Vnější bilance ČR se dále zlepšuje

I v listopadu skončil – jako ostatně letos už po sedmé – běžný účet platební bilance přebytkem. Tentokrát se jedná o 12,4 mld. korun, za nimiž stojí především velmi solidní výsledek zahraničního obchodu se zbožím a službami na jedné straně, a nízký odliv dividend na straně druhé.

Podle údajů ČNB totiž v listopadu odešlo na dividendách jen něco málo přes šest miliard korun.

Za prvních jedenáct měsíců loňského roku se přebytek běžného účtu vyšplhal už na více než 64 mld. korun. I v ročním vyjádření se vývoj běžného účtu platební bilance neustále zlepšuje a jeho kladné saldo aktuálně odpovídá zhruba 1,6 % HDP. Česká ekonomika tak stále více potvrzuje svoji jasnou silnou exportní orientaci, která jí generuje vysoké vnější přebytky schopné hladce pokrýt nemalé dividendy vyplácené firmami pod zahraniční kontrolou.

dan_z_prijmu_form

Výsledek běžného účtu za celý rok 2015 by se již neměl příliš změnit a mohl by odpovídat zhruba 1,5 %, které nakonec odhadujeme i pro rok 2016. I v letošním roce by totiž kromě již zmíněných trendů mohla pozitivně přispět k výsledku obchodní bilance, respektive běžného účtu, nízká cena ropy na světovém trhu. Levná ropa totiž si letos sníží korunovou hodnotu dovozu do ČR v řádu desítek miliard korun ročně.

Zatímco vývoj na běžném účtu charakterizuje rostoucí přebytek, na finančním účtu platební bilance dominují dva jiné trendy. A sice klesající příliv přímých zahraničních investic na jedné straně a příliv portfolio investic na straně druhé. Ten je výsledkem zvýšeného zájmu zahraničních investorů o české státní dluhopisy. Předpokládáme, že za vyšší poptávkou po českých bondech je i množství korun, které zahraniční investoři získali v rámci devizových intervencí a které se musejí někde na trhu umístit.