Indexu PX po vlády akcie ČEZu

Index PX po pondělním poklesu nezaváhal a zakončil silnější o 1,0 %. Po výborných výsledcích se k růstu opět vrátily akcie ČEZ (740 Kč, +1,9 % d/d)

Index PX:  931 bodů (+1% d/d); objem:  879 mil. Kč

Komentář k trhu

Index PX po pondělním poklesu nezaváhal a zakončil silnější o 1,0 %. Po výborných výsledcích se k růstu opět vrátily akcie ČEZ (740 Kč, +1,9 % d/d). Průběh obchodování nijak nenaznačoval nějaký výraznější posun titulu. Na trhu však byl v poslední hodině obchodování znát poměrně silný nákupní zájem. Minimální změnu vykázalo stabilní obchodování s akciemi Telefónica (402,6 Kč, –0,2 %). Nejvýraznější posun předvedly akcie KIT Digital (64,1 Kč, +7,2 %). Akcie reagovaly na silný růst na US trzích a korigovaly propad z minulého týdne. Vyčkává se na dnešní výsledky (po zavření US trhu).

KITD: Negativní. DD: Nehodnoceno. Cílová cena: Nehodnoceno.

KIT Digital zveřejnil výsledky za 2Q 2012. Celkové tržby dosáhly 51,1 mil. USD mírně pod úrovní prvního čtvrtletí (56,1 mil. USD). Na úrovni čistého zisku pak společnost dosáhla ztráty 151 mil. USD, z čehož 48 mil. USD připadá na operace, které KITD během 2Q prodal a dalších přibližně 56 mil. USD je odpis goodwillu z předchozích akvizic. Management dále opět snížil výhled na celoroční tržby, kde očekává 215 – 230 mil. USD. Předchozí výhled počítal s 250 mil. USD. Množství hotovosti, kterou má společnost k dispozici se zvýšila oproti konci prvního čtvrtletí na 36 mil. USD (z 25 mil. USD) díky navýšení kapitálu o přibližně 29 mil. USD.

Celkově jsou zveřejněná čísla výrazně negativní, což se však očekávalo díky probíhající restrukturalizaci společnosti. Negativním překvapením je pak další snížení výhledu tržeb a také to, že management neřekl nic konkrétního k tomu, kdy očekává dosažení pozitivního cash flow, přičemž podle předchozího výhledu k tomu mělo dojít do konce tohoto roku. Pozitivní je, že společnost neplánuje další navyšování kapitálu.

HDP – 2Q/12

HDP podle předběžného odhadu v 2Q/2012 mezikvartálně pokleslo o 0,2 % (-0,8 % v 1Q) a v meziročním srovnání česká ekonomika klesla o 1,2 % po poklesu o 0,7 % v 1Q12. Výsledky byly dle očekávání (-0,2 % q/q; –1,1 % r/r). ČSÚ uvedlo, že na rozdíl od prvního čtvrtletí byl příčinou slabého vývoje především mezikvartální pokles aktivity v průmyslu. V meziročním srovnání pak slabost vykazovalo stavebnictví, obchod a ubytování. Naopak podporou byl výsledek v zahraničním obchodě.

Komentář k americkému obchodování

Akcie na Wall Street uzavřely úterní obchodování v červené nule, trhům nepomohly vzhůru ani výrazně vyšší maloobchodní tržby za červenec. Hlavní index S&P500 se však i přes závěrečný prodejní tlak stále drží v blízkosti 4 letých maxim. Objemy na NYSE zůstávají nadále nízké, pondělí bylo dokonce jeden z nejslabších dnů za posledních 10 let. Zajímavý pohyb předvedlo zlato, které se po makrodatech propadlo o téměř 20 dolarů, když investoři s lepšími čísly snižují sázky na další kolo QE ze strany Fedu.

Nakonec však svůj pokles mírně korigovalo zpět na hladinu 1600 USD. Mezi sektory se dařilo zdravotnímu a spotřebitelsky orientovaným společnostem, v červených číslech skončily naopak základní materiály a technologie. Z jednotlivých titulů stojí za zmínku více než 5 % růst „indexu strachu“ VIX, který naposledy na těchto úrovních znamenal 5 – 8 % korekci hlavního indexu S&P500. Další vývoj ukáže, zda má index VIX pravdu nebo nás čeká pokračování rally tažené očekáváním podpůrných akcí ze strany centrálních bank.