Prázdninové obchodování na regionálních trzích

Kurz koruny se držel v úzkém pásmu 27,02 – 27,03 CZK/EUR a ani zbytek týdne argumenty pro odpoutání se od hladiny kurzového závazku zřejmě nepřinese. Podobná nálada panovala i u ostatních regionálních měn.

Zprávy a události

Ve Spojených státech počet vydaných stavebních povolení v červenci meziměsíčně poklesl o 16,3 % m/m (konsenzus –8,2 % m/m). Data však byla ovlivněna jednorázovými položkami (koncem daňových úlev v New Yorku). Počet nově zahájených staveb naopak pozitivně překvapil, když vzrostl na 1 206 tis. (konsenzus 1180 tis.), směrem nahoru byla revidována i statistika z předchozího měsíce (z 1 174 tis. na 1 204 tis.).

České ceny průmyslových výrobců v červenci meziměsíčně poklesly o 0,4 % m/m (konsenzus –0,2 % m/m), v meziročním srovnání se propadly na –3,0 % (konsenzus –2,3 % y/y). Průměrné hrubé měsíční mzdy v Polsku v červenci vzrostly o 1,4 % m/m (konsenzus 1,3 % y/y) a o 3,3 % y/y (konsenzus 3,5 % y/y). Zaměstnanost vzrostla o 0,1 % m/m (konsenzus 0,0 % m/m), v meziročním srovnání pak stejně jako minulý měsíc stoupla o 0,9 % y/y, v souladu s tržním očekáváním.

Schválení záchranného programu pro Řecko se přibližuje

I přes zklidňující se situaci spojenou s Řeckem euro vůči dolaru včera opět ztrácelo. Ze svého konta si tentokrát odepsalo 0,4 %, když oslabilo na 1,103 USD/EUR.

Řecko se včera opět o něco více přiblížilo ke schválení třetího záchranného programu, když v jeho prospěch hlasovaly národní parlamenty Rakouska, Estonska a Španělska. Nejdůležitější jednání však bude na pořadu dnes, kdy o osudu pomoci pro Řecko bude hlasovat německý parlament. Kromě Německa by o programu mělo hlasovat ještě Portugalsko, Francie, Finsko a Lotyšsko. Dobrá nálada kurzu eura vůči dolaru, která je dnes ráno na trhu patrná, naznačuje, že investoři se schválením dohody počítají. Pokud k němu skutečně dojde, mohlo by si euro připsat další zisky.

Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn vývoj spotřebitelských cen za červenec a záznam z posledního zasedání americké centrální banky (28. – 29.7.). Vzhledem k poslednímu vývoji cen energií růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v červenci pravděpodobně zpomalil. Ekonomové SG počítají meziměsíčním nárůstem o 0,2 %, což je nejméně od dubna letošního roku. V meziročním srovnání by si inflace měla o 0,1 pb polepšit na 0,2 %. Jádrová inflace, která je důležitá z hlediska budoucího zvyšování úrokových sazeb, by měla stagnovat na úrovni 1,8 % y/y, konsenzus počítá dokonce s jejím růstem na 1,9 % y/y. Záznam z posledního zasedání Fedu pravděpodobně mnoho novinek nepřinese. Rozhodování o zvyšování úrokových sazeb zůstává závislé na aktuálním makroekonomickém vývoji, přičemž rizika Fed pravděpodobně vyhodnotí jako vyvážená. Podle ekonomů SG, by k prvnímu zvýšení úrokových sazeb mělo dojít již v září.

Prázdninové obchodování na regionálních trzích

Vzhledem k absenci zajímavějších ekonomických zpráv bylo včerejší obchodování s regionálními měnami mimořádně klidné. Kurz koruny se držel ve velmi úzkém pásmu 27,02 – 27,03 CZK/EUR a ani zbytek tohoto týdne argumenty pro odpoutání se od hladiny kurzového závazku zřejmě nepřinese.

Podobně prázdninová nálada panovala i u ostatních regionálních měn. Kurz polského zlotého zůstal v celodenním hodnocení vůči euru beze změny (v průběhu dne se pohyboval v intervalu 4,16 – 4,17 PLN/EUR), stejně tak maďarský forint (na hladině 308,9 HUF/EUR).

Na domácí půdě byly včera zveřejněny ceny výrobců. Ty v červenci klesly napříč všemi sektory. Mírný růst jsme zaznamenali pouze ve stavebnictví, které zažívá boom díky přílivu z fondů EU. Ceny průmyslových výrobců se propadly víceméně v souladu s naším očekáváním o 0,4 % m/m a následovaly tak pokles cen ropy na světových trzích. Ceny ropy pravděpodobně příliš neporostou ani v následujících měsících. Vzhledem k vysoké nabídce ropy revidovali analytici SG jejich očekávaný vývoj výrazně směrem dolů. Jejich nový odhad předpokládá cenu ropy brent na úrovni 53,10 USD za barel v Q3 15 (-11,90 USD), 57,50 USD za barel v Q4 15 (-7.50 USD) a 60 USD za barel v roce 2016 (-5 USD). Nízké ceny ropy představují riziko jak pro naši předpověď cen výrobců, tak i pro prognózu spotřebitelských cen, protože desinflační tlaky nepřeváží ani sílící domácí poptávka.

widgety

V České republice i Maďarsku bude dnes kalendář ekonomických událostí prázdný. Série dat se dočkáme pouze v Polsku, kde bude zveřejněna červencová průmyslová produkce, maloobchodní tržby, stavebnictví a ceny průmyslových výrobců.

Česká swapová křivka zůstala včera beze změny.