Pět odpovědí, které potřebujete znát, než si koupíte české dluhopisy

Na trhu se už brzy objeví české státní dluhopisy pro domácnosti. Z jakých možností budete mít na výběr a co byste měli vědět před tím, než si je koupíte?

Kromě bank budou mít možnost financovat státní dluh i české domácnosti. Ministerstvo financí totiž připravilo pilotní emisi státních spořicích dluhopisů. Upisovací období by mělo odstartovat 3. října a skončit 1. listopadu. Během něj budete moci objednávat dluhopisy u distributorů a 11. listopadu by podle plánů ministerstva měly být připsány dluhopisy na váš účet.

Celkem by se během pilotní emise měly prodat dluhopisy maximálně do hodnoty 10 mld. Kč. Ministerstvo si tímto krokem chce otestovat zájem domácností a přijít na případná slabá místa projektu. Pokud by se emise povedla, mohlo by jich v budoucnu probíhat pravidelně několik ročně.

S přihlédnutím k dluhové krizi některých zemí eurozóny je možné říci, že české dluhopisy mohou být bezpečným přístavem. Tedy minimálně do příštích voleb. Na to, že mezi bonitou českých dluhopisů a politickým složením existuje vztah, upozornil i ministr financí Miroslav Kalousek, když jako jeden z cílů projektu uvedl i záměr spojit hospodaření státu s majetkem občanů a zvýšit tak tlak na odpovědnost politiků. Spojíme hospodaření státu s výhodným spořením pro občany, kteří se tak budou mít na pozoru před těmi politiky, kteří by kvůli populistickým slibům dovedli stát do platební neschopnosti, uvedl Kalousek.

Kde?

Distribuci státních dluhopisů budou zajišťovat tři banky s různými počty distribučních míst pro soupis:

  • Česká spořitelna: 77 poboček
  • ČSOB: 224 poboček
  • Komerční banka: 77 poboček

V budoucnu by se měl počet těchto distribučních míst rozšířit zejména o kontaktní místa sítě CzechPOINT.

Co?

Zájemci si budou moci vybrat ze tří typů dluhopisů:

  • jednoletý diskontovaný (datum emise 11.11. 2011, datum splatnosti 12.11.2012)
  • pětiletý kuponový (datum emise 11.11. 2011, datum splatnosti 11.11.2016)
  • pětiletý reinvestiční (datum emise 11.11. 2011, datum splatnosti 11.11. 2016)

V případě diskontovaného dluhopisu je jeho úrokový výnos tvořen rozdílem mezi cenou a nominální hodnotou. Znamená to, že za dluhopis zaplatíte při nákupu méně než odpovídá nominální hodnotě. Ta vám bude vyplacena při splatnosti. Když tedy nakoupíte dluhopisy v nominální hodnotě 10 000 Kč, budete je nakupovat za 9800 Kč. Při splatnosti vám bude vyplaceno 10 000 Kč a váš úrokový výnos tedy bude 200 Kč.

U pětiletého kuponového dluhopisu vám bude úrokový výnos vyplácen vždy jednou ročně ke stanovenému datu s tím, že až do data splatnosti by se tento výnos měl zvyšovat. Když si tedy pořídíte dluhopisy v nominální hodnotě 30 000 Kč (kterou také v momentě nákupu zaplatíte), o rok později (a každý další až do roku 2016 včetně) dostanete vyplacen na váš účet úrokový výnos a v posledním roce i nominální hodnotu dluhopisů.

Příklady úrokových výnosů kuponových dluhopisů
Datum Nominální hodnota Úrokový výnos
11.11.2011 – 30 000 Kč
11.11. 2012 255 Kč
11.11. 2013 450 Kč
11.11. 2014 900 Kč
11.11. 2015 1350 Kč
11.11. 2016 + 30 000 Kč 1800 Kč
Celkem 4 755 Kč

Zdroj: Ministerstvo financí

V případě pětiletého reinvestičního dluhopisu vám nebude pravidelně vyplácen úrokový výnos, ale každý rok bude reinvestován tím, že se vám na účet připíší v jeho hodnotě další dluhopisy. Pokud si tedy koupíte dluhopisy za 35 000 Kč v listopadu 2011, budete od roku 2012 až do roku 2016  dostávat na majetkový účet další dluhopisy v hodnotě úrokového výnosu. Poslední úrokový výnos už nebude reinvestován, ale s celkovou nominální hodnotou ho dostanete vyplacen na majetkový účet.

Příklady úrokových výnosů reinvestičních dluhopisů
Datum Nominální hodnota Úrokový výnos
11.11. 2011 – 35 000 Kč
11.11. 2012 35 298 Kč 298 Kč
11.11. 2013 35 828 Kč 530 Kč
11.11. 2014 36 903 Kč 1075 Kč
11.11. 2015 38 564 Kč 1661 Kč
11.11. 2016 40 877,84 Kč 2313,84 Kč
Celkem 5877,84 Kč

Zdroj: Ministerstvo financí

Za co?

Ministerstvo financí netají ani výši úrokových výnosů. V případě diskontovaných jednoletých dluhopisů bude úrok ve výši 2 % ročně. U pětiletých dluhopisů se pak bude jednat o rostoucí pevnou úrokovou sazbu.


Zdroj: Ministerstvo financí

* u 1letého dluhopisu končí výnosové období 12.11. 2012

Pokud nejste fanoušky tabulek, můžete si konkrétní úrokový výnos spočítat na kalkulačce ministerstva financí.

Jak?

Minimální hodnota vaší objednávky bude muset dosahovat 1000 ks dluhopisů, přičemž jednomu kusu odpovídá nominální hodnota 1 Kč. Maximální počet v rámci objednávky dluhopisů omezen nebude.

Většina služeb by neměla být zpoplatněna. Zaplatíte spíše jen za některé mimořádné transakce.


Zdroj: Ministerstvo financí

Všechny typy dluhopisů umožňují předčasné splacení s tím, že z počtu nad 500 000 ks může být k jednomu datu předčasně splaceno maximálně 50 %. Další polovina až v dalším termínu. Prostředky dostanete zpět bez sankcí. Pro předčasný výběr budou zřejmě stanoveny konkrétní čtyři termíny ročně. O transakci budete moci zažádat u kteréhokoliv distributora.

Proč ano a proč ne?

Vhodnou investicí je dluhopis pro konzervativnější investory. Jeho bezpečnost (všechno je relativní, ale vzhledem k současné odpovědné rozpočtové politice by problém být neměl ) je vykoupena nižším zhodnocením, kterého dosáhnete i na spořicích účtech s tím rozdílem, že na spořicím účtu je máte ihned k dispozici. Právě tato vlastnost ale nemusí znamenat plus pro vaše úspory. Pak je ale na místě se zamyslet, jestli vám peníze více nezhodnotí termínovaný vklad. Je na vás, jak dlouho chcete prostředky vázat.

Za úvahu stojí zvážit i riziko inflace, které může výnos ze státních dluhopisů deklasovat na běžný účet s výpovědní lhůtou. Naproti spořicí účet či termínovaný vklad může na inflaci reagovat zvyšováním úrokové sazby.

37 názorů Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 12. 10. 2011 1:09