Euro přišlo o své předvelikonoční zisky

Kurz amerického dolaru vůči euru se postupně vzpamatovává z rány, kterou mu v pátek zasadila statistika tvorby nových pracovních míst mimo zemědělský sektor.

Zprávy a události

·         Ve Spojených státech počet otevřených pracovních míst (JOLTS jobs openings) dosáhl 5 133 tis. (konsenzus 5 007 tis.).

·         Březnový kompozitní index nákupních manažerů PMI za celou eurozónu dosáhl 54 bodů a zaostal tak o jednu desetinu za tržním konsenzem i únorovým indexem. PMI v oblasti služeb činil 54,2 bodu. Ceny průmyslových výrobců v eurozóně v únoru poklesly o 2,8 % (konsenzus –2,9 %y/y). ● Kompozitní index PMI ve Francii v březnu dosáhl 51,5 bodu (konsenzus 52 bodu), index PMI v oblasti služeb si pohoršil o 0,4 bodu na 52,4 bodu (konsenzus 52,8 bodu). Německý kompozitní index PMI i index PMI v oblasti služeb dosáhly v březnu shodně 55,4 bodu (konsenzus 55,3 bodu). ● Italský kompozitní index nákupních manažerů vzrostl na 52,4 bodu z únorových 51 bodů, PMI v oblasti služeb si polepšil na 51,6 bodu (konsenzus 51 bodů). Německé tovární objednávky v únoru opět zklamaly, když místo očekávaného růstu poklesly o 0,9 % m/m (trh +1,5 % m/m), v meziročním srovnání poklesly o 1,3 % (trh +0,5 % y/y).   

·         Přebytek české obchodní bilance podle národního pojetí dosáhl v únoru 18,0 mld. CZK (trh 16,2 mld.) Exporty se meziročně zvýšily o 7,5 %, zatímco tržní odhad ekonomů počítal se zvýšením pouze o 5,0 %. Dovozy vzrostly o 6,7 % y/y.

Euro přišlo o své předvelikonoční zisky

Kurz amerického dolaru vůči euru se postupně vzpamatovává z rány, kterou mu v pátek zasadila statistika tvorby nových pracovních míst mimo zemědělský sektor. Během včerejšího obchodování euro ztratilo vůči dolaru 0,6 % a společná měna se posunula na 1,085 USD/EUR.

Hlavní událostí dnes bude zveřejnění záznamu z posledního zasedání americké centrální banky. Ten by měl napovědět, jaké důvody vedly k výraznému snížení ve výhledu na vývoj úrokových sazeb. Medián úrokových sazeb Fedu nyní indikuje pouze dvojí zvýšení úrokových sazeb v letošním roce oproti předchozím čtyřem. Navíc medián odhadů pro rok 2016 byl snížen o 0,625% (na 1,875%) a medián pro rok 2017 o 0,5% (na 3,125%). Fed již také podle březnového vyjádření nebude v procesu normalizace úrokových sazeb „trpělivý“, přičemž jeho rozhodnutí budou záviset pouze na aktuálních datech. Podle ekonomů SG by první zvýšení úrokových sazeb mělo přijít letos v červnu, přičemž k dalšímu by mělo dojít ve čtvrtém čtvrtletí tohoto roku.

Z eurozóny se dnes ze zajímavějších ukazatelů dočkáme pouze únorových maloobchodních tržeb, které by meziměsíčně měly poklesnout o 0,2 %, v meziročním srovnání by měly vzrůst o 2,8 %.

Regionální měny v pozitivní náladě

Regionální měny si včera připisovaly zisky. Nejvíce si z celého regionu polepšil polský zlotý, který vůči euru posílil o 0,7 % na úroveň 4,05 PLN/EUR. Pozitivní nálada se přelila i na ostatní měny v regionu. Maďarský forint se v průběhu dne posunul na hladinu 298,6 HUF/EUR (posílení o 0,2 %), přičemž nejméně z úterní seance vytěžila česká koruna, která se na značně nelikvidním trhu posunula pod hladinu 27,50 CZK/EUR a na své konto si připsala 0,1 %.

Únorové údaje z českého zahraničního obchodu pozitivně překvapily. Přebytek obchodní bilance podle národního pojetí dosáhl 18,0 mld. CZK (náš odhad 17,5 mld., trh 16,2 mld.), což bylo meziročně o 3,2 mld. CZK více. Navíc velmi solidním tempem rostly i exporty, které se meziročně zvýšily o 7,5 %, zatímco tržní odhad ekonomů počítal se zvýšením pouze o 5,0 %. Dovozy pak v únoru vzrostly o 6,7 % meziročně. Za celý letošní rok by obchodní bilance podle našeho odhadu mohla dosáhnout rekordního přebytku 169 mld. CZK po loňských 154,1 mld. CZK.

Na domácí půdě nás dnes čeká pouze zveřejnění míry nezaměstnanosti za měsíc březen. Oživení domácí ekonomiky, které je rozloženo do více sektorů, je již natolik silné, že tlačí míru nezaměstnanosti směrem dolů. Ta by se v březnu bez sezónního očištění měla propadnout z únorových 7,53 % na březnových 7,24 %, neboť sezónní faktory již začínají působit pozitivním směrem. Po sezónním očistění by míra nezaměstnanosti měla poklesnout z 6,88 % na 6,77 %.

V Maďarsku bude kalendář ekonomických událostí více nabitý. Zveřejněna bude únorová průmyslová produkce, únorové maloobchodní tržby, bilance zahraničního obchodu a také záznam z posledního jednání maďarské centrální banky. Nejdůležitější však bude zveřejnění spotřebitelských cen za měsíc březen. Ty podle konsenzu trhu v březnu vzrostly o 0,6 % m/m, zatímco v meziročním srovnání by se i nadále měla inflace držet v záporném teritoriu (-0,8 % y/y). Vývoj inflace bude důležitý především pro další nastavení měnové politiky centrální banky, která již v březnu po sedmiměsíční přestávce přistoupila ke snížení úrokových sazeb o 15 bb na 1,95 %. O detailech tohoto rozhodnutí bychom se měli dozvědět ze záznamu z tohoto zasedání, který bude zveřejněn dnes odpoledne. Vyjádření centrálních bankéřů prozatím naznačují, že březnové snížení úrokových sazeb pravděpodobně nebylo poslední. Stejného názoru je i konsenzus trhu, který na konci třetího čtvrtletí vidí klíčovou úrokovou sazbu na úrovni 1,8 %.

Česká swapová výnosová křivka se v úterý posunula mírně směrem dolů (o 0,5 bb).