V červenci ještě přišla větší výplata dividend

Běžný účet platební bilance v červenci zaznamenal deficit ve výši 21,5 mld. CZK. Může za něj zejména odliv dividend do zahraničí ve výši 31,3 mld. CZK, což převyšuje obvyklý červencový objem.

To způsobilo deficit bilance prvotních důchodů ve výši 38,2 mld. CZK. V červenci jsme podle očekávání nezaznamenali příliv prostředků z fondů EU. Naopak z Česka do evropského rozpočtu odešlo 1,6 mld. CZK. Právě devizové operace pro klienty ČNB (veřejná správa) výrazně zmírnily nárůst devizových rezerv způsobený červencovými intervencemi, které bránily kurzový závazek. Devizové rezervy po vyloučení kurzových rozdílů se v červenci v korunovém vyjádření zvýšily o 11,9 mld. CZK. Obchodní bilance vykázala přebytek 18,9 mld. CZK, což výrazně nevybočuje z rámce minulých červencových čísel.    

V kumulativním vyjádření za posledních dvanáct měsíců přebytek na běžném účtu dosahuje 51,5 mld. CZK. Oproti minulému měsíci je nižší nejen díky horšímu červencovému číslu, ale také kvůli revizi historických údajů. Zlepšení oproti loňskému roku je nejmarkantnější v obchodu se zbožím a službami, mírného zlepšení doznávají i obě důchodové bilance.   

Finanční účet podle ČNB zaznamenal přílivu kapitálu ve výši 10,3 mld. CZK, když saldo přílivu přímých zahraničních investic dosáhlo výše 4,0 mld. CZK, z toho saldo reinvestovaného zisku bylo podle ČNB 6,2 mld. CZK.  

Běžný účet platební bilance v letošním roce dosahuje výborných výsledků. Za zlepšením stojí tři hlavní faktory. V první řadě příliv prostředků z fondů EU, které mohou být vyčerpány pouze do konce letošního roku. Navíc se přidává nižší odtok dividend s tím, že jejich větší objem zůstává reinvestován v domácí ekonomice. Nakonec se zvyšuje i přebytek zahraničního obchodu v metodice běžného účtu. Díky těmto faktorům naše prognóza v letošním předpokládá  přebytek běžného účtu přes 4 % HDP. V příštím roce, poté co odezní příliv z fondů EU, by se běžný účet měl znovu přiblížit rovnováze. Dobré výsledky budou vytvářet tlak na posilování koruny, kterému bude bránit kurzový závazek ČNB. Nicméně působení přebytku běžného účtu oslabuje fakt, že příliv peněz EU ČNB do korun vyměňuje mimo trh a eura tak míří přímo do jejích rezerv.

1 názor Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 14. 9. 2015 17:33