Nejhorší investiční příležitosti v roce 2013

Podívejme se na analýzu agentury Bloomberg, která se týkala nejhorších investičních příležitostí za uplynulý rok. Kde jste nejvíc prodělali?

Nebylo těžké vydělat v průběhu roku 2013 peníze, pokud jsme investovali do amerických akcií. Devět z každých deseti akcií v akciovém indexu S&P 500 je připraveno zakončit rok v zelených čísel. Přesto se mnohým dalším třídám aktiv nedařilo. Akcie rozvíjejících trhů se stále ještě nevzpamatovaly z nepříjemného léta a téměř vše spojené se zlatem ztratilo na své hodnotě. Agentura Bloomberg hledá každoročně nejlepší a nejhorší investiční příležitosti cestou od akcií, přes podílové fondy až k prvním veřejným nabídkám akcií (IPO)

Údaje byly získány z tržních dat v období mezi 31. prosincem 2012 a 2. prosincem 2013, takže se pro úplnou korektnost nejedná o celý uplynulý rok, ale pouze o poměrnou (avšak většinovou) část v podobě jedenácti měsíců. Aktiva byla porovnána na základě celkového výnosu, který zahrnoval jednak změny cen v čase a také případné dividendové výnosy.

Akcie americké společnosti s velkou tržní kapitalizací

Newmont Mining (-47,2 %)

V roce 2013 nebylo vlastnictví zlatých dolů cestou, jak vydělat peníze. Newmont Mining (NEM), druhý největší producent zlata na světě, se snažil zvýšit výnosové marže tím, že eliminoval 30 % svých firemních kancelářských pracovníků. Přesto tento krok nebyl dostatečný, protože nevykompenzoval 31% pokles ceny zlata od října 2012.

Poznámka:

1) Pod pojmem tržní kapitalizace si představme tržní hodnotu společnosti, kterou dostaneme vynásobením počtu vydaných akcií s jejich aktuální tržní cenou; 

2) Velká tržní kapitalizace je v angličtině označována jako Large-cap a pro účely tohoto článku byly vybrány společnosti s tržní kapitalizací vyšší než 10 miliard amerických dolarů. Celkem jich bylo v nabídce 458.

Akcie mezinárodní (neamerické) společnosti

MMX Mineracao e Metalicos SA (-85,4 %)

Eike Batista, jeden z bývalých nejbohatších mužů v Brazílii, viděl jeho bohatství zničené v roce 2013. Jeho ropná společnost OGX požádala o ochranu před bankrotem 30. října. Ostatní části jeho impéria tuto skutečnost následně také pocítily. Těžební společnost, kterou založil, MMX Mineracao e Metalicos SA (MMXM3), odprodávala aktiva pro zaplacení dluhu. Tržby společnosti vzrostly o 38 % poslední čtvrtletí, ale ztráty na těžbě železné rudy se výrazně zhoršily.

Poznámka:

Společnosti v rámci této kategorie byly vybírány z FTSE All World Indexu, který v sobě zahrnuje 2883 akcií z rozvinutých a rozvíjejících se trhů.

Akciový podílový fond (Equity mutual fund)

Fidelity Advisor Gold Fund (-49,1 %)

Zatímco akcie v téměř každém odvětví prosperovaly, těžaři zlata zůstali pozadu. Fidelity Advisor Gold Fund (FGDAX) vlastní 112 těžebních společností po celém světě. Všechny jeho nejlepší společnosti ztratily investorům peníze a hodnota portfolia klesla téměř dvakrát tak rychle jako cena zlata.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 1392 otevřených amerických akciových podílových fondů s aktivy ve výši minimálně 500 milionů amerických dolarů. Vyloučeny jsou uzavřené americké akciové podílové fondy a navíc ty, které se spoléhají na pákový efekt.

Akciový podílový fond se zaměřením na firmy s malou tržní kapitalizací (Small-cap equity mutual fund)

Wasatch Emerging Markets Small Cap Fund (-1,4 %)

Zatímco si akcie společností s malou tržní kapitalizací vedly dobře v roce 2013, pro akcie na rozvíjejících se trzích to byl spíše rok průměrný. Wasatch Emerging Markets Small Cap Fund (WAEMX) byl chycen v tomto trendu, ale podařilo se mu překonat FTSE Emerging Index, který pokles o 5 % v průběhu prvních jedenácti měsíců letošního roku. Hlavní kapitálovou účastí tohoto fondu je společnost St. Shine Optical Co. (1565 TT), což je tchajwanský výrobce kontaktních čoček, kterému se ceny akcií zdvojnásobily v minulém roce.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 327 otevřených amerických akciových podílových fondů (se zaměřením na firmy s malou tržní kapitalizací) s aktivy ve výši minimálně 100 milionů amerických dolarů a mediánem kapitálové účasti tržní kapitalizace menší než 3 miliardy amerických dolarů. Vyloučeny jsou uzavřené americké akciové podílové fondy a navíc ty, které se spoléhají na pákový efekt.

Dluhopisový podílový fond (Debt mutual fund)

Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund (-19,3 %)

Vanguard Extended Duration Treasury Index Fund (VEDTX) investuje do amerických vládních dluhopisů, které nedojdou do doby splatnosti za 20 až 30 let. To znamená, že jsou obzvláště citlivé vůči obavám z rostoucích úrokových sazeb, které se vynořily v roce 2013. V dobách zvýšeného rizika jsou tyto dluhopisy naopak oblíbené mezi investory. Výnos fondu byl více než 55 % v roce 2008 a 2011.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 747 otevřených amerických dluhopisových podílových fondů s aktivy ve výši minimálně 500 milionů amerických dolarů.

Komodita



Kukuřice (CBOT) (-41,2 %)

Rekordní sklizeň amerických farmářů byla pouze jedním z faktorů, které tlačily ceny kukuřice dolů v tomto roce. V listopadu čínští funkcionáři začali blokovat některé dodávky americké kukuřice s odvoláním na geneticky upravené odrůdy, které nebyly schváleny.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 18 globálních komodit sledovaných agenturou Bloomberg.

Burzovně obchodovaný fond (ETF = Exchange-Traded Fund)

ProShares VIX Short-Term Futures ETF (-63,9 %)

ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY) je navržen tak, aby profitoval z kolísání na trhu, což dělá tuto strategii nevhodnou v mimořádně klidných obdobích na trzích. Tento burzovně obchodovaný fond investuje do instrumentů vázaných do CBOE Volatility Indexu (VIX), který je často nazýván pojmem „měřítko strachu“ amerického akciového trhu. CBOE Volatility Index dosáhl pětiletých minim v lednu a zůstal na daných úrovních po většinu roku, jak obavy o síle ekonomiky Spojených států amerických ustupovaly. Protože tento burzovně obchodovaný fond investuje do futures kontraktů, které snižují svou hodnotu v čase, tak si fond vedl ve skutečnosti mnohem hůře než samotný CBOE Volatility Index.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 1141 amerických burzovně obchodovaných fondů. Vyloučeny byly ty ETF, které používají pákový efekt, a burzovně obchodované dluhové cenné papíry (ETN = Exchange-Traded Notes).

První veřejná nabídka akcií (IPO = Initial Public Offering)

Tremor Video (-60,6 %)

Akcie společnosti Tremor Video (TRMR) klesly o polovinu 8. listopadu po zveřejnění reportu za třetí čtvrtletí, který vystrašil investory. Poskytovatel technologie pro online video reklamy naznačil, že tržby za čtvrté čtvrtletí budou nižší, než se původně očekávalo. Vedení společnosti dávalo za vinu tento propad v předpovědi přesouvající se dynamice v reklamním průmyslu. Skupinová žaloba ze strany investorů, která byla podána 26. listopadu, tvrdí, že měla společnost Tremor Video oznámit před červnovým IPO, že ztrácí tržby kvůli horším schopnostem v oblasti mobilního vyhledávání. Mluvčí společnosti odmítl celou záležitost komentovat kvůli probíhajícímu soudnímu řízení.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 163 prvních veřejných nabídek akcií v USA uskutečněných v roce 2013 s tržní kapitalizací v minimální výši 250 milionů amerických dolarů. Minimální tržní kapitalizace byla naměřena pomocí otevírací ceny akcií.

Více než 77 miliard amerických dolarů bylo umístěno v prvních veřejných nabídkách akcií, které byly zveřejněny v roce 2013, což dělá rok 2013 nejrušnějším obdobím v této oblasti minimálně od roku 2010. Například velmi známý Twitter, který je poskytovatelem sociální sítě a mikroblogu, provedl IPO v listopadu.

Měna vůči americkému dolaru

Jihoafrický rand (ZAR) (-17,5 %)

Monetární snahy amerického Fedu soupeřily v roce 2013 s nově agresivní Japonskou centrální bankou. To pomohlo posunout japonský jen o 15,7 % níže vůči americkému dolaru. Michael Keenan, stratég Barclays Plc, řekl, že jihoafrický rand klesl kvůli obavám, že americký Fed sníží a postupně ukončí kvantitativní uvolňování, které by přerušilo toky peněz do rizikových aktiv umístěných na rozvíjejících se trzích. Zahraniční investoři během listopadu a začátkem prosince prodali jihoafrické akcie a dluhopisy v přibližné hodnotě 3,5 miliardy amerických dolarů.

Poznámka:

Do této kategorie spadá 16 hlavních světových měn sledovaných agenturou Bloomberg a měřených vůči americkému dolaru.

Závěr článku

Článek představil několik kategorií a v nich obsažené nejhorší investiční příležitosti v roce 2013. „Pochlubte se“, prosím, v komentářích ke článku, který konkrétní investiční instrument obsažený ve vašem portfoliu (bez ohledu na kategorii) právě vás nepotěšil svým vývojem v roce 2013 nejvíce, pokud dokážete zatnout zuby a překonat trpký úsměv. Napište klidně i ten, s jehož výsledkem jste byli spokojeni nejvíce. V obou případech můžete klidně doplnit, co stálo za vaším rozhodnutím do vybrané dlouhé nebo krátké pozice vstoupit.

widgety

Zdrojem pro všechna grafická data byl http://www.google.com/finance

Inspirace pro překlad originálního článku od Bena Stevermana nalezena na http://www.bloomberg.com/money-gallery/2013–12–06/the-best-and-worst-investments-of-2013.html

5 názorů Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 18. 3. 2014 11:11