Koruna na houpačce. Polské měně pomohlo další snížení úrokových sazeb

Obchodování v regionu bylo včera živější. Ač koruna téměř umazala úterní oslabení, následně začala opět ztrácet. Dobře si naopak vedl polský zlotý.

Zprávy a události

Soukromý sektor americké ekonomiky vytvořil k červnu podle ADP reportu 188 tis. nových pracovních míst (trh 160 tis.). Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti minulý týden zhruba v souladu s očekáváním mírně poklesl na 343 tis. Obchodní bilance skončila v květnu v hlubším než očekávaném deficitu 45 mld. USD (trh –40,1 mld. USD) díky vyšším importům svědčícím o silnější domácí poptávce. Zklamání však přišlo z ISM indexu pro sektor služeb, který v červnu poklesl na 52,2 bodu z květnových 53,7 bodu (trh přitom očekával růst na 54,0 bodu).

Maloobchodní tržby v eurozóně v květnu vzrostly o 1,0 % m/m (trh +0,3 %). Meziročně byly jen o 0,1 % nižší (trh –1,9 % y/y). Finální složený PMI index pro eurozónu za červen byl revidován na 48,7 bodu z původních 48,9 bodu, když výraznější revize směrem dolů byla zaznamenána především u německého PMI ze služeb (50,4 bodu oproti původním 51,3 bodu).

Polská centrální banka v souladu s konsenzem snížila svoji klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb na nové minimum 2,50 %.

Maďarské maloobchodní tržby v květnu vzrostly o 2,5 % y/y a překonaly tak očekávání trhu ve výši 1,6 %.

Euro proti dolaru ve středu beze změn

Euro vůči dolaru včera nakonec stagnovalo na hodnotě 1,3010 USD/EUR, přestože během dne se kurz podíval až k 1,2950 USD/EUR, tedy k nejslabší eurové úrovni za poslední měsíc.

Středeční data byla smíšená. Konečné červnové PMI indexy ze služeb v eurozóně ukázaly na nižší růst aktivity v Německu, naopak lépe se dařilo sektoru služeb ve Francii či Španělsku. Celkový index PMI za eurozónu byl revidován na 48,7 bodu (z 48,9 bodu), což stále neposkytuje naději pro solidní ekonomické oživení v EMU. V USA příjemně překvapil ADP report z trhu práce, podle kterého soukromý sektor přidal v červnu 188 tis. nových pracovních míst. Hlubší než očekávaný schodek květnové obchodní bilance však představuje riziko pro vývoj HDP v Q2 13, přestože lepší importy svědčí o zlepšující se domácí spotřebě v americké ekonomice.

Trhy včera zaměřily pozornost také na periferii eurozóny. Demise dvou portugalských ministrů a riziko, že vláda ztratí podporu menšinové strany, způsobily nervozitu investorů a prudký růst výnosů na portugalských dluhopisech. Desetiletý dluhopis chvíli vynášel dokonce 8 %. V nejbližších dnech a týdnech může situace v Portugalsku představovat problém pro riziková aktiva v Evropě.

Dnešní den se nedočkáme prakticky žádných nových makroekonomických indikátorů, likvidita bude navíc velmi nízká kvůli svátku v USA. Na druhou stranu bude velmi zajímavé sledovat měnověpolitická zasedání ECB a Bank of England. Co se týká ECB, žádnou změnu měnových podmínek ekonomové SG neočekávají. Důležitá by však měla být následná tisková konference, kde by se mohl Mario Draghi vyhranit proti růstu tržních úrokových sazeb a ujistit trhy, že měnová politika ECB zůstane ještě delší dobu velmi akomodativní.

Polská centrální banka završila cyklus snižování sazeb

Obchodování v regionu bylo včera živější. Koruna během dne téměř umazala své úterní oslabení, když posílila o zhruba čtvrt procenta zpět k hladině 26 CZK/EUR, poté však opět ztratila a její zisky se pohybovaly jen kolem desetiny procenta. Výrazné posílení přes půl procenta si po tiskové konferenci guvernéra polské centrální banky Marka Belky připisoval zlotý. NBP snížila v souladu s očekáváním trhu sazby o 25 bb na nové historické minimum 2,50 %. Belka po rozhodnutí prohlásil, že je cyklus snižování sazeb u konce, což zlotému na trzích pomohlo. Naopak forint jako jediná regionální měna ve středu oslabil o zhruba čtyři desetiny procenta. Negativní zprávou pro forint mohl být růst rizikové averze na trzích spojený s problémy vládní koalice v Portugalsku a prudkým růstem výnosů portugalských vládních dluhopisů.

Česká asociace penzijních fondů oznámila, že k 1. červenci evidovala pouhých 74,6 tis. lidí přihlášených do druhého pilíře penzijního systému oproti původně očekávaným 500 tis. Krátkodobě se jedná o pozitivní zprávu pro státní rozpočet, který původně počítal s vyvedením cca 6 mld. CZK z prvního do druhého penzijního pilíře. Vzhledem k nízké participaci bude výpadek příjmů prvního pilíře výrazně nižší, jak už nasvědčují pravidelná měsíční plnění státního rozpočtu. V dlouhodobé perspektivě se ale jedná o kontroverzní zprávu, která svědčí o stále nevyřešených problémech důchodové reformy.

Dnes se z české ekonomiky dočkáme zveřejnění květnových maloobchodních tržeb, prvního ze série měsíčních indikátorů. Maloobchod by měl v květnu podle našich odhadů vzrůst o 1,7 % m/m (SA, WDA) a vykompenzovat tak pokles zaznamenaný v dubnu. Zvýšení prodejů o 3,2 % (SA, WDA) by mělo nastat mimo automobilový sektor, v dubnu tyto prodeje totiž propadly o 3,4 % m/m. Prodeje aut by naopak měly klesnout o 2,0 %, těm se však docela slušně dařilo právě v dubnu. Meziročně by se maloobchodní tržby měly v květnu snížit o 0,9 %. Rozpočty domácností bude nadále negativně ovlivňovat zhoršující se trh práce, na druhou stranu spotřebitelský optimismus zlepšuje konec fiskální konsolidace a klesající inflace.

Česká swapová křivka se včera posunula o tři bazické bodu dolů.

1 názor Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 6. 7. 2013 19:12