Trable největší portugalské banky a riziko nákazy

Problémy portugalské banky Espírito Santo nastartovaly na akciových trzích výprodej. Kdo je Espírito Santo a jak vážné jsou potíže portugalského bankovního sektoru?

Portugalská banka byla pod tlakem už od května tohoto roku, kdy portugalský regulátor nařídil audit v její mateřské skupině Espírito Santo International. Ten odhalil vážné finanční problémy, které vyvrcholily tuto středu, kdy mateřská skupina – podle Wall Street Journal – nebyla schopna včas splatit krátkodobý dluh své švýcarské pobočky. Investoři se obávají, aby se problémy mateřské společnosti nepřenesly i na druhou největší portugalskou banku, která je součástí velice komplexního konglomerátu. Ten pravděpodobně částečně využíval banku k financování řady dalších nefinančních částí skupiny – od sítě hotelů přes developerskou společnost až po nemocnici. Jak moc je banka v tuto chvíli ohrožena zbytkem skupiny těžko domýšlet. Ukáží to pravděpodobně už nejbližší měsíce, kdy pod tlakem regulátora nastoupí do vedení banky nový nezávislý management.

Trhy tak zažívají určité déjà vu. Mají strach, aby krize jedné banky v jedné menší evropské ekonomice opět nebyla rozbuškou pro něco většího. V tuto chvíli ale vypadají potíže Espírito Santo sice jako vážné, ale jde o relativně izolované problémy příliš složité a špatně řízené skupiny. Včerejší výprodeje na akciových trzích od Lisobanu po New York jsou spíše důsledkem obecně nízké volatility a výrazného poklesu averze k riziku v posledních měsících. Rizikové přirážky v Portugalsku a Řecku se v červnu dostaly pod předkrizové úrovně a v takovou chvíli je ke korekci dobrá i menší rozbuška. Do střední Evropy zatím její zvuk moc nedoléhá. Akcie sice včera byly pod tlakem, ale ztráty zlotého a forintu byly velice malé a koruna dál sedí přikována na místě.