Index PX s růstem u konce ještě nen

Pražská burza si za prvních osm měsíců letošního roku polepšila o více jak osm procent.

Pražská burza si za prvních osm měsíců letošního roku polepšila o více jak osm procent. Pokud odmyslíme od telekomunikačního operátora O2, jehož akcie od červnového rozdělení vylétly o více jak 300 %, nejúspěšnější emisí od počátku roku ke konci srpna se stala textilka Pegas, jejíž hodnota vzrostla o téměř 45 %. Třetím nejvýkonnějším titulem byla rakouská Erste Bank se ziskem 38 %. Naopak akcionáři černouhelného těžaře NWR zplakali nad výdělkem, když hodnota jejich investice se snížila téměř o 60 %. Hlubokou ztrátu zaznamenaly i akcie sázkařské firmy Fortuna (-44 %) nebo mediální společnosti CME (-27 %). 

Letošní osmiprocentní nárůst indexu PX je solidní, přitom však nemusí být konečný. Ve zbytku roku očekáváme, že by pražská burza mohla vydělat ještě dalších pět procent. Během posledního měsíce jsme vydali dvě nákupní doporučení. Jedním z nich je pro akcie Fortuny, jejichž letošní propad i po zohlednění všech problémů vnímáme jako přehnaný. Pozitivně působí i možné nižší než původně zamýšlené zdanění. Druhé je pak pro akcie Philip Morris ČR. Přestože společnost bude zřejmě dlouhodobě čelit tlakům na nižší produkci, přísnější regulaci a vyššímu zdanění, ohlášená změna provozního modelu by měla vést k vyšší ziskovosti i vyšší vyplácené dividendě. Z letošního zisku odhadujeme dividendu 1 000 Kč, což představuje více jak 8% dividendový výnos. Doporučení Koupit máme i pro akcie ČEZ, které by měla podporovat vysoká dividenda.

Naopak nadále radíme se vyhnout akciím NWR a drahé se nám zdají být i akcie Pegasu, které vylétly v reakci na oznámený zpětný odkup vlastních akcií. Fundamenty však jejich takovou výši neopodstatňují.