Prosincový průmysl zklamal, pravděpodobně vinou jednorázových vlivů

Prosincová průmyslová produkce vzrostla o pouhých 0,7 % yoy (listopad 5,7 % yoy) a zaostala tak výrazně za tržním očekáváním (5,9 % yoy).

Z pohledu meziroční dynamiky očištěné o efekt počtu pracovních dní (+1 den yoy) byla dynamika dokonce záporná ve výši –1,7 % yoy, což představuje nejslabší hodnotu v roce 2015. Za celý loňský rok průmyslová produkce vzrostla o 4,4 %, což je nepatrně slabší dynamika ve srovnání s rokem 2014 (5 % yoy).

widgety

Prosincový propad průmyslové výroby je dle ČSÚ částečně ovlivněn zvýšeným čerpáním celozávodních dovolených. Tyto efekty dokáží meziroční dynamiku průmyslu citelně ovlivnit, nicméně jsou více pozorované během letních měsíců (např. –3,4 % v srpnu 2014) a v prosinci nebývají natolik významné. Zároveň ale nadále platí, že je průmyslová produkce od září negativně ovlivněna dočasnou odstávkou provozů v jaderné elektrárně Dukovany a v odvětví výroba chemických látek z důvodu oprav chemičky Unipetrol po srpnové havárii. Ty meziroční hodnoty také ovlivňují negativně. Slabší prosincové hodnoty průmyslové produkce tak zatím není nutné interpretovat negativně, jelikož se pravděpodobně jedná o kombinaci jednorázových vlivů, nikoli o změnu v příznivém trendu, kterému nasvědčuje i nadále pozitivní vývoj předstihových indikátorů (PMI za leden dosáhl silných 56,9 bodu a důvěra v průmyslu také vzrostla). Pokračující příznivý vývoj naznačují i nové zakázky ze zahraničí, které meziročně vzrostly o 7,2 %, což je pouze nepatrně pod celoročním 8% průměrem. Do jaké míry však začíná být průmyslová výroba ovlivněna slabším vývojem v zahraničí tak bude možné rozpoznat spíše až příští měsíc.

Lednový podíl nezaměstnaných osob (MPSV) vzrostl z prosincových 6,2 % na 6,4 %, což je tradiční vývoj v závěru roku, kdy jsou ukončovány sezónní práce. Nicméně díky příznivému ekonomickému vývoji je růst lednové nezaměstnanosti ve srovnání s minulými roky nižší a růst na pouhých 6,4 % příznivě překvapila skončil za konsensuálním očekáváním (6,5 %). Dle našich odhadů by měla zároveň nezaměstnanost začít od února opět klesat. Za celý rok 2015 dosáhla míra nezaměstnanosti dle podílu nezaměstnaných osob 6,5 %, což je ve srovnání se 7,7 % let 2014 a 2013 velmi příznivý vývoj. Ten by měl v letošním roce pokračovat a míra nezaměstnanosti by se měla dostat k 5,7 %.