55 názorů Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 2. 5. 2011 7:14