Prosincovému zvýšení sazeb v USA nestojí nic v cestě

Pokud jde o ekonomická data, čeká dnes trhy pravděpodobně poklidný den. Ve Spojených státech bude zveřejněn vývoj říjnové průmyslové produkce, využití kapacit a listopadový index cen nemovitostí.

Jedná se však spíše o druhořadá data, která nebudou mít sílu kurzem USD/EUR výrazněji pohnout. České ceny průmyslových výrobců by se měly díky normalizaci dovozních cen posunout mírně směrem nahoru.

Méně zajímavá data slibují poklidný den

Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn vývoj průmyslové produkce za říjen. Ta by měla vzrůst o 0,1 % m/m, tedy stejně jako v září. Říjnové využití kapacit by se mělo pohybovat na zhruba stejné úrovni jako minulý měsíc (75,5 bodu). Překvapení neslibuje ani index cen nemovitostí, který by měl stagnovat na 63 bodech. Ze zástupců Fedu dnes vystoupí Bullard and Harker. Vývoj po zvolení Donalda Trumpa naznačuje, že prosincovému zvýšení sazeb nestojí nic v cestě. Příznivé překvapení včera přinesly i říjnové maloobchodní tržby, směrem nahoru byly revidovány i ty zářijové. Předpokládáme tedy, že vystoupení centrálních bankéřů se ponese v tomto duchu. Finanční trhy dávají prosincovému zvýšení sazeb 94% šanci.

Efekt Trump zvedl důvěru v německou ekonomiku

V úterý mělo euro vůči dolaru nejprve tendenci posilovat. Náladu mu vylepšil německý ZEW index, který v listopadu vyskočil ve složce očekávání na 13,8 bodu. To je druhá nejvyšší hodnota v letošním roce. Lepší náladu na trh paradoxně zřejmě přineslo vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách, které vedlo k oživení na akciových trzích. Německá ekonomika by tak měla pokračovat ve slušném růstu i ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Ve třetím kvartále si na své konto připsala v meziročním srovnání 1,7 %. Hlavním zdrojem růstu zůstává spotřeba domácností, která profituje z mimořádně dobré situace na trhu práce. Ve třetím čtvrtletí si i navzdory brexitu polepšila i celá ekonomika eurozóny. Ta vzrostla o 0,3 % mezikvartálně a 1,6 % meziročně. Vítr z plachet však euru vzaly překvapivě dobré maloobchodní tržby, které byly odpoledne zveřejněny ve Spojených státech. Euro tak o své dopolední zisky opět přišlo a úterní obchodování zakončilo prakticky beze změny (na úrovni 1,075 USD/EUR).

České ceny průmyslových výrobců pomalu stoupají

Z regionálních dat budou dnes zveřejněny pouze říjnové ceny českých průmyslových výrobců. Ty by se díky postupné normalizaci dovozních cen měly posunout o 0,2 % m/m nahoru. V meziročním srovnání by růst cen průmyslových výrobců měl dosáhnout –2 % po zářijových –2,4 %. Z hlediska kurzu koruny se však bude jednat o méně zajímavá data, a tak koruna zřejmě zůstane uvězněna v úzkém pásmu 27,02 – 27,03 CZK/EUR.

Region ve svém růstu přibrzdil

Středoevropský region ve třetím čtvrtletí zvolnil tempo růstu. Ve všech zemích růst HDP zaostal za tržními očekáváními, poměrně výrazně však zpomalil i ve srovnání s minulým kvartálem. Růst HDP v regionu táhl směrem dolů především propad ve stavebním sektoru, zpomalení však zřejmě zaznamenala i oblast průmyslu, kde se projevily letní výpadky v automobilovém sektoru. Na region zároveň negativně dopadá nízké spolufinancování z fondů EU, které se odráží ve vývoji investic. Spolehlivým zdrojem růstu tak zůstává spotřeba domácností, které nahrává nezaměstnanost na historicky nejnižších úrovních a s tím spojený růst mezd. Česká ekonomika si tak ve třetím kvartále připsala 0,3 % q/q, Maďarsko a Polsko shodně 0,2 % q/q. Meziroční dynamiku brzdí srovnání s vysokými růsty z minulého roku. Česká ekonomika tak přidala 1,9 % y/y, polská 2,5 % y/y, maďarská ekonomika 2,0 % y/y.