Euro na novém minimu za posledních 22 měsíců

Euro během středečního obchodování zaznamenávalo proti dolaru další ztráty, když se jeho kurz dostal poprvé po 14 měsících pod úroveň 1,28 USD/EUR.

Zprávy a události

Počet nově zahájených prodejů domů v USA v srpnu vzrostl o 18 % m/m (trh +4,4 %).

Německý zářijový Ifo index důvěry v ekonomiku poklesl na 104,7 bodu ze srpnových 106,3 bodu (trh 105,8 bodu) především kvůli poklesu složky očekávání o 2,5 bodu na 99,3 bodu (trh 101,2 bodu). Index hodnotící současné podmínky poklesl o šest desetin bodu na 110,5 bodu (trh 110,2 bodu).

Celková důvěra v českou ekonomiku se v září mírně zvýšila na 8,4 bodu ze srpnových 8,0 bodu, když rostla důvěra podnikatelů (o téměř bod na 12,0 bodu). Naopak důvěra spotřebitelů poklesla z –4,3 bodu na –5,8 bodu.

Důvěra v maďarskou ekonomiku se v září zvýšila na –2,3 bodu ze srpnových –4,1 bodu.

Euro na novém minimu za posledních 22 měsíců

 Dnes ráno na asijských trzích euro dále oslabuje na nejslabší hodnoty za posledních 22 měsíců (1,277 USD/EUR). Pokračuje tak trend z posledních měsíců, kdy údaje z evropských ekonomik zaostávají za makroekonomickou výkonností Spojených států, což se promítá do tržních očekávání budoucích kroků centrálních bank. Včera zveřejněný indikátor důvěry v německou ekonomiku podle institutu Ifo v září ve složce výhledu zaostal za očekáváním, čímž stáhl k horším úrovním i celkový index ekonomického sentimentu. Pokles Ifo indexu nebyl tak výrazný jako propad indexu ZEW důvěry finančních trhů, který je tradičně volatilnější. Přesto je snížení indikátoru Ifo nebezpečím pro vývoj německé ekonomiky v příštích měsících. Na druhou stranu poslední data z reálné ekonomiky, průmysl a nové objednávky, očekávání překonala.

Dnes se trhy zaměří především na důležitý indikátor objednávek zboží dlouhodobé spotřeby v USA za srpen. Červencový údaj (+22,6 % m/m) byl výrazně navýšen jednorázovým zahrnutím masových objednávek nových letadel, v srpnu bychom tak měli vidět korekci (trh –18,0 %). Po očištění o volatilní složku dopravních prostředků by však měly dlouhodobé objednávky růst o 0,6 % m/m po poklesu stejného indikátoru v červenci o 0,7 %. Dopoledne bude v eurozóně zveřejněna srpnová dynamika měnové zásoby. Růst indikátoru M3 by měl dosáhnout 1,9 % y/y, opět hluboce pod referenční hodnotou ECB 4,5 %. Trend rozdílné kondice evropské a americké ekonomiky by tak měl pokračovat.

Koruna mírně posílila k hranici 27,50 CZK/EUR

Středoevropské měny včera měly našlápnuto k solidním ziskům. Koruna se proti euru během středečního odpoledního obchodování podívala dokonce pod hranici 27,50 CZK/EUR, kde kurz nebyl od konce července. Poté však na trzích převládlo zklamání z většího než očekávaného poklesu důvěry v německou ekonomiku, což je přirozeně nepříznivá zpráva i pro regionální ekonomiky. Koruna tak se vůči euru vrátila ke slabším úrovním a v závěru dne se pohybovala nad hodnotou 27,50 CZK/EUR. Podobný vývoj byl na trhu zlotého vůči euru. Polská měna si nakonec připsala desetinu procenta. Forint posílil o tři desetiny procenta.

Důvěra v ekonomiku byla zveřejněna i v České republice. Celkový indikátor ekonomického sentimentu se v září meziměsíčně zvýšil o 0,4 bodu na 8,4 bodu díky růstu důvěry podnikatelů o téměř jeden bod. Co do struktury došlo k nárůstu sentimentu v průmyslu, stavebnictví a obchodu. Naopak důvěra spotřebitelů zaznamenala pokles o jeden a půl bodu. Spotřebitelé tak podle všeho citlivěji reagovali na růst geopolitického napětí. Podnikatelé přitom dopad sankcí vůči Rusku a ruských protisankcí nepovažují za příliš významný.

widgety

Dnes bude zasedat bankovní rada ČNB. Nedočkáme se však nové prognózy, centrální banka tak bude pouze hodnotit rizika vůči té červencové. ČNB by měla potvrdit svůj záměr posunout konec intervenčního režimu až do roku 2016, když pravděpodobně zhodnotí rizika prognózy spíše v protiinflačním směru (především kvůli zhoršení vnějšího prostředí a napětí na trzích). Náš výhled přepokládá ukončení intervenčního režimu na počátku roku 2016 a první zvýšení měnověpolitckých sazeb v Q2 16. Dnešní zasedání by na trh nemělo mít žádný zásadnější vliv, pokud však ČNB nepřekvapí například dalším posunutím „exitu.“ To je však podle našeho názoru nepravděpodobné, protože kumulace výše zmíněných rizik ještě není natolik významná.

Česká swapová výnosová křivka se včera prakticky nezměnila.