Termínovaný vklad, nebo peněžní fond?

Úrokové sazby rostou. Zvyšují se nejen úroky z úvěrů, ale i z vkladů. Vyplatí se ukládat peníze na termínovaný vklad, nebo spíše riskovat zhodnocení ve fondech peněžního trhu? Oba způsoby spoření mají výhody i nevýhody. Které převýší v době rostoucích úrokových sazeb?

Česká národní banka koncem srpna letos již podruhé zvýšila své úrokové sazby. Předpokládá navíc, že zvyšování sazeb bude ještě pokračovat. Banky vesměs reagovaly zvýšením úrokových sazeb z vkladů. Vyplatí se uložit peníze spíše na termínovaný vklad, nebo do podílových fondů peněžního trhu?

Fondy peněžního trhu jsou považovány za nejbezpečnější formu zhodnocení prostředků v podílových fondech. Využívají bezpečných investičních instrumentů peněžního trhu, čímž dosahují sice stabilních, ale nižších výnosů ve srovnání s ostatními fondovými investicemi. Proto jsou doporučovány k investicím na dobu šesti měsíců až jednoho roku.

Termínované vklady oproti tomu v poslední době nízkých úrokových sazeb prosluly minimálními výnosy, které nebyly s to pokrýt ani inflaci.

Míra inflace, měřená meziročním růstem spotřebitelských cen, dosáhla v červenci podle Českého statistického úřadu 3,2 % – nejvyšší hodnoty od května roku 2002. Ani po růstu úrokových sazeb termínovaný vklad inflaci nezaplatí.

Obě formy spoření – termínovaný vklad i fond peněžního trhu – mají své klady i zápory. U termínovaných vkladů víte předem, jakého výnosu dosáhnete, ale výnos budete muset zdanit. Vypovědět vklad před jeho splatností banky buď vůbec neumožňují, nebo jen se sankcemi, které mnohdy převýší i úrokový výnos. Naopak neplatíte žádný vstupní ani správcovský poplatek.

Fondy peněžního trhu mají sice vysoce pravděpodobný, nicméně zdaleka ne jistý výnos, který ale po půl roce držení cenných papírů nepodléhá dani z příjmů. Za to „investor“ zaplatí vstupní poplatek a pravidelně bude platit za správu investice. Ve většině fondů peněžního trhu se nesetkáte s „výstupním poplatkem“, který je obdobou vstupního, ale platí se při výběru vložených prostředků. Neexistuje předčasný výběr, vaše prostředky vám fond vyplatí do tří dnů.

Výnosy termínovaných vkladů

Výnosy termínovaných vkladů jsou daněny v bance, která odvede státu 15 % z připsaného úroku. Žádné další poplatky s výnosy nejsou spojené, pokud na termínovaný vklad prostředky připisujete z běžného účtu vedeného ve stejné bance nebo v hotovosti, neplatíte ani poplatky za převod.

Banky nabízejí různé úrokové sazby podle výše a délky vkladu. V prvním příkladě je částka 100 tis. Kč uložena na 6 měsíců.

Výnosy termínovaných vkladů při uložení 100 tis. Kč na 6 měsíců
Banka Úroková míra Výše úroků Čistý úrok
WSPK 1.75 % 875 Kč 744 Kč
Volksbank 1.60 % 800 Kč 680 Kč
Bawag Bank CZ 1.57 % 785 Kč 668 Kč
Citibank 1.36 % 680 Kč 578 Kč
SMW 1.35 % 675 Kč 574 Kč
Živnostenská banka 1.34 % 670 Kč 570 Kč
Česká spořitelna 1.20 % 600 Kč 510 Kč
GE Capital Bank 1.20 % 600 Kč 510 Kč
Raiffeisenbank 1.20 % 600 Kč 510 Kč
ČSOB 1.20 % 600 Kč 510 Kč
eBanka 1.15 % 575 Kč 489 Kč
HVB Bank 1.13 % 565 Kč 481 Kč
Komerční banka 1.09 % 545 Kč 464 Kč
Poštovní spořitelna 0.90 % 450 Kč 383 Kč
PPF banka 0.70 % 350 Kč 298 Kč

Nejvyšší výnos na termínovaných vkladech při uložení 100 tis. Kč na šest měsíců nabízí pobočka rakouské WSPK, která vám po půl roce připíše přibližně 743 Kč po odečtení daní (úroková sazba 1,75 %). Pokud byste se stejné částky vzdali na celý jeden rok, dosáhnete až na úrokovou sazbu 2,1 % u Volksbank a WSPK. Vaše úspory se tak zhodnotí o 1785 Kč čistého za rok, což odpovídá půlročnímu růstu přibližně o 892 Kč.

Zhodnocení podílových fondů

Uložíte-li částku 100 tis. Kč do podílových fondů, dojdete ke zhodnocení podle výkonnosti fondů.

Výnosy 15 nejúspěšnějších fondů peněžního trhu
Fond peněžního trhu Investiční společnost Roční zhodnocení Zhodnocení 100 tis. Kč za půl roku
Fond Junior ING Fondy životního pojištění +10.72 % 5 360 Kč
Oblirente – Capitalisation, EUR ING Int. +7.07 % 3 535 Kč
Fond flexibilních investic ING Fondy životního pojištění +5.01 % 2 505 Kč
CI – HVB SKK Cash Capital Invest KAG +4.98 % 2 490 Kč
KBC MULTI CASH CSOB SKK KBC AM – ČSOB IS +4.92 % 2 460 Kč
FF Reserve DWS +4.81 % 2 405 Kč
TAM – Korunový peňažný fond Tatra Asset Management, správ. +4.75 % 2 375 Kč
PEŇAŽNÝ KORUNOVÝ FOND VÚB Asset Management, správ. s +4.66 % 2 330 Kč
DM Reserve Fonds DWS +4.59 % 2 295 Kč
Ł Sterling Cash Fund (B) Julius Baer +4.17 % 2 085 Kč
Raiffeisen – Euro – Liquid Fund Raiffeisen +4.11 % 2 055 Kč
Austral-Dollar Reserve DWS +3.97 % 1 985 Kč
Sterling Reserve DWS +3.84 % 1 920 Kč
KBC MULTI CASH CSOB CZK KBC +3.81 % 1 905 Kč
Union peněžní trh IS Union +3.74 % 1 870 Kč

Zdroj: iFondy.cz, 6. 9. 2004

Výše uvedená tabulka představuje výnosy sice krásné, ale pouze 15 nejúspěšnějších fondů z 223 sledovaných na serveru iFondy.cz. Roční výkonnosti nad 3 % dosáhlo celkem 29 fondů, 25 fondů zhodnotilo majetek podílníků o více než 2 % za rok, 34 fondů nad 1 %, 34 fondů majetek neznehodnotilo (odhlédneme-li od znehodnocení inflací a vstupního poplatku), z nich 4 dosáhly nulového zhodnocení, a 34 fondů dosáhlo záporného zhodnocení. Pro zbývajících 67 fondů nejsou dostupná data za celý rok.

Střední fond peněžního trhu přinesl účastníkovi roční zhodnocení mezi jedním a dvěmi procenty. Tedy přibližně stejné, jako je zhodnocení v bance. Pokud měl špatnou ruku a zvolil méně šťastný fond, mohl stejně dobře získat více i méně.

Fond, nebo termínovaný vklad?

Důvody, proč se rozhodnout pro termínovaný vklad, nebo pro podílový fond, jsem rozebíral výše. Pokud zvolíte podílový fond peněžního trhu, vybírejte si svého favorita pečlivě. Každý má trochu jinou strukturu portfolia, kterým zhodnocuje vklady podílníků, a liší se též umístěním investic do různých končin planety. Tím se liší nejen potenciální výnos, ale též reálné riziko fondu.

Konečné rozhodnutí je na každém investorovi. Při průměrných výnosech peněžních fondů i termínovaných vkladů pod úrovní inflace lze u obou způsobů uložení prostředků spíše hovořit o „minimalizaci ztráty“ než „maximalizaci zisku“. Pokud ale potřebujete mít prostředky v dohledné době k dispozici, nemáte moc jiných možností na výběr.

Anketa

Pro krátkodobé uložení peněz dáváte přednost...