Záznam ze zasedání naznačí, jak Fed vnímá rizika spojená s jeho prognózou

Během včerejšího obchodování společná evropská měna nejprve marně hledala trend. Vystoupení dvou zástupců Fedu, Williamse a Lockharta, však nekompromisně poslalo kurz eura směrem dolů.

Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v dubnu vzrostly o 0,4 % m/m (konsenzus 0,3 % m/m), v meziročním srovnání pak ceny souladu s tržním očekáváním stouply o 1,1 % y/y. Jádrové ceny v dubnu vzrostly o 0,2 % (konsenzus 0,2 % m/m), ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku jádrová inflace přidala 2,1 % (konsenzus 2,1 %). Počet nově zahájených staveb v dubnu překvapil růstem o 6,6 % m/m (konsenzus 3,3 % m/m). Počet vydaných stavebních povolení se v dubnu zvýšil o 3,6 % m/m (konsenzus 5,5 % m/m). Využití kapacit v dubnu dosáhlo 75,4 % (konsenzus 75,0 %). Průmyslová produkce si v dubnu polepšila o 0,7 m/m (konsenzus 0,3 % m/m).

HPD v České republice v Q1 16 vzrostl o 0,5 % q/q (konsenzus 0,7 % q/q), a o 3,1 % y/y (konsenzus 2,7 %).

Vidina dřívějšího zvýšení sazeb v USA nahrála dolaru

Během včerejšího obchodování společná evropská měna nejprve marně hledala trend. Vystoupení dvou zástupců Fedu, Williamse a Lockharta, však nekompromisně poslalo kurz eura směrem dolů. Ti prohlásili, že inflace ve Spojených státech a ekonomický růst by měly umožnit dvojí až trojí zvýšení sazeb v letošním roce. Přestože podle ekonomů SG je takovýto krok nepravděpodobný a ostatně ani trh s touto variantou nepočítá (pravděpodobnost zvýšení sazeb v červnu vidí na 12 %), zdá se, že se Fed bude snažit bojovat s příliš holubičím naladěním trhu a bude ho postupně na zvýšení sazeb připravovat. Kurz USD/EUR se dnes ráno obchoduje na úrovni 1,129 USD/EUR, zatímco ještě včera odpoledne se nacházel na hladině 1,134 USD/EUR.

Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn záznam z posledního zasedání americké centrální banky (z 26. – 27. dubna). Ta hned po jeho skončení prohlásila, že bude bedlivě monitorovat inflační indikátory, globální ekonomický a finanční vývoj. V tomto duchu se tedy zřejmě ponese i celý zápis z jednání. Přestože se inflace pomalu sune směrem nahoru (1,1 % v dubnu), na červnové zvýšení sazeb to zřejmě stačit nebude. Zajímavé ovšem bude, jak se Fed postaví k ohodnocení současných rizik vůči jeho prognóze.

V eurozóně budou zveřejněna pouze finální inflační data. Podle ekonomů SG bude dubnová inflace potvrzena na úrovni –0,2 % y/y. V záporném teritoriu se spotřebitelské ceny budou držet až do konce června. Stoupat by měly začít v Q3 16, a to díky efektům statistické základny a vyšším cenám ropy v eurovém vyjádření.

Extrémně poklidné obchodování na kurzu koruny

Kurz koruny vůči euru včera zažíval extrémně poklidné obchodování. Za celý den se téměř vůbec nevzdálil od úrovně 27,02 CZK/EUR. Nové podněty mu nepřineslo ani zveřejnění českého HDP za Q1 16. Ten ve srovnání se čtvrtým čtvrtletím dopadl nepatrně hůře, než trh čekal (+0,5 % q/q, trh 0,7 % q/q), v meziročním srovnání si pak česká ekonomika polepšila o 3,1 %. Růst byl zřejmě tažen především spotřebou domácností a vlády, zatímco investiční aktivita se tentokrát pro růst zřejmě stala brzdou. Prezident M. Zeman včera také jmenoval dva nové členy bankovní rady ČNB a to Vojtěcha Bendu a Tomáše Nidetzkého.

Ani ostatní regionální měny včera žádných zásadnějších změn nedoznaly. Maďarský forint zůstal zcela beze změny na úrovni 315,2 HUF/EUR, zatímco polsky zlotý posílil o necelá 0,2 % na 4,36 PLN/EUR.

V regionu budou dnes zveřejněna pouze data z polského trhu práce. Průměrná hrubá mzda v nominálním vyjádření podle ekonomů SG v dubnu vzrostla o 3,5 % y/y po březnových 3,3 %. K růstu mezd přispívá i vývoj zaměstnanosti, která by si v dubnu měla na své konto připsat další 0,1 %.