Nasdaq na dohled 4 000 bodů

Včera americké akciové indexy pokračovaly na nová letošní maxima (S&P 500 +0,48 %, Nasdaq +0,18 %) a index Nasdaq Composite se tak opět o něco přiblížil psychologické hranici 4 000 bodů (k tomu mu chybí méně než 1 %, kde byl naposledy při dotcom bublině na přelomu tisíciletí.

K růstu dopomohlo vystoupení nominantky na post šéfa Fedu Janet Yellen před senátní komisí, které vyznělo víceméně tak, jak se očekávalo. Tzn., že Fed by si měl pohlídat, aby stimuly na podporu ekonomiky nestáhl příliš brzy, když se ekonomika nachází pod potenciálem. Komentovala také akciový trh, který aktuálně nevnímá jako bublinu s odkazem na ukazatele jako P/E (ten se prý na „bublinových úrovních“ nepohybuje). Na druhou stranu tento ukazatel ve své „forwardové“ podobě je i s relativně vysokými očekáváními (v příštím roce se dle konsensuálních odhadů očekává u firem z indexu S&P 500 meziroční nárůst zisků o 11,7 %) na historicky nadprůměrné úrovni. Své kvartální výsledky zveřejňuje výrobce potravin Tyson Foods (oč. upravený zisk na akcii 0,70 $, tj. +27 % r/r, u tržeb se očekává nárůst o 6 %). Asijské akciové indexy výrazněji posílily (Nikkei 225 +1,95 %, Hang Seng +1,56 %). V rámci indexu Nikkei se relativně nejlépe dařilo finančnímu sektoru a naopak relativně nejhůře síťovým odvětvím. Evropské akciové indexy zahájily růstem. Stejným směrem začalo obchodování i na pražské burze. Martin Krajhanzl (analytik)

ČEZ: Bulharský regulátor zastavil řízení o odebrání licence

Bulharský energetický regulační úřad (DKEVR) včera vydal rozhodnutí o zastavení řízení o odebrání licence tamní prodejní i distribuční společnosti ČEZ. Regulátor nenašel pochybení, které by ho k odebrání licence opravňovalo (ČEZ). Bulharský regulátor začal vyšetřování po březnových protestech veřejnosti proti vysokým cenám elektřiny, ale situace se postupně zklidňovala. ČEZ ve třetím čtvrtletí v Bulharsku reportoval stabilní EBITDA zisk. Stále ale existovalo malé riziko, že ČEZ o licenci přijde a s tím o zhruba 1.5% EBITDA. Existovalo také riziko vysokých odpisů (účetní hodnota distribuční společnosti v Bulharsku dělá u ČEZ asi 17 Kč/akcii). Zpráva je tak mírně pozitivní. Petr Bártek, (analytik), +420 224 995 227

CETV míří zpět do ATO

Sarbu prodával akcie CETV (TV Nova) údajně opět požádala o členství v ATO, tedy ve společnosti, která měří a dodává data ohledně sledovanosti televizních stanic na českém trhu. V další zprávě bývalý generální ředitel CETV prodal celkem 100 tisíc akcií společnosti. (Investicniweb.cz, Bloomberg) TV Nova loni vystoupila z členství v ATO a založila si svoji vlastní organizaci pro měření sledovanosti. Podle posledních zpráv to vypadá, že tento projekt by mohl být brzy ukončen a od příštího roku by zde byl jen jeden projekt měření sledovanosti, což je pozitivní zpráva (nebudou vznikat rozpory v případě případných odlišností v hodnotě naměřených dat). Navíc by tím CETV měla ušetřit 2,5–3 mil. USD ročně. Co se týče další zprávy, tedy prodeje akcií bývalým generálním ředitelem, tak ta by neměla mít výraznější dopad na dnešní obchodování. Václav Kmínek (analytik) + 420 224 995 289

S&P snížila rating Telefónicy ČR

Ratingová agentura S&P snížila rating Telefónicy ČR (TČR) na BBB- a výhled dala na negativní. Změna ratingu následuje po dohodě majoritního vlastníka Telefónica SA prodat svůj podíl v TČR finanční skupině PPF. S&P věří, že by TČR pod novým vedením přijala více agresivní finanční politiku, včetně udržení vysoké páky (Bloomberg). PM CR: celkové tržby a prodeje na klíčových trzích nad očekáváním Philip Morris ČR zveřejnil konsolidované tržby za 3Q13 ve výši 3,26 mld. Kč (-1,3 % r/r; tzn. lehce nad našimi odhady), a to především kvůli nižším prodejům a nepříznivému mixu v ČR, což částečně vyvážilo zvýšení cen tabákových výrobků na klíčových trzích (ČR a SR). Překvapivě vnímáme zvýšení tabákového trhu na klíčových trzích, když prodeje cigaret v ČR se zvýšily o 2 % a na druhou stranu klesl tržní podíl společnosti PM CR na 48,5 %. Ten se v SR zvýšil o 1 procentní bod na 51,6 % při celkovém růstu trhu o 9 %. Naopak exporty do ostatních dceřiných společností PMI meziročně poklesly o 9,3 % (PM ČR). Zprávu hodnotíme jako mírně pozitivní, když tržby a prodeje v ČR a SR překonaly naše očekávání. Avšak prodeje v ČR meziročně pokračují v poklesu stejně jako exportní segment. V delším horizontu očekáváme pokračování klesajícího trendu s negativními implikacemi pro dividendový výplatní poměr v následujících letech. Na akcie firmy zůstáváme na současných úrovních nadále negativní. Josef Novotný (analytik) + 420 224 995 213