Průměrná reálná mzda v Česku v Q4 13 poklesla o 2,9 %

poklesu došlo především vlivem vysoké statistické základny v Q4 12, kdy došlo k vyplacení mimořádných bonusů v rámci daňové optimalizace před zavedením „solidárního příspěvku“ vysokopříjmových skupin zaměstnanců.

Zprávy a události

  • Ve Spojených státech v únoru poklesla nálada malých podniků měřená indexem důvěry podle NFIB na 91,4 bodů ve srovnání s lednovými 94,1 body (konsenzus 93,8 bodů).
  • Německá obchodní bilance vykázala v lednu  přebytek 15 mld. EUR v souladu s očekáváním trhu. Exporty vzrostly o 2,2 % m/m (trh +1,5 %), importy se zvýšily dokonce o 4,1 % m/m (trh +1,4 %). ● Italský HDP v Q4 13 vzrostl v souladu s tržními očekáváními o 0,1 % q/q.
  • Průměrná reálná mzda v Česku v Q4 13 poklesla o 2,9 % y/y (trh očekával pokles o 1,4 % y/y). ● Maďarská inflace v meziročním vyjádření v únoru vzrostla pouze o 0,1 % (trh očekával růst o 0,4 % y/y).
  • Kurz eura vůči dolaru beze změny

Kurz eura vůči dolaru beze změny

Ve srovnání s předchozím dnem zůstal kurz eura vůči dolaru prakticky beze změny. V průběhu dne euro vůči dolaru oslabilo pod úroveň 1,384 USD/EUR, nicméně se postupně vracelo na hladinu, kde zahajovalo včerejší obchodování (1,387 USD/EUR).

Ve Spojených státech bude dnes kalendář makroekonomických dat v podstatě prázdný. Trhy si tak budou muset počkat na čtvrtek, kdy budou zveřejněny maloobchodní tržby za měsíc únor a tradiční čtvrteční data z trhu práce.

Pozornost dnes bude směřovat k průmyslové produkci v eurozóně za měsíc leden. Ta by měla podle očekávání analytiků SG vzrůst o 0,5 % m/m. Pokud jde o strukturu, růst průmyslové produkce by mělo vykázat Španělsko, Itálie, Německo, naopak pokles se očekává ve Francii (-0,5 % m/m). V průběhu dne se dočkáme vystoupení dvou představitelů ECB (centrální bankéř Linde vystoupí v Madridu, bankéř Coeure ve Frankfurtu). Po zasedání ECB, která minulý týden ponechala sazby beze změny, však obě vystoupení pravděpodobně žádná velká překvapení nepřinesou. Pozornost trhů by mohlo přitáhnout  jakékoli vyjádření, které by se týkalo současných silných úrovní eura vůči dolaru.

Regionální měny včera ztrácely

Regionální měny se včera vůči euru držely spíše na slabších pozicích. Maďarský forint v závěru dne testoval hranici 313 HUF/EUR, přičemž během celého dne ztratil necelé     0,3 %. Polský zlotý oslabil vůči euru o 0,2 % a den uzavřel na 4,22 PLN/EUR. Jedinou stálicí regionu zůstala česká koruna, která zůstala prakticky beze změny na úrovni 27,34 CZK/EUR.

Průměrná reálná mzda v Česku v Q4 13 poklesla o 2,9 % y/y. K poklesu došlo především vlivem vysoké statistické základny v Q4 12, kdy došlo k vyplacení mimořádných bonusů v rámci daňové optimalizace před zavedením „solidárního příspěvku“ vysokopříjmových skupin zaměstnanců.

Maďarská inflace za měsíc únor vzrostla meziročně pouze o 0,1 %, když trh počítal s růstem o 0,4 % y/y. Za nízkým meziročním tempem růstu inflace stojí především 10,3% pokles cen energií pro domácnosti a také nižší ceny pohonných hmot. Přestože je inflace tažena dolů především administrativními zásahy, trh očekává, že centrální banka na svém nadcházejícím zasedání (25. března) přistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb o 10 bb na 2,6 %.

Vzhledem k absenci jakýchkoli významnějších událostí na domácím poli se kurz koruny vůči euru bude i nadále pravděpodobně držet v úzkém pásmu kolem současných 27,34 CZK/EUR. Do hry mohou zasáhnout výplaty dividend, které by mohly kurz koruny tlačit směrem k slabším úrovním. Na trhu dluhopisů nás dnes čekají aukce dvou nových státních dluhopisů se splatností čtyř a jedenácti let (CZGB 0.85%/2018 a CZGB 2.40%/2025). Očekáváme, že oba dva dluhopisy budou umístěny na trh bez problémů v celkové výši, která se bude blížit k horní hranici indikovaného nabízeného objemu 4–8 mld. CZK. Z makroekonomických dat bude dnes v regionu zveřejněna maďarská průmyslová produkce a bilance zahraničního obchodu, oboje za měsíc leden.

Česká swapová křivka včera zůstala beze změny.