Zasedání FOMC nenaznačilo začátek omezování kvantitativního uvolňování v září

Včerejší obchodování americké akciové indexy uzavřely jen s malými změnami (S&P 500 –0,01 %, Nasdaq +0,27 %), když se většinu dne pohybovaly v plusu díky lepším, než očekávaným makrodatům.

Konkrétně dle červencového indexu zaměstnanosti v soukromých sektorech ADP bylo vytvořeno 200 tis. pracovních míst (oč. 180 tis.), což dává první indicii před zítra zveřejňovanými daty z trhu práce za červenec. HDP v 2Q vzrostl anualizovaným tempem o 1,7 % a překonal tak odhady (+1 %). Bylo to do výrazné míry dáno revizí údaje z 1Q (z +1,8 % na +1,1 %).

Příjemně tentokrát překvapil pozitivní příspěvek investic. Výstup ze zasedání FOMC přinesl jen minimální změny a nenaznačuje, že by se Fed chystal začít omezovat program kvantitativního uvolňování na zasedání v září. Akcie společnosti Mastercard včera rostly o 1,5 % v reakci na kvartální výsledky. Ty na úrovni upraveného zisku na akcii výrazněji překonaly odhady (6,96 $ proti oč. 6,29 $) a výnosy rostly o 15 %.

Pozitivně překvapily i výsledky společnosti Garmin (zisk o 16,8 % překonal konsensus a tržby o 4,4 %; akcie zareagovaly růstem o 7,6 %), která díky tomu lehce zvýšila letošní výhled provozního zisku. V 14:30 vychází týdenní počet nových žádostí v nezaměstnanosti (oč. víceméně stagnace na 345 tis.) následované v 16h stavebními výdaji za červen (oč. +0,4 % m/m) a červencovým indexem nákupních manažerů ve výrobě (oč. nárůst na 52 b.).

Dnes výsledková sezona pokračuje například výsledky Procter&Gamble (oč. upravený zisk na akcii 0,77 $, tzn. –6 % r/r, u tržeb se očekává meziroční nárůst o 2 %), Exxon Mobil (oč. 1,89 $, tj. +5 % r/r, tržby oč. –17 % r/r) a ConocoPhillips (oč. 1,29 $, tj. +6 % r/r, tržby oč. –9 % r/r). Asijské akciové indexy rostly (Nikkei 225 +2,24 %, Hang Seng +0,56 %). V rámci indexu Nikkei 225 nejvíce posílil telekomunikační sektor a naopak relativně nejméně technologický sektor. Dnes proběhne zasedání ECB. Změna sazeb se nečeká, ale rétorika by mohla být více holubičí. Evropské akciové indexy zahájily mírným posílením. Stejným směrem začalo obchodování i na pražské burze. Martin Krajhanzl (analytik)

Komerční banka: výsledky za 2Q13

V souladu s našimi odhady Čistý zisk za 2Q13 dosáhl 3,16 mld. Kč (tj., meziročně –23 %, mezikvartálně stagnace) a lehce tak překonal náš odhad. Důvodem byl vyšší (než očekávaný) výnos z poplatků a provizí a čistý úrokový výnos. Na druhou stranu provozní náklady (-0,8 % r/r, +5,7 % kv./kv.) byly proti našim odhadům vyšší o 2,5 %. Opravné položky dopadly v souladu s naším odhadem. Výsledky za 2Q13 lehce překonaly naše očekávání díky lepším čistým úrokovým výnosům a výnosům z poplatků a provizí. Čistá úroková marže se stabilizovala na 2,65 % a náklady rizika dopadly v souladu s našimi odhady. Objem poskytnutých úvěrů vzrostl o 0,8 % kv./kv. (+4,2 % r/r) a vkladů o 1,4 % kv./kv. Na druhou stranu došlo k vyšším, než očekávanému, nárůstu provozních nákladů. Günter Hohberger (analytik) +43 (0)50100 17354