Index S&P 500 na novém rekordu

Včera si americké akciové indexy připsaly více než 1% zisky (S&P 500 –0,01 %, Nasdaq +0,27 %), což poslalo index S&P 500 na novou rekordní závěrečnou hodnotu nad 1 700 body.

Dařilo se především finančnímu, telekomunikačnímu a sektoru cyklického spotřebitelského zboží. Včerejší zasedání ECB nic nového nepřineslo, tzn., že sazby zůstanou dlouho nízké, inflace se bude blížit 2% cíli a ECB nadále vnímá rizika pro vývoj ekonomiky spíše směrem dolů. Upravený zisk na akcii za 2Q společnosti Procter & Gamble (včera +1,7 %) lehce překonal odhady (0,79 $ proti oč. 0,77 $) a investory potěšil především zlepšený výhled na následující čtvrtletí, když očekává růst jádrového zisku o 5 až 7 %. Dnes vychází řada makrodat: v 14:30 červencová míra nezaměstnanosti (oč. m/m snížení o 10 bb na 7,5 %), tvorba pracovních míst (navzdory očekávanému mírnému meziměsíčnímu poklesu nadále na solidní úrovni) a v 16h červnové tovární zakázky (oč. +2,3 % m/m).

Dnes své kvartální výsledky zveřejňuje finanční skupina Berkshire Hathaway (očekává se pozitivní vliv pokračujícího růstu americké ekonomiky a také výnosy z dlouhých derivátových pozic na akciích) a ropná společnost Chevron (oč. upravený zisk na akcii 2,96 $, tzn. –17 % r/r, u tržeb se očekává meziroční pokles o 6 %). Asijské akciové indexy rostly (Nikkei 225 +3,29 %, Hang Seng +0,50 %). V rámci indexu Nikkei 225 nejvíce posílil finanční sektor a naopak relativně nejméně sektor ropa a plyn. V 11h se zveřejňuje červnový index výrobních cen za eurozónu (oč. m/m stagnace, meziročně +0,3 %). Evropské akciové indexy zahájily mírným posílením.

Stejným směrem začalo obchodování i na pražské burze. Akcie Komerční banky se drží nad 4 000 Kč, kam se vyhouply po včerejších výsledcích za 2Q. Martin Krajhanzl (analytik)

Komerční banka: poznámky z konferenčního hovoru a potvrzený výhled

Ve včerejším konferenčním hovoru k výsledkům za 2Q13 management banky potvrdil výhled letošního provozního výsledku za předpokladu mírného oživení v 2. polovině roku. To znamená –4 % r/r u opakovatelných výnosů (-6 % r/r pro reportované) a pokles provozních nákladů o 2,5 až 3 %. Také došlo k potvrzení výhledu nákladů rizika. Banka v 2Q13 vytvořila polštář v segmentu firemních půjček (300 mil. Kč). Management stále očekává tlak na marže kvůli prodeji italských dluhopisů (v objemu 4,9 mld. Kč) a silným prodejům hypotečních úvěrů. Podle nás výsledky za 2Q13 lehce překonaly očekávání.

Hlavní úrovně výsledovky, čistý úrokový výnos a výnos z poplatků a provizí, překonaly konsensus díky stabilizující se čisté úrokové marži. Objemy úvěrů se mezikvartálně zvýšily o 0,8 % (+4,2 % r/r) a vkladů o 1,4 % kv./kv. Čistý zisk za 1. pololetí je zatím na 48 % námi odhadovaného celoročního zisku a vzhledem k očekávanému zlepšení ekonomiky v 2. polovině roku, si myslíme, že náš celoroční odhad je realistický. Günter Hohberger, (analytik), +43 (0)5 0100 – 17354

CME: Nova už má smlouvy na 70 % letošních tržeb v ČR

Sledovanost TV Nova v červnu v cílové skupině 15–54 vzrostla na 36,4 % z 32,3 % v průběhu minulého roku. Generální ředitel navíc oznámil, že skupina česká divize již má smlouvy na přibližně 70% celoročních očekávaných tržeb (HN) Zpráva není novinkou. Již s výsledky za 2. kv. byl vidět poměrně výrazný růst sledovanosti v České republice. Ve 2. kv. celková sledovanost prime time v klíčové skupině 15–54 dosáhla 42,4 % (37,6 % loni).

S výsledky CME oznámila i to, že má již dojednané smlouvy se svými zákazníky na přibližně 70 % celoročního očekávaného objemu reklamy v ČR (na ostatních trzích se dojednaný objem pohybuje mezi 70–85 %). CME v druhém pololetí očekává meziroční růst provozního zisku v rozmezí 0 % – 30 % (a víceméně meziroční stagnaci tržeb). To odpovídá jednocifernému růstu cen reklamy napříč trhy a stále nižší vyprodanosti na klíčovém trhu v České republice. Náš pohled na rok 2014 se nemění. Václav Kmínek (analytik) +420 224 995 289