Tržby na konci roku podpořila intervence ČNB

Maloobchodní tržby v listopadu překonaly veškerá očekávání včetně našeho nejvyššího odhadu na trhu. Maloobchod si totiž připsal 6,1 % y/y, což představuje nejvýraznější meziroční růst tržeb za poslední téměř tři roky

A to navzdory nižšímu počtu pracovních dnů (o jeden) v letošním listopadu – po očištění o tento vliv tržby vzrostly dokonce o 7,8 % y/y. Oproti říjnu si maloobchodní tržby připsaly výrazných 3,6 % (SA, WDA) díky vyšším prodejům automobilů i ostatního zboží. Důvod takto vysokého růstu tržeb je jasný, intervence centrální banky. Spotřebitelé podle všeho zareagovali na hrozbu zvyšování cen z titulu oslabení koruny, a zavčas atakovali obchody. Největší překvapení se pro nás koncentrovalo do výrazného růstu prodejů aut (o +4,9 % m/m, SA, WDA), u kterých jsme takto výrazný efekt intervencí neočekávali. A vyšší než očekávaný byl i prodej ostatního zboží o 3,2 % m/m (SA, WDA).

widgety

Dle ČSÚ stál za růstem maloobchodu především růst prodejů zboží přes internet či prostřednictvím zásilkové služby o 36,4 % (podle ČSÚ se jednalo o nejvyšší růst za poslední čtyři roky), tržeb ve specializovaných prodejnách počítačového a komunikačního zařízení o 13,1 %, růst prodejů výrobků pro kulturu, sport a rekreaci o 8,6 %, oděvů a obuvi o 6,6 % a výrobků pro domácnost o 5,4 %. V nespecializovaných prodejnách s převahou potravin se tržby zvýšily o 1,4 %. Pokles tržeb nastal jen v odvětví prodeje pohonných hmot a farmaceutického, zdravotnického a kosmetického zboží  o 6,2 %.

Je však záhodno krotit nadšení z listopadové statistiky, protože takto výrazný růst tržeb je pouze jednorázový. Už v prosinci by měla podle nás přijít korekce. V závěru loňského roku by měla spotřeba domácností ještě přispět do růstu HDP kladně, v prvním čtvrtletí letošního roku však už očekáváme mezikvartální pokles spotřeby domácností s tím, jak se spotřebitelská poptávka vyčerpala právě už v listopadu (a částečně i v prosinci). Skutečně kladné efekty intervencí (i co se týče spotřeby) by měly podle našeho výhledu převážit až ke konci letošního roku. Za celý rok 2013 by měly maloobchodní tržby vzrůst o zhruba jedno procento, v příštím roce by si pak maloobchodníci mohli polepšit o 2,4 %.