Euru se daří. Je to ale jen klid před bouří?

Přečtěte si Ranní zprávu z finančního trhu od Marka Dřímala z Komerční banky

Zprávy a události

Americká ekonomika vytvořila v červenci 163 tis. nových pracovních míst a výrazně tak překonala očekávání trhu (100 tis.). Míra nezaměstnanosti nicméně mírně vzrostla na 8,3 %.

Evropský červencový index PMI ze služeb byl revidován mírně nahoru na 47,9 bodu.

Červnové české maloobchodní tržby poklesly o 1,0 % y/y, i tak ale překonaly očekávání trhu (-1,8 %).

Pokles rizikové averze podpořil euro proti dolaru

Euru se na trhu s dolarem v závěru týdne dařilo, když si společná evropská měna připsala výrazné zisky více než procento a půl. Investoři nejspíše vyhodnotili pozitivní překvapení z amerického trhu práce jako dobrou zprávu pro riziková aktiva a omezili tak držbu bezpečných dolarových aktiv.

Počet nově vytvořených pracovních míst v americké ekonomice překonal očekávání trhu (100 tis.), když dosáhl v červenci 163 tis., což představovalo silný nárůst oproti (dolů revidovaným) 64 tis. z předchozího měsíce. Důvodem byl růst počtu pracovních míst v soukromém sektoru o 172 tis. Naopak veřejný sektor, který se potýká s nutností úspor, z červencové statistiky 9 tis. pracovních míst ubral. Červencová míra nezaměstnanosti však mírně vzrostla na 8,3 %.

Evropské červencové indexy PMI ze služeb příjemně překvapily. Index za celou eurozónu byl revidován mírně nahoru na 47,9 bodu z 47,6 bodu, stále však zůstává hluboko v pásmu kontrakce. Německý index byl revidován z původního odhadu 49,7 bodu na 50,3 bodu. Pozitivní překvapení přišlo i s indikátorem maloobchodních tržeb v eurozóně, které podle něj v červnu meziměsíčně vzrostly o 0,1 % (trh –0,1 %). Meziroční dynamika však zůstává v červených číslech hodnotou –1,2 % y/y (trh –1,9 %).

Dnes se z hlavních trhů nedočkáme žádných významnějších makroekonomických údajů.

V závěru týdne si regionální měny připisovaly výrazné zisky

Obchodování na regionálních devizových trzích bylo v pátek ve vleku pohybu eura proti dolaru. Regionální měny se svezly k silnějším úrovním s tím, jak si i euro připisovalo proti dolaru zisky. Zlotý oproti euru posílil o téměř procento a půl, a za polskou měnou příliš nezaostal ani forint. Tradičně nejméně volatilní byla koruna, která apreciovala o sedm desetin procenta a po páteční 16. hodině se na mezibankovním trhu obchodovala pod úrovní 25,20 CZK/EUR.

Prvním českým makroekonomickým údajem zveřejněným tento měsíc byly červnové maloobchodní tržby. Ty zaznamenaly už čtvrtý meziroční pokles za sebou, což odráží slabost domácí poptávky kvůli pokračující fiskální konsolidaci či poklesu reálných mezd. Celkové tržby poklesly o 1,0 % y/y bez sezónního očištění a mírně tak překonaly očekávání trhu (konsensus podle agentury Reuters –1,8 % y/y). Po očištění o nestejný počet pracovních dnů by pak tržby byly o 0,8 % y/y vyšší. Oproti květnu tržby vzrostly o 0,4 % m/m (SA, WDA), když nás pozitivně překvapily tržby v automobilovém segmentu i mimo něj.

Česká swapová křivka v pátek pokračovala v poklesu ještě v reakci na včerejší holubičí komentáře ze strany ČNB. Krátký konec křivky poklesl o zhruba 4 bb, dlouhý jen marginálně.

Dnes se dočkáme dalších dat z české ekonomiky. Červnová průmyslová výroba by měla poklesnout o 1,2 % m/m (SA, WDA) a meziroční dynamika by se měla jen marginálně zlepšit z –2,4 % v květnu na –2,0 % y/y. Zahraniční poptávka po českých průmyslových výrobcích klesá, jak naznačují indikátory nových objednávek či registrací aut v eurozóně a Německu. Bilance zahraničního obchodu by měla v červnu uzavřít v přebytku 24,7 mld. CZK (meziroční zlepšení o 7,1 mld. CZK). Exporty by měly vzrůst o 4,1 % y/y, importy však jen o 1,4 % y/y. Na sezónně očištěné bázi očekáváme mírný meziměsíční pokles přebytku na 21,9 mld. CZK kvůli zhoršení bilance očištěné o komodity, naopak bilance komodit by se mohla mírně zlepšit (zejména díky klesajícím cenám ropy v korunovém vyjádření).