Výhled na letošní zisky firem se snížil

Výsledková sezóna je již téměř u konce. Ve Spojených státech již reportovalo 99 % společností, v Evropě necelých 90 % a v asijsko-pacifickém regionu zhruba tři čtvrtiny firem.

Americké společnosti zklamaly především na úrovni tržeb, zatímco 86 % společností zveřejnilo čistý zisk nad nebo v souladu s očekáváním, což je vyšší procento oproti historickému průměru. V rámci sektorů patřily finanční tituly k největším zklamáním, naopak překvapením mohly být komoditní firmy, které celkově překonaly očekávání, nicméně nutno říci, že před výsledkovou sezónou došlo k poměrně výrazným revizím zisků směrem dolů. Za celý index S&P 500 čistý zisk v loňském roce vzrostl o 0,3 %, očekávání pro letošní rok se pohybují okolo 2 %.

Na starém kontinentě společnosti vloni reportovaly pokles zisku o 4 %, čímž samotný čtvrtý kvartál navázal na zklamání z předešlého čtvrtletí. Důvodem však byly především britské a švýcarské firmy, společnosti v rámci eurozóny díky slabému euru vykázaly růst zhruba o 6 %, který by měl letos akcelerovat k 8 %. I zde však sehrála důležitou roli předchozí revize odhadů k horším číslům. Tržby evropských firem vesměs naplnily očekávání trhu.

cestovko

V rámci Asie a Pacifiku se o největší překvapení postaraly japonské a indické firmy, zatímco společnosti působící v Jižní Koreji a na Tajwanu se svými zisky zaostaly za očekáváními. U většiny firem v tomto regionu jsou ale patrné revize odhadů pro letošní rok směrem dolů kvůli slábnoucímu čínskému juanu. Od začátku roku očekávání na čistý zisk spadla o 4 % a firmy by měly vydělat o 5 % více než vloni.

Tržní konsensus na letošní rok zapadá do našeho výhledu, v rámci kterého preferujeme akcie firem v eurozóně před americkými a zároveň máme pozitivní očekávání pro Japonsko a Indii.