Inflační data na trhy překvapení nevnesly

Euro mělo ve čtvrtek tendenci proti dolaru posilovat, když si během odpoledního obchodování připisovalo zisky až třetinu procenta.

právy a události

Americké spotřebitelské ceny v prosinci vzrostly v souladu s očekáváním o 0,3 % m/m, meziročně tak byly o 1,5 % vyšší. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden klesl o 2 tis. na 326 tis. (trh 328 tis.). Index ekonomické aktivity v okolí Philadelphie vzrostl v lednu o 2,4 bodu na 9,4 bodu (trh 8,7 bodu).

Prosincová spotřebitelská inflace v EMU byla potvrzena na původním odhadu 0,8 % y/y. Meziměsíční růst cen dosáhl 0,3 %.

Polské jádrové ceny zaznamenaly v prosinci pokles o 0,1 % m/m, meziročně byly o 1,0 % vyšší. Oba údaje byly v podstatě v souladu s tržním očekáváním.

Inflační data na trhy překvapení nevnesly

Euro mělo ve čtvrtek tendenci proti dolaru posilovat, když si během odpoledního obchodování připisovalo zisky až třetinu procenta. Poté však toto posílení společná evropská měna umazala a uzavřela na stejné hodnotě jako ve středu, tedy 1,3590 USD/EUR. Dnes ráno si však opět euro připisuje mírné zisky.

Na obou březích Atlantiku jsme se ve čtvrtek dočkali zveřejnění inflačních údajů. Růst spotřebitelských cen v EMU byl za prosinec potvrzen na původně zveřejněném odhadu ve výši 0,8 % y/y, což bylo o jednu desetinu procenta méně než v listopadu. Za zpomalením růstu cen stály především ceny služeb. Za celý rok 2013 dosáhla průměrná inflace 1,3 % y/y, v letošním roce by měl podle ekonomů SG růst cen zpomalit na 1,0 % y/y kvůli stále nedostatečnému oživení v eurozóně, silnému euru či klesajícím cenám komodit a jednotkovým mzdovým nákladům.

Ani v USA jsme se nedočkali výraznějších překvapení. Prosincová inflace dosáhla v souladu s konsenzem analytiků 0,3 % m/m a v meziročním vyjádření zrychlila na 1,5 %. Za meziměsíčním růstem amerických spotřebitelských cen stály především dražší pohonné hmoty. Po očištění o tyto volatilní položky včetně cen potravin by inflace dosáhla 0,1 % m/m. V USA byl ještě zveřejněn tradiční údaj o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, který dosáhl 326 tis. také v podstatě v souladu s konsenzem trhu.

Na závěr týdne bude v EMU zveřejněn pouze listopadový vývoj stavebnictví, který nepatří mezi nejsledovanější indikátory. Pozornost trhů se proto opět zaměří na USA a zveřejnění prosincových údajů z trhu s nemovitostmi, průmyslové výroby a využití kapacit. Průmysl by měl pokračovat v růstu, který se promítá i do růstu indikátoru využití kapacit. Ten by měl podle odhadu analytiků vzrůst na nové pokrizové maximum 79,1 %. Dnešní data by tak mohla potvrdit oživení v USA a prospět tak dolaru na trhu s eurem.

Regionální měny ve čtvrtek ztrácely

Koruna včera pokračovala v pomalém oslabování, když proti euru ztratila zhruba desetinu procenta. Během dne sice česká měna překonala dokonce úroveň 27,50 CZK/EUR, poté se vrátila pod tuto hranici. Do obchodování nezasáhly žádné nové fundamentální zprávy – ty zatím hrají spíše proti oslabování koruny, ať už jde o revizi HDP směrem k lepším hodnotám či poměrně rychlý průsak intervencí do spotřebitelských i výrobních cen.

Maďarský forint opět ztrácel v očekávání pravděpodobného dalšího snížení sazeb centrální banky. Oproti středečnímu závěru si odepsal desetinu procenta, když během dne atakoval i hranici 301 HUF/EUR, čímž se dostal na své měsíční minimum. Jak ukázala středeční statistika spotřebitelských cen, inflace v Maďarsku výrazně zpomaluje (především administrativními zásahy vlády před blížícími se volbami), což otevírá prostor pro další uvolnění měnové politiky. Konsenzus analytiků podle agentury Bloomberg předpokládá na úterním zasedání snížení sazeb o 10 bb na nové historické minimum 2,90 %. Polský zlotý si včera odepsal zhruba třetinu procenta.

Dnes se z domácí ekonomiky dočkáme zveřejnění listopadového běžného účtu platební bilance. Ten by měl podle našich odhadů vykázat přebytek 4,4 mld. CZK, což by představovalo meziroční stagnaci. Tradičně slušné kladné saldo by měla vykázat bilance se zbožím (20,6 mld. CZK), v přebytku by měla skončit i bilance služeb (3,0 mld. CZK). Naopak ve schodku očekáváme bilanci převodů (-21,1 mld. CZK). Celkově vykazoval běžný účet v loňském roce (kumulativně do listopadu deficit 1,1 % HDP) výrazně lepší hodnoty než v roce 2012 (-2,4 % HDP za stejné období roku). Vliv dnešní statistiky na trhy by však měl být minimální.

Data pro běžný účet budou zveřejněna i v Polsku, kde se k nim navíc přidá i statistika exportu a importu a obchodní bilance.

Česká swapová výnosová křivka včera na krátkém konci poklesla o 1 bb a na dlouhém konci dokonce o 4 bb, její sklon se snížil ještě více než u eurové křivky.