Jak si vedly domácí akcie?

Přečtěte si Ranní přehled od Milana Vaníčka a Davida Nového z J&T Banky

Komentář k trhu

Pražská burza zahájila nový týden optimisticky, když index PX zakončil pondělní obchodování růstem 0,51 %. Více jak půl procentní zisky si připsaly také západoevropské trhy, které v tomto týdnu může doprovázet spíše lehké uklidnění. V hledáčku investorů bude zejména středeční summit EU; zasedání G8 nepřineslo nic nového, nejsilnější státy hodlají podporovat ekonomický růst a především pak zaměstnanost. Hvězdou seance se stal ČEZ, zobchodovaný objem sice klesl oproti pátku na polovinu, nicméně prodejci z trhu se prakticky ztratili. Jeho akcie se ke konci obchodování přiblížily k úrovni 728 Kč a zakončily na 726 Kč růstem 2,25 %. 

Dařilo se také Erste Group, jež následovala ostatní evropské banky, denní maxima se jí však nepodařilo udržet a titul uzavřel na 375 Kč (+0,8 %); zato Komerční Banka zatím s převahou prodejců neotestovala ani hladinu 3300 Kč (-0,12 %). CME reagovala na snížení ratingu agenturou S&P při pátečním obchodování v USA, na domácím trhu se titul spíše lehce kupoval i přes závěrečný kurz 129,05 Kč. Včerejší den však nepatřil NWR, které v souvislosti s vývojem na komoditním trhu postihla vlna výprodejů, jež titul stlačila až téměř k 100 Kč. Titul uzavřel na 103,5 Kč.

VIG: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 40 EUR.

Vienna Insurance Group (VIG) oznámí výsledky za 1Q 2012 zítra (23. května) před otevřením trhu. Na úrovni zisku před zdaněním očekáváme meziroční růst o 14 % na 162 mil. EUR zásluhou pokračujícího růstu předepsaného pojistného, vyšších výnosů z investic a úspor na straně provozních nákladů. Hrubé předepsané pojistné i přes pokračující zpomalení stále roste (oček. +2 % r/r na 2 658 mil. EUR), přičemž rychlejší růst očekáváme v segmentu životního pojištění (oček. +4 % r/r) než neživotního (oček. +1 % r/r). 

První čtvrtletí by mělo být poměrně příznivé z pohledu výnosů z investic (oček. +5 % r/r na 265 mil. EUR) vzhledem k pozitivnímu vývoji na dluhopisových trzích v zemích, kde má VIG expozici. Růst nákladů na pojistná plnění (oček. +3 % r/r) by se neměl výrazněji odchýlit od růstu vybraného pojistného.

Akcie VIG jsou vzhledem ke svému defenzivnímu charakteru a stabilitě hospodaření společnosti překvapivě poměrně volatilní a výrazně reagují na celkový sentiment na trhu. Samotné výsledky by, stejně jako v minulosti, neměly být výraznějším impulzem a významnější pro další směr bude spíše celkový sentiment na trhu. 

v mil. EUR

e1Q 2012

r/r

1Q 2011

Hrubé předepsané pojistné

2 658

2,1%

2 603

Výnosy z investic

265

4,7%

253

Náklady na pojistná plnění

–1 726

2,8%

–1 680

Provozní náklady

–456

-0,2%

–457

Zisk před zdaněním

162

13,7%

143

Čistý zisk bez minorit

124

13,4%

109

Zdroj: VIG, projekce J&T Banky

Komentář k americkému trhu

Obchodování na amerických akciových trzích bylo včera povzbuzeno zprávami z Evropy, kde investory uklidnila slova o další snaze udržet Řecko v eurozóně. Za silným růstem může být i mírná korekce z minulého týdne, který byl nejztrátovější v letošním roce. Mezi sektory se nejvíce dařilo technologickým a energetickým společnostem, nejméně utilitám. Široký S&P index uzavřel na 1 315,99 bodech (+1,60%), DJ (+1,09%) a technologický Nasdaq (+2,46%). Růst jsme pozorovali také na ropě po vyjádřeních izraelského premiéra: „Iránu nelze ustupovat“. WTI (+1,65%), Brent (+2,05%). Proti trhu se obchodovalo stříbro (-0,87%), zlato skoro beze změny (-0,02%). 

Zklamáním byl vývoj akcií Facebook, které v druhý obchodní den odepsaly 11,04%. Minimum dne bylo na 33 USD (-13,5%). Proti trhu se také obchodovaly akcie JP Morgan (-2,93%), které pozastaví zpětný odkup akcií kvůli nedávno zveřejněné ztrátě z obchodování. Akcie Molycorpu rostly (+9,88%) po zprávách o sníženém exportu vzácných zemin z Číny.