Průmysl potvrzuje roli tahouna ekonomiky

Březnová průmyslová data překonala tržní očekávání a v souladu s naším pohledem potvrdila, že průmyslový sektor je hlavním tahounem současného ekonomického oživení.

Za samotný březen se průmyslová výroba zvýšila o 0,3 % m/m, což znamenalo zrychlení meziročního růstu z únorových 6,7 % na březnových 8,7 % y/y. Pozitivní je, že ještě rychleji než výroba rostou tržby, za březen meziročně o 11,8 %. Průmysl je i nadále primárně tažen zahraniční poptávkou, tržby z přímého vývozy si polepšily o 19,8 % y/y. Průmyslová výroba zůstane i nadále tahounem české ekonomiky během současného oživení. Na další růst produkce ukazují indikátory PMI (v dubnu byl zaznamenán vzestup na 56,5 bodu, což představuje téměř tříleté maximum), optimismus podporuje i silný růst zakázek nejen v českých datech, ale i v Německu. Průmyslníkům navíc bude ve druhé polovině roku pomáhat stabilní a podhodnocený kurz koruny.

Maloobchodní tržby si v březnu připsaly 5,2 % y/y a nesplnily tak ani naše odhady, ani tržní koncensus. V meziměsíčním vyjádření si maloobchod pohoršil o 0,4 %. Za růstem tržeb stály hlavně prodeje v motoristickém segmentu, které meziročně přidaly 14,0 % a přes takto rychlý vzestup zůstaly za naším očekáváním. Jejich meziměsíční dynamika dosáhla záporných 1,1 %. K meziměsíčnímu poklesu o 0,1 % došlo také u tržeb mimo prodeje a opravy motorových vozidel. V meziročním vyjádření však i v této kategorii došlo k růstu a to o 1,3 %. Za tímto nárůstem stojí prodeje nepotravinářského zboží, které se zvýšily o 7,6 %. Tento vzestup byl ale do velké míry korigován poklesem v prodejích potravinářského zboží o 5,5 %. Ten byl ovlivněn posunem velikonočních nákupů na duben, oproti minulému roku, kdy proběhly v březnu.