Výsledky ČEZu asi budou znamenat nižší než očekávanou dividendu

ČEZ zveřejnil výsledky za třetí kvartál, které jsou výrazně pod očekáváním. Kvůli nižšímu zisku možná akcionáři dostanou menší dividendu.

 Hlavní události

ČEZ ráno zveřejnil slabé výsledky za Q3 2013 a snížil celoroční výhled zisku

Odbory OKD informovaly o plánu stávky, která začne 19. listopadu

Včera jsme snížili naše doporučení pro akcie Fortuny z „koupit“ na „držet“

Evropské burzy by dnes měly otevřít v blízkosti včerejšího závěru

Z makroekonomických čísel dnes bude zveřejněna např. důvěra malých podniků v americkou ekonomiku, která by mohla vystoupat až na šestileté maximum

Obchodování na zámořských trzích

Americké akcie včera nepatrně posílily a drží se tak na úrovni historického maxima. Většina sektorů stagnovala kolem páteční úrovně, mírně rostly např. farmaceutické akcie, nedařilo se těžebním nebo průmyslovým společnostem.

Noční obchodování na asijských trzích přineslo silný růst japonských indexů, klesaly naopak některé čínské nebo indické akcie. O více než 5 % vyletěly akcie japonské telekomunikační firmy KDDI po zveřejnění příznivého výhledu zisku pro příští rok.

ČEZ

ČEZ zveřejnil dnes ráno výsledky za Q3 2013, které byly výrazně pod očekáváním kvůli odpisu majetku ve výši 4,8 mld. Kč. Odpisy za celý rok dosáhnou podle firmy přibližně 8 miliard korun a ČEZ proto snížil celoroční výhled zisku ze 37,5 mld. Kč na 35 mld. Kč. Konsensus trhu přitom dosahoval téměř 39 mld. Kč.

Odpisy majetku sice nepředstavují hotovostní výdaj, akcie by přesto měly reagovat negativně na snížení výhledu. Nižší zisk za rok 2013 bude navíc pravděpodobně znamenat nižší než očekávanou dividendu. Výsledky budeme podrobněji komentovat během dnešního dne.

NWR

Odbory OKD včera informovaly, že zaměstnanci budou stávkovat 19. listopadu po dobu 4 hodin, 29. listopadu celý den a 4.-6. prosince 3 dny v kuse. Tento plán údajně může zvrátit vstřícný postoj zaměstnavatele, stávka tedy zatím není jistá. Zaměstnanci OKD dali odborům svolení k vyhlášení stávky v referendu, které probíhalo minulý týden.

NWR mělo ke konci září zásoby 564 tisíc tun, což odpovídá objemu prodejů pro 3–4 týdny (podle plánu prodejů pro Q4 2013). Z tohoto pohledu se tedy zdá, že stávku v dnes ohlášeném rozsahu by mělo NWR zvládnout. Neznáme ovšem přesnou strukturu zásob; brzy by mohl nastat nedostatek žádaného koksovatelného uhlí. Blížící se stávka navíc vyvolává pochybnosti, zda bude firma schopna dosáhnout plánu snížení personálních nákladů, a proto lze podle našeho názoru čekat negativní reakci ceny akcií na případné zahájení stávky. Ta může být i hodně silná kvůli extrémní citlivosti ocenění NWR na důležité zprávy.