Vysoký přebytek obchodní bilance a rekordně nízká nezaměstnanost

Obchodní bilance v září skončila nečekaně ve velkém přebytku. Nižší dovozy pravděpodobně odráží meziročně nižší investiční poptávku. Zajímavostí je nárůst exportu do Číny.

Obchodní bilance – září

Obchodní bilance v září skončila  nečekaně ve velkém přebytku 21,0 mld. korun (15,9 mld. v září 2015). Vůči začátku roku pokračuje zvolnění dynamiky. Export za září poklesl (-1 % r/r) a pokles nebyl způsoben kalendářními vlivy. Ovšem import propadl ještě výrazněji (-3 % r/r) a celkový přebytek vzrostl na nové maximum. Nižší dovozy pravděpodobně odráží meziročně nižší investiční poptávku. Z hlediska regionálního členění exporty klesly hlavně k partnerům z EU (-2 % r/r). Zajímavostí je nárůst exportu do Číny poslední měsíce (+47 % r/r v září, +23% v srpnu), ale celková váha je malá (1% z celkového exportu).

Za období leden-září obchodní bilance dosáhla kumulativní přebytek 165 mld. korun (vloni 107 mld.). Čistý export by měl být ve 3Q opět základním faktorem růstu HDP. Za celý rok obchodní bilance směřuje k rekordnímu přebytku přes 180 mld. korun (4 % HDP).

Nezaměstnanost – říjen

Míra nezaměstnanosti v říjnu podle očekávání klesla o 2 desetiny na 5,0 %  (5,9 % v říjnu 2015). Trh práce zůstává v růstové kondici, po krátké přestávce na začátku prázdnin nezaměstnanost poslední 2 měsíce opět klesá a na konci říjná dokonce poprvé od roku 2008 klesla pod hranici 5 procent (4,97%). Zastavil se nárůst nových míst, v říjnu  jejich počet klesl na 139 tis. (ze 141 tis. v září). Trh práce je v mnoha ohledech na maximech a další pokles nezaměstnanosti bude je velmi pozvolný. Sezónně očistěná míra nezaměstnanosti byla historicky nižší jen v polovině 90. let minulého století.

Na přelomu roku nezaměstnanost vroste nad 5,5 % kvůli sezónnosti. Celoroční průměrnou míru nezaměstnanosti očekáváme 5,5 % (vloni 6,5 %).