Vystoupení zástupců Fedu rozvíří diskuzi o zvýšení sazeb v USA

Ve USA dnes vystoupí s dalšími centrálními bankéři prezidentka Fedu Yellenová. Vzhledem k tomu, že bilanci rizik vidí nyní jako téměř vyrovnanou, mohou začít trh připravovat na prosincové zvýšení sazeb.

Ve Spojených státech dnes vystoupí pět centrálních bankéřů, včetně prezidentky Fedu Yellenové. Probíhající prodeje nemovitostí zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst, zatímco velkoobchodní zásoby budou v meziměsíčním srovnání stagnovat. Německá inflace v září pravděpodobně o jednu desetinu stoupne na 0,5 % y/y. Od zasedání České národní banky, které se bude odehrávat pouze v čtyřčlenné sestavě, žádné překvapení nečekáme.

Důvěra v eurozóně si polepší

Ve Spojených státech dnes vystoupí prezidentka Fedu Yellenová a centrální bankéři Harker, Lockhart, Powell, Kashkari. Vzhledem k tomu, že bilanci rizik vidí nyní jako téměř vyrovnanou, mohou začít trh připravovat na prosincové zvýšení sazeb. Trh je v tomto směru stále relativně skeptický, když ve svých cenách zahrnuje pouze 54% pravděpodobnost, že ke zvýšení sazeb dojde ještě v letošním roce. Z dat dnes bude zveřejněn vývoj probíhajících prodejů nemovitostí. Ty pravděpodobně meziměsíčně poklesnou a vykompenzují tak červencový růst o 1,3 % m/m, který byl navíc tažen pouze jedním regionem.

Poměrně příznivá data by dnes měla přicházet z oblasti eurozóny. Německá inflace si v září díky vývoji cen ropy zřejmě o jednu desetinu polepší na 0,5 % y/y. V meziměsíčním srovnání však ceny o 0,1 % poklesnou. Španělská inflace by se měla vymanit ze záporného teritoria a dosáhnout úrovně 0,2 % y/y. Důvěra v eurozóně si v září pravděpodobně ve většině kategorií polepšila, hůře by měla dopadnout pouze důvěra v oblasti služeb.

Důvěra spotřebitelů v zemích eurozóny se mírně zhoršila

Během včerejšího obchodování kurz eura vůči dolaru osciloval kolem úrovně 1,12 USD/EUR. Data z obou břehů Atlantiku dopadla spíše hůře, než se očekávalo. Ve Spojených státech objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za srpen sice stagnovaly, zatímco trh čekal jejich pokles o 1,1 % m/m, po očištění o nákupy vojenské techniky a letadel, však poklesly o 0,4 % (trh +0.1 %). To naznačuje, že investice v Q3 16 budou růst HDP pravděpodobně brzdit. V eurozóně byl zveřejněn vývoj spotřebitelské důvěry v Německu, Francii a Itálii. Kromě Francie, kde důvěra stagnovala, došlo u spotřebitelů k mírnému zhoršení nálady.

Centrální banka v komorním složení nepřekvapí

Dnešní zasedání České národní banky bude zřejmě patřit k těm méně zajímavým. K zásadnějším rozhodnutím bude ČNB chybět nová prognóza, která bude publikovaná až v listopadu. Navíc bankovní rada tentokrát zasedne v komorním složení. Na jejím jednání totiž budou chybět V. Benda, M. Hampl a P. Řežábek. Předpokládáme tedy, že zbylí čtyři členové bankovní rady se do výraznějších akcí pouštět nebudou. Změnu načasování exitu však zatím nenaznačují ani již publikovaná data. Zatím se více méně plní předpoklady srpnové prognózy, jejíž rizika centrální banka vnímala jako neutrální. Centrální banka tedy zřejmě ponechá předpokládané ukončení intervenčního režimu beze změny na polovinu roku 2017, tedy o něco dříve, než s čím počítá naše prognóza (Q4 17). Pro domácí měnu zasedání mnoho impulzu neslibuje. Kurz CZK/EUR zůstane s největší pravděpodobností přišpendlen u hranice kurzového závazku. Na forwardovém trhu by kurz mohl pokračovat v dalším pozvolném oslabování.

Regionální měny včera ztrácely

Včera žádná data v regionu zveřejněna nebyla. I tak si ale polský zlotý ze svého konta odepsal 0,4 %, když oslabil na 4,3 PLN/EUR. Agentura Moody’s včera zveřejnila svůj výhled pro polskou ekonomiku. Podle něho letošní růst polského HDP dosáhne 3,1 %, v roce 2017 pak 3,0 %. Polská vláda je v tomto směru optimističtější, když rozpočet na rok 2017 sestavuje na předpokladu, že růst HDP dosáhne 3,6 %. Vládní deficit podle agentury Moody’s příští rok překročí 3,0 %. Maďarský forint se během včerejšího obchodování držel v pásmu 307,5–308,0 HUF/EUR.