Průmyslová výroba v eurozóně klesla

Průmyslová výroba v eurozóně klesla v květnu o 1,1 % m/m, tržní očekávání bylo ještě o desetinu níže. V meziročním vyjádření růst zpomalil z dubnových 1,4 % na 0,5 % za květen.

Zprávy a události

Průmyslová výroba v eurozóně klesla v květnu o 1,1 % m/m, tržní očekávání bylo ještě o desetinu níže. V meziročním vyjádření růst zpomalil z dubnových 1,4 % na 0,5 % za květen.

Běžný účet české platební bilance zaznamenal za květen nečekaný přebytek ve výši 9,0 mld. CZK. Trh se naproti tomu obával schodku 3,8 mld. CZK. Finanční účet skončil s aktivem 11,0 mld. CZK. Příliv přímých zahraničních investic dosáhl 16,7 mld. CZK.

Spotřebitelské ceny se na Slovensku v červnu zvedly v souladu s očekáváním o 0,1 % m/m. V meziročním srovnání byl zaznamenán pokles o 0,1 % po květnové stagnaci.

Euro navzdory šéfovi ECB posílilo

Společná evropská měna si včera vůči americkému dolaru polepšila. Hned v prvních hodinách evropské seance kurz vystřelil z hodnot u 1,3600 USD/EUR až k 1,3640 USD/EUR, aby následně euro své zisky mírně korigovalo až k 1,3610 v závěru amerického obchodování.

Euro tak včerejší den zakončilo silnější navzdory projevu šéfa ECB před Evropským parlamentem. Apreciace eura je podle něj riziko pro udržitelnost současného oživení. Dále Draghi uvedl, že eurové úrokové sazby zůstanou na rekordně nízké úrovni po delší dobu. Program na poskytnutí financování evropským bankám TLTRO by měl být podle šéfa ECB úspěšnější než jeho předchůdce. Tyto dodatečné prostředky budou podle něj bankami použity na úvěry nefinančním institucím a ne jako v minulosti k nákupu státních dluhopisů a obchodům typu „carry trade“. V tom případě budou podle něj banky donuceny prostředky vrátit. Podle měsíčního průzkumu agentury Bloomberg mezi 45 ekonomy se v průměru očekává, že evropské banky díky TLTRO získají více než 700 mld. EUR.

Pozornost investorů dnes bude směřovat na americký kontinent. Odpolední silná data červnových maloobchodních tržeb (odhady ekonomů Société Générale se nacházejí výrazně nad tržním konsensem) budou ale zřejmě vykompenzována holubičím laděním projevu šéfky Fedu před Bankovním výborem amerického Senátu, kde zřejmě zopakuje postoj z posledního jednání FOMC. Jediným zajímavějším evropským indikátorem dnes bude německý ZEW index sentimentu investorů. Očekáváme mírné zlepšení z červnové úrovně potvrzující dosažení lokálního dna. Celkově lze obtížně očekávat, že by se na trhu EUR/USD posadil výraznější trend.

Květnová platební bilance s korunou nepohnula

Na domácím devizovém trhu včera panoval naprostý klid. Kurz koruny vůči euru se po celý den držel naprosto stabilní na hladině 27,43 CZK/EUR. Příliš zajímavé nebylo obchodování ani na okolních regionálních měnách, kde byla patrná tendence k opatrnému posilování zlotého i forintu.

Tuzemská měna ignorovala i výsledky květnové platební bilance, které překonaly i ta nejoptimističtější očekávání. Běžný účet totiž vykázal přebytek ve výši 9,0 mld. CZK a kromě dubna skončil v aktivu v každém letošním měsíci. Za letošní rok se tak bilance běžného účtu drží kladná, její přebytek dosahuje necelých 70 mld. CZK. V kumulativním vyjádření za posledních 12 měsíců se běžný účet znovu přehoupl do přebytku. Ten činil 8,2 mld. CZK. V porovnání se stejným obdobím loňského roku se tato kumulativní bilance vylepšila přibližně o 77 mld. CZK. Tomuto zlepšení pomáhá hlavně obchodní bilance, která se zlepšila o více než 40 mld. CZK. Bilance služeb i bilance výnosů zůstávají v kumulativním vyjádření bez výrazných změn.

V přebytku nebyl jenom běžný účet, ale dařilo se i finančnímu účtu. Ten vykázal za květen aktivum 11,0 mld. CZK poté, co v dubnu vyskočil do přebytku 26,4 mld. CZK. V dubnu mu k tomu výrazně přispělo kladné saldo přímých zahraničních investic ve výši 72,2 mld. CZK. V květnu již přímé investice vykázaly přebytek 16,7 mld. CZK.

Pozitivní trendy v platební bilanci by měly pokračovat. V roce 2013 dosáhl deficit běžného účtu 1,4 % HDP. Příznivé dopady oslabení koruny by se v druhé polovině roku měly projevovat i v reálné ekonomice. Bilance se zbožím v kumulativním vyjádření od začátku roku dosahuje rekordního přebytku. Ta by se i díky zvýšené cenové konkurenceschopnosti domácích producentů měla v letošním roce nadále zlepšovat, i když ji snižují zvýšené dovozy pramenící z oživení v domácí ekonomice (velmi dovozně náročné jsou zejména investice). Podle naší prognózy by celkově v roce 2014 mohl běžný účet snížit svůj schodek na úroveň kolem 1 % HDP. Bude-li běžný účet pokračovat v dobrých výsledcích, jako tomu bylo v květnu, může se stát, že deficit na konci roku bude ještě nižší.

Naprostý klid včera panoval i na domácím dluhopisovém trhu. Výnosová křivka se v podstatě nepohnula, žádný impuls z domova ani ze zahraniční nepřišel.