Stačí chybějící statistika a fondy vlají na půl žerdi

Pokračuje alespoň záchrana v podobě fondů peněžního trhu a není tedy od věci se na ně blíž podívat. Zejména roční výkonnosti jasně dokazují starý dobrý investiční zákon: co jde dolů, musí jít nahoru. Takže ČPI Peněžní trh už na roce dává přes 4 %, Pioneer Sporokonto přes 2 % a ISČS Sporoinvest sice zatím jen 1,8 %, ale od začátku letoška také už přes 3 %. A zanedlouho uvidíme ještě lepší čísla, až se bude srovnávat s „propastí“ po loňském finančním pádu Islandu.

Podobnou situaci vidíme u dluhopisových fondů, i když tam je dlouhodobější vývoj komplikovanější – na dvouletém horizontu ještě u některých vidíme i ztrátu. Na roce je to „od zdi ke zdi“ – fondy korporátních dluhopisů vynesly 30 i 40 %, ty „normální“ se dostaly na cca 3 až 5 %.

Jakou chybu udělali investoři, kteří houfně loni z fondů po jejich poklesu prchali do bankovních vkladů, depozitních schránek a slamníků. Již dnes jasně vidí, že prodělali – lépe řečeno vyměnili bezpečí za výnos. Možná i to (alespoň maličko) přispěje k jakési lidové sumě zkušeností, i když asi ne.

Zklamání ze smíšených fondů se rozptyluje jen pomalu. Sice se také již poněkud spravily, ale výkon na tříletém horizontu se stále potápí pod hladinou. A trhy se za poslední dva měsíce prakticky nepohnuly. Dluhopisy stagnují v očekávání přílivu nových státních superemisí, akcie rozmýšlejí, co s načatým podzimem. To nejhorší sice již odpracovaly, ale pokračovat v rally je iluzorní. Ani reporty firem nenaznačují jednoznačný směr: dokonce jeden jsou některé lepší, druhý den jiné horší. Začíná být také velmi nebezpečné jakékoli zpětné porovnání – zejména roční může být velmi matoucí. Krásný příklad PX: před 14 dny byl –9 %, minulý týden v pondělí najednou vylétl na +33 %. To však není všechno – přestože index se téměř nezměnil, ve středu bylo hned zas jen 8 %.

Zkrátka vlnobití a zdaleka mu ještě není konec. Promítá se samozřejmě i do výkonnosti fondů, takže třeba ISČS Sporotrend předvádí už ročních 130 % a od začátku roku přes 160 %. A to za měsíc bude vše vypadat ještě lépe a radostněji – nenechte se tím ovšem navnadit příliš, budoucnost není zdaleka tak růžová.