Hypotéky padají ještě hlouběji pod dvě procenta. Pozor na přehřátí nemovitostního trhu

Průměrná sazba hypoték – ukazatel Fincentrum Hypoindex – v květnu vykázala úroveň 1,89 procenta. Ocitá se tak opět na historicky rekordně nízké hodnotě.

Klíčovým důvodem aktuálního propadu je politika Evropské centrální banky (ECB). Ta na svém březnovém měnověpolitickém zasedání rozhodla – a na dalších zasedáních tento kurs potvrdila – o dalším poměrně citelném uvolnění měnových podmínek v eurozóně, k němuž má docházet prostřednictvím několika kanálů. Přiblížit inflaci svému bezmála dvouprocentnímu cíli se nyní bude ECB snažit předně další a vehementnější aktivizací úvěrových toků v ekonomice, nikoli již tolik oslabováním eura.

Snaha ECB o podnícení úvěrové aktivity v eurozóně nezůstane bez odezvy ani v ČR. Měnové podmínky zůstávají uvolněné i u nás, přičemž Česká národní banka ponechává otevřenou otázku jejich dalšího možného uvolnění. Nevylučuje ani posunutí hladiny závazky na slabší úroveň koruny vůči euru. V tomto přístupu k měnové politice přitom bude bankovní rada pokračovat i ve svém novém složení, platném od začátku letošního července.

Právě uvolněné měnové podmínky, jak v ČR, tak v eurozóně, a snaha o aktivizaci úvěrových toků, přitom zásadně přispívají ke stlačení úrokových sazeb u tuzemských hypoték na historicky nejnižší úroveň. Ruku v ruce se stále intenzivním konkurenčním bojem tuzemských bank v dalších měsících povedou k pokračování poklesu sazeb ještě hlouběji pod úroveň 1,9 procenta.

Obecně lze říci, že doba extrémně výhodných hypoték v ČR zdaleka nekončí. Naopak existuje další prostor k jejich poklesu. Poptávku po hypotékách příliš nezchladí ani opatření České národní banky, které od října letošního roku povede k výraznému poskytování tzv. stoprocentních hypoték. Hypoték, které pokrývají celou hodnotu nemovitosti, tuzemské banky poskytují jednotky procent, takže jejich omezení trh jako celek nepoznamená.

Lidé by však měli přistupovat k pořizování nemovitosti s rostoucí obezřetností, navzdory nízkým sazbám. Růst cen nájmů totiž zaostává za růstem cen nemovitostí. Pokud by takový trend pokračoval, a „nůžky“ mezi cenou nemovitostí a nájmy se dále rozevíraly, jde o signál jistého přehřátí na nemovitostním trhu. Lidé, kteří si pořizují byt takzvaně „na investici“, si při tomto vývoji mohou v určitém okamžiku v kritické míře uvědomit, že investice do bydlení prostě není výhodná – z důvodu nízké návratnosti dané právě relativně nízkými nájmy. To by způsobilo ochlazení nemovitostního trhu, případně dokonce splasknutí bubliny, i třeba při nadále velmi nízkých, ba rekordně nízkých úrokových sazbách.