Komerční banka svými výsledky překonala očekávání trhu

Přečtěte si ranní komentář analytika Jiřího Šimary ze společnosti Cyrrus.

Američtí investoři byli včera velmi nepříjemně zaskočeni špatným makrodatem z trhu práce. Konkrétně se jednalo o velmi sledovanou změnu počtu pracovních míst v soukromém sektoru. Tento sektor byl za duben schopen vytvořit pouze 119 tis., což bylo výrazně pod očekáváním. Indexy však byly během obchodní seance schopny umazat většinu svých ztrát a zakončit tak jen v mírném záporu.

Komerční banka dnes oznámila, že za 1Q2012 dosáhla čistého zisku ve výši 3,49 mld. CZK, což je o cca 200 mil. CZK více než očekával trh. Vyšší než námi projektované byly provozní výnosy, ovšem z velké části kvůli výnosu z finančních operací, kde se mj. ve větší míře než jsme očekávali, projevil zisk z prodeje dluhopisů z portfolia PF v rámci opatření souvisejících s penzijní reformou. Tato položka je nicméně eliminována ve finančním výsledku a na čistý zisk má proto prakticky neutrální dopad. Příčiny pozitivního překvapení tak musíme hledat především v nižších provozních nákladech (o cca 100 mil. CZK vs. náš odhad), kde překvapilo především nízké číslo o všeobecných administrativních nákladů (úspory IT atd.). Ačkoliv si nemyslíme, že takto nízké provozní náklady dokáže KB udržet i po zbytek roku, je pozitivn í, že je i nadále schopna nacházet nákladové úspory. O něco nižší byly i náklady rizika, které jsme projektovali na úrovni 0,68 mld. CZK, skutečnost byla 0,63 mld. CZK. Solidně se vyvíjel především korporátní segment, u retailu došlo k mírnému nárůstu nákladů rizika u hypotečních úvěrů, kompenzovanému zlepšením v jiných segmentech. Tyto dva faktory, tedy provozní náklady a náklady rizika, jsou podle nás hlavní příčinou lepšího než očekávaného zisku a výsledky Komerční banky proto hodnotíme mírně pozitivně. Podrobnější rozbor výsledků přineseme během dne ve flash analýze. (Marek Hatlapatka)

Na řadu s reportem výsledků za uplynulý kvartál se dnes dostalo i BMW. Stejně jako v minulém týdnu Volkswagen, příjemně překvapila úroveň vykázaného EBIT. Místo očekávaných 1,74 mld. EUR dosáhl provozní zisk BMW 2,13 mld. EUR při tržbách 18,3 mld EUR, které také, i když jen mírně, překonaly očekávaných 17,5 mld. EUR. Společnost zároveň potvrzuje svůj odhad letošní EBIT marže na 8–10%. Na velmi dobré výsledky reaguje BMW v úvodu obchodování růstem až o 2,6%. (Jiří Šimara)

Dnes očekáváme

Za eurozónu bude dnes v 11:00 reportována březnová průmyslová inflace. Více sledované však bude oznámení Evropské centrální banky o nastavení úrokových sazeb, které zveřejní v 13:45 s následnou tiskovou konferencí Draghiho tradičně v 14:30. V USA je na pořadu dne report o počtu nových a stávajících žádostí o podporu v nezaměstnanosti (14:30) a ISM ve službách (16:00). Z aukcí dluhopisů budeme dnes sledovat úpis španělských (10:30) a francouzských (11:00) bondů.

1 názor Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 3. 5. 2012 20:34