Výrobní ceny v srpnu: Trojí deflace

Recese sice již skončila, nicméně ekonomika je stále natolik malátná, že téměř nic netlačí ceny výše. Naopak, v české ekonomice se rozšiřuje deflace.

V srpnu meziročně klesly ceny v zemědělství, stavebnictví i v sektoru služeb. V průmyslu sice ceny rostly, inflace je však minimální.

Index cen průmyslových výrobců se minulý měsíc meziměsíčně snížil o 0,1 procenta, což pomohlo snížit meziroční inflaci z červencových 1,1 procenta na 0,5 procenta. K meziměsíčnímu poklesu nejvýrazněji přispělo snížení cen hutních výrobků a produkce automobilek (shodně o 0,5 procenta). Růst cen ropy během prázdnin podpořený napětím kolem Sýrie i lepšící se ekonomickou kondicí vyspělých ekonomik se promítl do zvýšení cen rafinérských ropných produktů a koksu o 0,5 procenta.

Po více než roce se vrátila deflace do zemědělství. Ve srovnání s červencem zde ceny klesly o 4,7 procenta, meziročně se snížily o 0,2 procenta. Ceny potravin byly jedním z mála faktorů, který držel inflaci ve spotřebitelských cenách v kladných hodnotách, jak je vidět na jádrové inflaci, která potraviny nezahrnuje. Současný vývoj cen zemědělské produkce ale ukazuje, že i zde jsou inflační síly na ústupu.

widgety

Novinkou naopak není deflace ve stavebnictví. Zde ceny v meziročním srovnání klesají již tři a půl roku. V srpnu pokles dosáhl 1,4 procenta. Kratší je deflace v sektoru služeb, zde trvá rok a půl, za to je ale hlubší, meziročně ceny služeb klesly o 2,1 procenta.

Vývoj cen v různých segmentech české ekonomiky ukazuje, inflace aktuálně není problém, naopak větší obavy přináší šíření deflace. Pokud ovšem oživení ekonomiky bude pokračovat a růst HDP postupně nabírat na síle, neměla by mít deflace delšího trvání. Z pohledu měnové politiky, je nyní pravděpodobné, že ještě dlouhou řasu měsíců zůstanou úrokové sazby na velmi nízké úrovni.