Evropa netrpělivě čeká na výsledky o HDP

Dnešní den bude ve znamení údajů o HDP za čtvrtý kvartál. Ekonomové očekávají výrazné poklesy a ani první vlaštovky nenesou optimismus.

 Zprávy a události

Růst maloobchodních tržeb v USA dosáhl v lednu v souladu s očekáváním trhu 0,1 % m/m. Růst tržeb v tzv. kontrolní skupině však zaostal za očekáváním, když vzrostl také o 0,1 % m/m (trh +0,3 %).

Průmyslová produkce v eurozóně vzrostla v prosinci o 0,7 % m/m (trh +0,2 %), meziročně však zaznamenala pokles o 2,4 % (trh –2,3 %).

Německý HDP se v Q4 12 snížil o 0,6 % q/q, meziročně byl vyšší o 0,4 % (WDA; trh +0,5 %). Francouzská ekonomika poklesla o 0,3 % q/q (trh –0,2 %) a stejné dynamiky dosáhla i v meziročním vyjádření (odhad trhu také –0,2 % y/y).

Slovenská spotřebitelská inflace dosáhla v lednu 0,6 % m/m (trh +0,4 %), meziročně se ceny zvýšily o 2,4 % (trh +2,6 %).

Dnešní den je ve znamení údajů pro HDP za Q4 12

Euro si včera během dne připisovalo proti dolaru zisky díky horším než očekávaným číslům pro americký maloobchod. Později však euro své posílení umazalo a nakonec skončilo o desetinu slabší vůči americké měně na úrovni 1,345 USD/EUR.

Celkové maloobchodní tržby v USA sice v lednu mírně vzrostly v souladu s očekáváním o 0,1 % m/m, ale tržby v tzv. kontrolní skupině (používané pro odhad spotřeby v HDP), zaostaly za očekávaným růstem o 0,3 % m/m. Připsaly si jen 0,1 % m/m. Podle našich kolegů z SG se však stále jedná o pozitivní zprávu, která přináší naději na slušný růst ekonomiky v Q1 13.

Dnes budou v mnoha evropských zemích i za EMU jako celek zveřejněny důležité údaje pro HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. Naši kolegové očekávají pokles ekonomiky eurozóny o 0,4 % q/q, což by představovalo nejvýraznější propad za poslední čtyři roky. Mezičtvrtletní pokles by měl být zaznamenán ve všech zemích, které zítra údaje z hospodářství zveřejní. Už dnes ráno zveřejněné údaje pro německou ekonomiku ukázaly na pokles o 0,6 % q/q (trh –0,5 %). Francouzský HDP také mírně zklamal, když se snížil o 0,3 % q/q (trh –0,2 %).

V USA se dočkáme tradičního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ten by měl podle konsenzu trhu za minulý týden mírně poklesnout na 360 tis. Čtyřtýdenní klouzavý průměr, který lépe odráží situaci na americkém trhu práce, poklesl minulý týden na slušných 350,5 tis.

Zítra se dočkáme HDP za poslední čtvrtletí roku 2012

Středeční obchodování bylo v regionu opět klidné a nedočkali jsme se ani zveřejnění žádných makroekonomických indikátorů. Kurz koruny vůči euru stejně jako v předchozích dnech mírně korigoval své posílení z minulého týdne, když si česká měna během dne odepisovala více než třetinu procenta. Část svých ztrát se jí ale postupně podařilo zvrátit a odpoledne se obchodovala kolem úrovně 25,36 CZK/EUR, tedy jen o dvě desetiny procenta slabší vůči své včerejší hodnotě. Ostatní regionální měny naopak posilovaly. Forintu prospěl první úspěšný prodej maďarských dluhopisů na zahraničních trzích od roku 2011 a kurz HUF/EUR se tak posunul o zhruba desetinu procenta. Zlotý se včera stal nejúspěšnější měnou v regionu, když si připsal půl procenta.

Dnes bude zveřejněn předběžný odhad dynamiky českého HDP za poslední čtvrtletí loňského roku. Ten by měl podle našich odhadů v posledním čtvrtletí loňského roku poklesnout o 0,1 % mezikvartálně (-1,4 % meziročně). Mírný pozitivní příspěvek do mezičtvrtletní dynamiky očekáváme od spotřeby domácností. Výraznější propad naopak vidíme u fixních investic. Další pozitivní příspěvek by měl nastat u čistých exportů, což ovšem bude kompenzováno negativním vývojem u zásob. Z pohledu nabídky klesla přidaná hodnota patrně v průmyslu a zemědělství, služby a stavebnictví naopak přispívaly dle našich odhadů kladně. Dnes se však dočkáme jen předběžného odhadu bez struktury. Konsenzus trhu je pesimističtější než náš odhad, když předpokládá pokles produktu o 0,3 % q/q (-1,7 % meziročně). ČNB očekává stejný pokles HDP jako my – případné zklamání by mohlo opět centrální bankéře donutit ke komentářům proti koruně. Rizika pro dnešní statistiku vidíme směrem dolů kvůli horším než očekávaným prosincovým údajů z ekonomiky.

Dat pro HDP se dočkáme i v Maďarsku, kde se podle agentury Bloomberg očekává pokles o 0,3 % mezikvartálně (-1,9 % y/y).

Swapová výnosová křivka včera vzrostla po celé své křivce o zhruba 4 bazické body, když následovala pohyb svého eurového protějšku.