ECB se chystá na mimořádná opatření

Euro příliš neoslabuje. Pozice si drží především kvůli očekávání výraznějších akcí k záchraně eurozóny. To včera potvrdil také samotný šéf Evropské centrální banky.

Zprávy a události

Americký HDP po upřesnění vzrostl v souladu s očekáváním o 1,7 % q/q anualizovaně. První odhad ukazoval na růst o 1,5 %. Osobní spotřeba byla také revidována nahoru z 1,5 % na 1,7 % q/q. Chystané prodeje nemovitostí se v červenci zvýšily o 2,4 % m/m (trh +1,0 %).

Italské maloobchodní tržby v červnu vzrostly o 0,4 % m/m (SA), meziročně však byly nižší o 0,5 % (trh očekával pokles o 0,2 % m/m). Spotřebitelská důvěra se v srpnu mírně zhoršila z 86,5 bodu na 86,0 bodu (trh 86,0 bodu). Německá inflace se v srpnu zvýšila z 1,7 % y/y na 2,0 % (trh +1,9 %).

Šéf ECB svými slovy opět podpořil euro

Euro vůči dolaru ve středu mírně ztrácelo, kurzové pohyby však byly spíše menšího rázu. Ještě ráno se kurz USD/EUR nacházel okolo úrovně 1,2560, v pět hodin odpoledne to bylo mírně nad 1,2520. Dnes ráno se však euro vůči dolaru obchoduje opět jen těsně pod 1,2560 USD/EUR. Euro příliš neztrácí i díky tomu, že trh očekává od ECB výraznější akci k záchraně eurozóny. Tato očekávání byla podpořena i ve středečních německých novinách, ve kterých šéf ECB M. Draghi zmínil, že banka musí občas zavést mimořádná opatření.

Včerejší data z USA nezklamala. Americký HDP za druhé čtvrtletí byl revidován nahoru z 1,5 % q/q na 1,7 % (anualizovaně), stejným směrem a ve stejné výši byla revidována i osobní spotřeba (za revizí HDP nahoru pak mohly ještě vládní spotřeba a čisté exporty). Na druhou stranu zásoby byly revidovány směrem dolů (z pozitivního příspěvku ve výši 0,32 pb na –0,23 pb), což vytváří lepší podmínky pro dynamiku HDP ve třetím čtvrtletí. Zveřejněny byly i chystané prodeje nemovitostí (+2,4 % m/m), italský maloobchod a německá inflace, která překvapila svoji vyšší dynamikou. Za tím ovšem stály pohonné hmoty a topné oleje. Potraviny nijak výrazně nerostly, jak by naznačovaly ceny agrárních komodit na světových trzích. Dle našich kolegů z SG ovšem ceny potravin určitě porostou v následujících měsících a celkovou inflaci by měly zvýšit o 0,2–0,3 pb. 

Dnes budou v eurozóně zveřejněny indikátory důvěry a v Německu míra nezaměstnanosti za srpen (očekává se stagnace). V USA to pak budou data o osobních příjmech a výdajích za červenec (kolegové z SG očekávají u obou ukazatelů růst o 0,3 % m/m) a nové žádosti v nezaměstnanosti, které se prozatím bezpečně drží pod úrovní 400 tis.

Česká koruna ve středu korigovala své zisky z předchozího dne

Středeční obchodování nebylo pro regionální měny příznivé. Maďarský forint ztrácel po 16. hodině okolo 0,9 %, polský zlotý pak dokonce 1,4 %. Česká koruna zaznamenala své největší ztráty v ranních hodinách, kdy se kurz CZK/EUR posunul z úrovní mírně nad 24,70 až na 24,87 (nejvyšší mezibankovní obchod dle agentury Reuters). V pozdějším obchodování však koruna začala své ztráty mazat a po 16. hodině se obchodovala okolo hranice 24,80 CZK/EUR. Celkově jí tak patří v rámci regionu první místo. Polskému zlotému dle obchodníků na forexovém trhu nepomáhaly exspirující opce ke konci měsíce, naopak maďarský forint padá v reakci na nečekané úterní snížení sazeb centrální bankou o 25 bb.

Z ekonomických dat jsme se v regionu ničeho nedočkali, dnes bude zveřejněn polský HDP za druhé čtvrtletí. Dle našeho kolegy z SG i dle tržního konsensu by si polská ekonomika měla polepšit o 0,5 % mezikvartálně, meziroční dynamika by tak měla poklesnout z 3,5 % na 2,9 %. Polsko se úspěšně vyhýbá recesi, když na konci loňského roku se HDP zvýšilo o 1,0 % a v prvním čtvrtletí o 0,8 %. Nicméně z těchto čísel je patrné, že růstová dynamiku zpomaluje. 

Česká swapová křivka se ve středu posunula na středním a delším konci mírně nahoru o přibližně 2–3 bb. Ministerstvo financí také nabízelo v kombinované  aukci dva státní dluhopisy v celkovém objemu 4–6 mld. CZK – jeden s pevným kuponem ve výši 3,85 % a se splatností v roce 2021 a druhý s variabilním kuponem se splatností v roce 2017. Průměrný výnos u dluhopisu s pevným kuponem poklesl z 2,316 % (červencová aukce) na 2,136 %, poptávka dosáhla u tohoto dluhopisu 4,45 mld. CZK. U druhého dluhopisu dosáhla poptávka 6,1 mld. CZK. Ministerstvo nakonec prodalo dluhopisy celkem za 4,7 mld. (2,3 mld. CZK a 2,4 mld.). Kvůli slabší poptávce (ve srovnání s červencem) byla aukce mírným zklamáním.