V regionu relativní klid, v Kazachstánu prudké oslabení

Česká koruna, polský zlotý a tentokrát ani maďarský forint dnes nedoznaly výrazných změn. Obchody s českou korunou probíhaly v rámci sedmi haléřů, když se koruna v průběhu dne posunula z 27,53 CZK/EUR na odpoledních 27,49.

Polský zlotý v průběhu dne mírně oslabil, ale své ztráty odpoledne zase smazal. Maďarská vláda včera slíbila, že pomůže domácnostem, které mají půjčky v zahraničních měnách, což by mohlo dále oslabit stabilitu tamních bank. O této věci rozhoduje i maďarský ústavní soud. Svůj názor dnes zveřejní také Evropský soudní dvůr.

Dozvuky výprodejů na rozvíjejících se trzích, které proběhly v lednu, dnes dolehly na Kazachstán. Tamní měna tenge po zásahu centrální banky oslabila o 20 %. Vyvinula i tlak na měny okolních států včetně ukrajinské hřivny, která trpí také kvůli dlouhotrvajícím protivládním protestům. I přesto, že vláda podnikla opatření proti odlivu kapitálu, ukrajinská měna oslabila na minimum od září 2009. Mírně oslabil i ruský rubl.

Zítřek přinese zajímavé údaje z regionu. V Polsku budou zveřejněny výsledky zahraničního obchodu a běžného účtu platební bilance. Ekonomové SG očekávají, že v prosinci zapůsobí silná negativní sezónnost a bilance zahraničního obchodu vykáže záporné saldo ve výši 431 mil. EUR. Deficit běžného účtu by měl oproti listopadu zůstat víceméně beze změny na 998 mil. EUR.

Domácí ekonomika zítra nabídne statistiky spotřebitelských cen a běžného účtu. Spotřebitelská inflace v roce 2013 dosáhla v průměru 1,4 % y/y. Od října 2012, kdy inflace dosáhla ještě vysokých 3,4 %, jsme byli svědky relativně rychlého poklesu. V prosinci 2013 se již inflace nacházela pouze na úrovni 1,4 %. V lednu očekáváme, že se ceny oproti předchozímu měsíci v průměru zvýší pouze o 0,1 %, meziroční inflace by tím měla spadnout na 0,2 %. Z meziměsíčního pohledu očekáváme růst cen potravin o 1,5 % (+0,7 % po sezónním očištění), cen pohonných hmot o 0,3 % a výrazný pokles regulovaných cen o 2,2 % (snížení cen elektřiny okolo 10 %, pokles regulovaných cen plynu, tepla, konec poplatků v nemocnicích). Ceny ostatního zboží a služeb (jádrové ceny) by se měly zvýšit o 0,39 % (+0,25 % SA), když vyšší by měly být ceny alkoholických nápojů, povinného ručení motoristů a směrem nahoru bude také působit oslabení koruny z konce loňského roku (výraznější přecenění na začátku roku). Meziroční jádrová inflace by se měla dostat z červených číslech do černých (+0,08% v lednu po –0,45 % v prosinci).

Běžný účet platební bilance by měl v prosinci skončit v deficitu 19,1 mld. CZK, což by představovalo meziroční zlepšení o 6,0 mld. CZK. Největší negativní příspěvek čekáme od bilance výnosů (deficit 25,0 mld. CZK). Na druhou stranu bilance se zbožím by měla vykázat přebytek 5,2 mld. CZK, relativně slušný přebytek lze očekávat i od bilance služeb (+4,2 mld. CZK). V poměru k HDP by měl běžný účet dosáhnout deficitu 1,3 %, což je ve srovnání s rokem 2012 výrazné zlepšení (-2,4 %).

Česká výnosová křivka se dnes posunula o 1 bb výše.