Prosincový průmysl zklamal, pravděpodobně vinou jednorázových vlivů

Prosincová průmyslová produkce vzrostla o pouhých 0,7 % yoy (listopad 5,7 % yoy) a zaostala tak výrazně za tržním očekáváním (5,9 % yoy).

Z pohledu meziroční dynamiky očištěné o efekt počtu pracovních dní (+1 den yoy) byla dynamika dokonce záporná ve výši –1,7 % yoy, což představuje nejslabší hodnotu v roce 2015. Za celý loňský rok průmyslová produkce vzrostla o 4,4 %, což je nepatrně slabší dynamika ve srovnání s rokem 2014 (5 % yoy).

Prosincový propad průmyslové výroby je dle ČSÚ částečně ovlivněn zvýšeným čerpáním celozávodních dovolených. Tyto efekty dokáží meziroční dynamiku průmyslu citelně ovlivnit, nicméně jsou více pozorované během letních měsíců (např. –3,4 % v srpnu 2014) a v prosinci nebývají natolik významné. Zároveň ale nadále platí, že je průmyslová produkce od září negativně ovlivněna dočasnou odstávkou provozů v jaderné elektrárně Dukovany a v odvětví výroba chemických látek z důvodu oprav chemičky Unipetrol po srpnové havárii. Ty meziroční hodnoty také ovlivňují negativně. Slabší prosincové hodnoty průmyslové produkce tak zatím není nutné interpretovat negativně, jelikož se pravděpodobně jedná o kombinaci jednorázových vlivů, nikoli o změnu v příznivém trendu, kterému nasvědčuje i nadále pozitivní vývoj předstihových indikátorů (PMI za leden dosáhl silných 56,9 bodu a důvěra v průmyslu také vzrostla). Pokračující příznivý vývoj naznačují i nové zakázky ze zahraničí, které meziročně vzrostly o 7,2 %, což je pouze nepatrně pod celoročním 8% průměrem. Do jaké míry však začíná být průmyslová výroba ovlivněna slabším vývojem v zahraničí tak bude možné rozpoznat spíše až příští měsíc.

Lednový podíl nezaměstnaných osob (MPSV) vzrostl z prosincových 6,2 % na 6,4 %, což je tradiční vývoj v závěru roku, kdy jsou ukončovány sezónní práce. Nicméně díky příznivému ekonomickému vývoji je růst lednové nezaměstnanosti ve srovnání s minulými roky nižší a růst na pouhých 6,4 % příznivě překvapila skončil za konsensuálním očekáváním (6,5 %). Dle našich odhadů by měla zároveň nezaměstnanost začít od února opět klesat. Za celý rok 2015 dosáhla míra nezaměstnanosti dle podílu nezaměstnaných osob 6,5 %, což je ve srovnání se 7,7 % let 2014 a 2013 velmi příznivý vývoj. Ten by měl v letošním roce pokračovat a míra nezaměstnanosti by se měla dostat k 5,7 %.

Zasílat nově přidané názory e-mailem