Výrazně pozitivní výsledky O2 i CME potěší investory

Americké akcie včera pozitivně reagovaly na dobré firemní výsledky. Index S&P 500 si připsal 0,5 % především díky růstu v IT a spotřebitelských sektorech.

Hlavní události

Management O2 navrhl výplatu emisního ážia.

CME dnes potvrdila předpokládané zlepšení výsledků za třetí kvartál.

Západoevropské akcie by dnes měly odstartovat pozitivně.

V USA dnes bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry a ceny rezidenčních nemovitostí. V Evropě pak bude zřejmě nejsledovanější německý index podnikatelské důvěry IFO, případně francouzský index důvěry ve výrobním sektoru.

Výsledky hospodaření dnes reportují významné americké společnosti Apple a Boeing. V Evropě se přidají Nestle, FCA, Stora Enso nebo Novartis.

Obchodování na zámořských trzích

Americké akcie včera pozitivně reagovaly na dobré firemní výsledky. Index S&P 500 si připsal 0,5 % především díky růstu v IT a spotřebitelských sektorech. K včerejšímu růstu indexu přispěly nejvíce Microsoft a Amazon, které posílily o 2,3 %. B/E Aerospace posílily o 16 % v reakci na oznámené převzetí společností Rockwell Collins. T-Mobile US si připsal 9,5 % po ohlášených dobrých výsledcích. AT&T pokračovalo třetí den v poklesu, když včera ztratilo dalších 1,7 %.

Asijské akcie s výjimkou Koreje dnes rostou k svému dvoutýdennímu maximu, podporované dobrými firemními výsledky a pozitivními ukazateli výroby v USA a podnikatelské důvěry v Evropě. Index MSCI Asia Pacific přidává 0,3 % a japonský Topix posiluje na nejvyšší hodnotu od května. Jediný korejsky Kospi klesá v obavě z rostoucího napětí mezi Koreou a Čínou.

O2

Společnost O2 Czech Republic zveřejnila dnes ráno výsledky svého hospodaření za 3Q 16, které překonaly naše i tržní očekávání. Hlavním důvodem byl nárůst tržeb o téměř dvě procenta na 9,5 mld. CZK a meziroční zvýšení EBITDA marže o 0,6 pb na 29,5 %. Čistý zisk pak vzrostl o 4,2 % na 1,46 mld. CZK.

O2 zároveň zveřejnilo výhled na celý letošní rok. EBITDA by měla dosáhnout 10,4 až 10,7 mld. CZK a čistý zisk by měl činit 5,1 až 5,4 mld. CZK. Vzhledem k našim očekáváním bychom mohli mírně nahoru posunout naše odhady letošní ziskovosti. I bez těchto úprav ale výhled managementu odpovídá naší dosavadní prognóze.

Management potvrdil výplatu dividendy ve výši 90 až 110 % z letošního zisku. Nejzajímavější zprávou je ale jeho rozhodnutí vyplatit akcionářům emisní ážio v celkové výši 36 CZK na akcii. Nemělo by se jednat o jednorázovou výplatu, ale o postupnou distribuci. První částka by měla činit 4 CZK na akcii. My očekáváme z letošního zisku výplatu 17 CZK na akcii. Společně s emisním ážiem tak celkový dividendový výnos představuje více jak 9 %.

Zprávy celkově hodnotíme velmi příznivě, očekáváme výraznou pozitivní reakci ceny akcií.

CME

CME dnes potvrdila pozitivní trend, když oznámila nejlepší kvartální výsledky tohoto roku, podpořené růstem na všech třech hlavních trzích Česka, Rumunska a Slovenska. Tržby v třetím kvartále vzrostly víceméně v souladu s naším očekáváním i konsenzem trhu o 8 % yoy na 126,7 mil. USD. K vyšším příjmům z reklamy (5 % yoy) se přidaly i tržby z „carriage fees“ a předplatitelů (8 % yoy). Výrazné překvapení přišlo v ziskovosti, kdy OIBDA marže se oproti stejnému období loňského roku téměř zdvojnásobila z 7,2 na 14 % a dosáhla 18 mil USD. K výraznému zvýšení ziskovosti přispěla kromě růstu tržeb hlavně účinná úsporná nákladová opatření a snížení úrokových nákladů díky refinancování dluhu.

Oznámené výsledky hodnotíme velmi příznivě a předpokládáme výrazný pozitivní dopad do ceny akcií.

ČEZ

ČEZ plánuje ke konci roku odstávku druhého bloku v jaderné elektrárně Temelín. Během odstávky má plzeňský výrobce turbín provést technické úpravy, které by měly umožnit plný výkon reaktoru. ČEZ se v letošním roce potýká s problémy ve svých jaderných zdrojích, jejichž prodlužující se odstávky negativně ovlivňují výsledky společnosti. Informaci o další odstávce vnímáme negativně, nicméně vzhledem k relativně krátkému rozsahu v porovnání s dosavadními letošními odstávkami nepředpokládáme zásadní vliv na cenu akcie.