Nedávný trend posilování eura je zřejmě u konce

Euro včera potvrdilo ukončení trendu svého posilování vůči dolaru, který zahájilo v polovině června. Dolar totiž proti společné evropské měně během středečního oslabování získal třetinu procenta své hodnoty,

Zprávy a události

Počet nových pracovních míst v soukromém sektoru americké ekonomiky dosáhl za červen podle institutu ADP 281 tis. (trh 205 tis.). Důvěra podnikatelů v okolí New Yorku se podle indexu ISM zvýšila na 60,5 bodu z květnových 55,3 bodu. Tovární objednávky v květnu poklesly o 0,5 % m/m (trh –0,3 %).

Ceny výrobců v eurozóně v květnu poklesly o 0,1 % zhruba v souladu s očekáváním trhu. Jejich meziroční propad tak dosáhl 1,0 %.

Polská centrální banka nepřekvapila, když ponechala sazby beze změn na 2,50 %.

Nedávný trend posilování eura je zřejmě u konce

Euro včera potvrdilo ukončení trendu svého posilování vůči dolaru, který zahájilo v polovině června. Dolar totiž proti společné evropské měně během středečního oslabování získal třetinu procenta své hodnoty, když se kurz posunul k úrovni 1,365 CZK/EUR. Dolaru prospělo zveřejnění velmi příznivých údajů z amerického trhu práce. Soukromý sektor americké ekonomiky vytvořil podle institutu ADP v červnu 281 tis. nových pracovních míst, což bylo výrazně nad očekáváním trhu (205 tis.) a jednalo se o nejvyšší hodnotu za poslední rok a půl. Lepší náladu nezkazily investorům ani květnové americké tovární objednávky, které se snížily více než trh čekal (-0,5 % m/m oproti konsenzu –0,3 %).

Dnešní zasedání ECB by nemělo přinést žádnou změnu měnové politiky. ECB bude pravděpodobně chtít vyčkávat na ukončení procesu kontroly bankovních aktiv (AQR) a na reakci ekonomiky a bankovního sektoru na balíček nových opatřeních, se kterými přišla v červnu. Jedná se především o první aukci dlouhodobých repo tendrů, která je plánována až na září. Mario Draghi by však mohl na tiskové konferenci zkusit zasáhnout proti síle eura ve snaze pomoci evropským investorům, tak zvýšit inflaci z titulu růstu dovozních cen.

Trhy tak budou vyčkávat především na zveřejnění oficiální červnové statistiky z amerického trhu práce. Včerejší ADP report (sestavovaný podle jiné metodiky) podpořil optimistická očekávání ekonomů SG, kteří předpokládají vytvoření 290 tis. nových pracovních míst v americké ekonomice (mimo zemědělství). Konsenzus podle agentury Bloomberg je přitom výrazně opatrnější (215 tis.). SG zároveň očekává další pokles míry nezaměstnanosti na 6,2 % (trh předpokládá stagnaci na 6,3 %). Pokud by se předpovědi SG vyplnily, mohl by se dolar dočkat dalšího impulsu k posílení a zároveň by byl pravděpodobný nárůst tržních sazeb (swapů i výnosů bezpečných státních dluhopisů). Silná čísla z trhu práce by totiž mohla alespoň částečně kompenzovat holubičí komentáře Janet Yellen během posledního zasedání Fedu.

V regionu se dařilo jen zlotému

Koruna si ve středu během většiny obchodního dne připisovala proti euru mírné zisky, které však během odpoledne ztratila. Před koncem středečního obchodování se tak její kurz nacházel na mezibankovním trhu mírně nad úrovní 27,43 CZK/EUR. Prakticky beze změn včera uzavíral i maďarský forint. Nejúspěšnější měnou včerejška se tak stal zlotý, který posílil o tři desetiny procenta k hranici 4,15 PLN/EUR. Polská centrální banka (NBP) v souladu s očekáváním ponechala základní sazbu beze změny na úrovni 2,50 %. NBP zároveň opustila svůj měnověpolitický závazek neměnit sazby až do konce Q3 14 a snížila výhled pro inflaci, což výrazně zvyšuje pravděpodobnost snížení sazeb na některém z nejbližších zasedání centrální banky. I to však bylo v souladu s očekáváním trhů, zlotý se proto pod tlakem neocitl.

Dnes se v regionu ze zajímavých dat dočkáme jen květnových maloobchodních tržeb v Maďarsku, které by měly podle konsenzu vzrůst o solidních 6,4 % y/y. Na regionální trhy však budou mít větší vliv události v EMU a v USA. Dnešní zasedání ECB by sice nemělo přinést žádnou změnu měnové politiky, zajímavých komentářů bychom se však případně mohli dočkat z tiskové konference Maria Draghiho. Nejdůležitější událostí bude zveřejnění červnové statistiky z amerického trhu práce. Případné pozitivní překvapení (stejně jako u včerejšího ADP reportu) by mohlo regionálním měnám prospět díky růstu tržního sentimentu.

Česká swapová výnosová křivka včera pokračovala v posunu směrem nahoru, když se krátký konec zvýšil o 2 bb a dlouhý konec o 4 bb po zveřejnění pozitivních údajů v USA.