Euro si ani navzdory solidním číslům nepolepšilo

Společná evropská měna nebyla schopna profitovat z příznivých makro-ekonomických indikátorů. I koruna včera zaostávala za svými regionálními protějšky.

Zprávy a události

ADP report ukázal, že americká ekonomika vytvořila během března 189 tisíc nových pracovních míst v soukromém sektoru. Výsledek tak zaostal za očekáváním trhu ve výši 22 tisíc. ● ISM index průmyslové aktivity v USA zklamal březnovým poklesem na 51,5 bodu z únorových 52,9 bodu. Trh čekal pouze mírné zhoršení na 52,5 bodu.

Aktivita ve zpracovatelském sektoru v eurozóně zrychlila v březnu více, než na co ukazoval původní rychlý odhad PMI indexu. Ten totiž vzrostl na 10mesíční maximum 52,2 bodu z únorových 51,0 bodu. Rychlý odhad z poloviny března přitom činil 51,9 bodu.

 Průmyslová aktivita v Česku v březnu nečekaně silně vzrostla, když si PMI index polepšil z únorových 55,6 bodu na 56,1 bodu. Analytici přitom čekali pouze nepatrné zlepšení na 55,7 bodu. ● Český státní rozpočet skončil ke konci března s přebytkem 19,9 mld. CZK, když ke konci loňského března činil 43,6 mld. CZK. ● Deficit veřejných financí dosáhl v loňském roce 2,0 % HDP, v roce 2013 to přitom bylo 1,2 %. Dluh vládního sektoru klesl z 45,0 % HDP v roce 2013 na 42,6 % v roce 2014.

 Polský index průmyslové aktivity PMI zklamal březnovým snížením na 54,8 bodu z únorových 55,1 bodu. Tržní konsensus totiž ukazoval na mírné zlepšení na 55,3 bodu. ● Průmyslová aktivita v Maďarsku se naopak zvýšila dle indexu PMI z únorových 55,0 bodu na 55,6 bodu v březnu.

Euro si ani navzdory solidním číslům nepolepšilo

Kurz eura vůči dolaru byl během včerejšího obchodního dne poměrně volatilní, zřetelný trend se ovšem neprosadil. Kurz se po celý den udržel v pásmu mezi 1,0720 a 1,0800 USD/EUR.

Společná evropská měna nebyla schopna profitovat z příznivých makro-ekonomických indikátorů. Finální data PMI indexu průmyslové aktivity totiž ukázala na lepší výsledek, než naznačoval předchozí rychlý odhad; aktivita je v eurozóně na nejvyšší úrovni za posledních 10 měsíců. Naopak americká data spíše zklamala. Za očekáváním zůstal jak ISM index březnové průmyslové aktivity, tak odhad počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru za březen podle asociace ADP.

Zelený čtvrtek přinese pouze americká data. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se měl udržet bezpečně pod úrovní 300 tisíc a potvrdit tak dobrý stav amerického trhu práce. Dále se dočkáme únorových podnikových objednávek a ISM indexu průmyslové aktivity z okolí New Yorku. Před blížícími se velikonočními svátky očekáváme postupné snižování volatility na tomto měnovém páru.   

Koruna včera zaostávala za regionálními protějšky

Na středoevropských devizových trzích včera panoval mírný optimismus. Nejvýraznější zisky dosahující téměř jednoho procenta vykázal maďarský forint, o více než čtvrtinu procenta si polepšil polský zlotý. Mírné zhodnocení si nakonec připsala i česká koruna. Přes ranní oslabení z otevíracích 27,58 až k 27,63 CZK/EUR se kurz ve včerejších odpoledních hodinách usadil pod 27,55 CZK/EUR.

Region včera podpořila solidní data indikátorů důvěry v průmyslu. Ty se totiž v celém regionu drží bezpečně vysoko v pásmu expanze. Nejlépe z regionálního srovnání vychází Česko. Český PMI index si totiž v březnu polepšil o 0,5 bodu na 56,1 bodu. Ke zlepšení PMI indexu došlo i v Maďarsku (z 55,0 na 55,6 bodu), naopak mírné zhoršení nálady jsme zaznamenali v Polsku (z 55,1 bodu na 54,8 bodu). Důvěra v průmyslu je tak v regionu dostatečně silná a naznačuje solidní výsledky průmyslového sektoru v nadcházejících měsících.

První den nového čtvrtletí přinesl i zajímavé statistiky týkající se veřejných financí.  Jednoznačné signály ovšem tyto statistiky pro finanční trhy nepřinesly. Deficit veřejných financí dosáhl loni 2 % HDP, tedy více než námi očekávaných 1,5 %; jedná se zároveň i o podstatný nárůst oproti výsledku za rok 2013 (1,2 %). Více než polovinu rozdílu mezi naším odhadem a skutečným deficitem vysvětluje započítání masivní výplaty z Fondu pojištění vkladů klientům zkrachovalých družstevních záložen, které v roce 2014 přesáhly 14 mld. CZK. Podle ČSÚ tak deficit veřejných financí zvýšily o výrazných 0,3 procentního bodu. Příznivou zprávou je pokles poměru státního dluhu k HDP na 42,6 % HDP z 45,0 % v roce 2013. Důvodem je především čerpání likviditní rezervy při pokrytí schodku státního rozpočtu v loňském roce, čímž tím nedošlo k vydání „nového“ dluhu. Výsledek hospodaření státního rozpočtu ke konci března ukázal na přebytek 19,9 mld. CZK, když před rokem to bylo 43,6 mld. CZK. Čísla však nejsou úplně srovnatelná. Každopádně naše očekávání je takové, že letošní hospodaření států bude ve srovnání s tím loňským horší. Důvodem je probíhající fiskální expanze (a zvýšení schodku státního rozpočtu), ale i započítání nového leasingu stíhaček Gripen. V důsledku tak letos očekáváme deficit veřejných financí ve výši 2,6 % HDP.

widgety

Dnešní den bude na nové fundamenty chudý, což platí nejenom pro Česko a středoevropský region, ale i pro eurozónu. S blížícím se závěrem týdne a nadcházejícími velikonočními svátky bude aktivita hráčů na trhu a tedy i likvidita ustávat. Postupně převáží obchodování technického charakteru.

Česká swapová výnosová křivka se včera posunula mírně dolů. Na krátkém konci o 1 bb, na dlouhém o 2 bb. Pohyb byl pouze důsledkem pasivního sledování obdobného vývoje na eurové křivce.