Koruna nejúspěšnější měnou regionu. Na jak dlouho?

Koruna byla nejúspěšnější měnou v regionu. Bez výraznějšího pohybu se jí podařilo udržet páteční pozici. Jak si povede po zveřejnění dat o HDP?

Zprávy a události

Běžný účet platební bilance České republiky v červnu pozitivně překvapil deficitem 9,1 mld. CZK, trh přitom očekával schodek 11,5 mld. CZK.

Úterý přináší nabitý kalendář makroekonomických dat

Společná evropská měna si včera připsala téměř půl procenta posílením k úrovni 1,234 USD/EUR, když jí pomohla dopolední úspěšná aukce italských státních pokladničních poukázek. Ekonomických dat včera mnoho zveřejněno nebylo. Řecký HDP poklesl v Q2 12 o 6,2 % y/y (trh očekával –7,0 %) po 6,5 % y/y na začátku letošního roku. Na trhy neměl tento indikátor významnější vliv.

Dnešní kalendář makroekonomických údajů je velmi nabitý. Dočkáme se jednak dynamiky HDP za Q2 12 v mnoha evropských zemích, zveřejněny budou také indikátory pro spotřebitelskou inflaci. V Německu se přidá srpnový ZEW index hodnotící současnou situaci v ekonomice i výhled. A odpoledne přinese důležitou statistiku červencových maloobchodních tržeb v USA. Už ráno zveřejněný předběžný odhad německého HDP za Q2 12 ukázal na růst o 0,3 % q/q (trh +0,2 %). Meziročně si německá ekonomika polepšila o 1,0 % (trh +1,1 %, po očištění o nestejný počet pracovních dní). Francouzská ekonomika v druhém čtvrtletí mezikvartálně stagnovala (trh –0,1 %), meziročně byl francouzský HDP o 0,3 % vyšší.

Koruna na začátku týdne beze změn

Koruna byla včera nejúspěšnější měnou v regionu, když se jí bez výraznějšího pohybu podařilo udržet svoje páteční pozice kolem úrovně 25,10 CZK/EUR. Polský zlotý zhruba půl procenta odepsal. Nejvíce, téměř celé procento, ztrácel forint zřejmě v očekávání dnešních nepříznivých údajů pro maďarské HDP za Q2 12. Maďarské ekonomice totiž hrozí pád do recese.

Běžný účet české platební bilance v červnu opět pozitivně překvapil. Sice opět zaznamenal deficit, tentokrát ve výši 9,1 mld. CZK, ten byl ale nižší, než jsme očekávali my i konsenzus trhu (11,5 mld. CZK podle agentury Reuters). Meziročně se schodek běžného účtu zlepšil o mírných 3,7 mld. CZK. Překvapení se znovu koncentrovalo do bilance výnosů, která zaznamenala oproti našemu očekávání podstatně nižší schodek 27,3 mld. CZK díky slabšímu odlivu dividend.

Dnes bude v regionu zveřejněna dynamika HDP za Q2 12 v České republice a Maďarsku, spolu s maďarskými a polskými spotřebitelskými cenami za červenec.

Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku poklesla o 0,8 % q/q, pro druhé čtvrtletí odhadujeme, že HDP většinu tohoto poklesu vymaže (+0,6 % q/q). Hlavním důvodem je to, že propad přidané hodnoty v Q1 byl způsoben dočasnými faktory (zejména mrazivé počasí v únoru s dopadem do fixních investic a stavebnictví, propad objemu daní z produktů zejména kvůli předzásobení cigaret ke konci roku 2011, které ubraly 0,8 pb z mezičtvrtletní dynamiky). Z poptávkové strany očekáváme vysoký růst fixních investic o 4,9 % q/q (v Q1 12 –8,6 % q/q) a relativně slušný růst spotřeby domácností (+0,7 % q/q po –2,3 % v Q1). Negativně by k dynamice HDP měla přispívat spotřeba vlády a čisté exporty. Z meziročního pohledu by mělo HDP v Q2 12 poklesnout o 0,4 %, v prvním čtvrtletí byl nicméně zaznamenán výraznější pokles o 0,7 %.

Maďarská ekonomika by měla podle konsenzu trhu poklesnout o 0,4 % q/q, čímž by se tak dostala do recese po pádu o 1,2 % na začátku roku. Meziročně by mělo být maďarské HDP o 1,3 % nižší.

Česká swapová křivka včera při slabé obchodní aktivitě mírně o zhruba 1 bb vzrostla.