Důvěra v německou ekonomiku by měla vykázat další mírný nárůst

Růst německého HDP za Q1 16 byl potvrzen na 0,7 % q/q. Soukromá spotřeba přidala 0,4 % q/q (trh +0,6 %), kapitálové investice vzrostly o 1,8 % q/q (trh +1,4 %) a stavební investice stouply o 2,3 % q/q (trh +1,5 %)

Americký PMI ze zpracovatelského sektoru si v květnu mírně pohoršil z 50,8 bodu na 50,5 bodu, zatímco tržní odhady ukazovaly na růst na 51 bodu.

Celkově domácí poptávka stoupla o 0,8 % q/q (trh +0,9 %). Vývozy přidaly 1 % (trh +0,5 %) a dovozy se zvýšily o 1,4 % (trh +1 %). Předběžný PMI z průmyslu v Německu v květnu dosáhnul 52,4 bodu (trh 52 bodů). Stejný index ze služeb si polepšil na 55,2 bodu (trh 54,6 bodu). Kompozitní PMI se pak zvýšil na 54,7 bodu (trh 53,9).

Ve Francii si PMI z průmyslu polepšil pouze na 48,3 bodu (trh 49 bodů), PMI ze služeb vyskočil na 51,8 bodu (trh 50,6 bodu) a kompozitní PMI tedy vzrostl na 51,1 bodu.

Za celou eurozónu tedy PMI z průmyslu mírně spadnul na 51,5 bodu (trh 51,9 bodu), ve službách zůstal beze změny na 53,1 bodu (trh 53,2 bodu) a kompozitní indikátor mírně ubral na 52,9 bodu trh (53,2 bodu). Spotřebitelská důvěra v ekonomiku v květnu vzrostla na –7 bodů (trh –9 bodů).

Podnikatelská důvěra v Maďarsku v květnu mírně přidala z 2,2 bodu na 2,3 bodu. Výraznější zlepšení z –21,1 bodu na –18,9 bodu zaznamenala spotřebitelská důvěra. Celkový ukazatel se taky vylepšil z –3,9 bodu na –3,2 bodu.

Německé HDP táhla soukromá spotřeba

Obchodování eura s dolarem včera probíhalo bez výraznějšího trendu. Kurz včera ráno otevíral svou evropskou seanci těsně nad hladinou 1,122 USD/EUR, dnes se v ranních hodinách pohybuje okolo 1,121 USD/EUR.

Smíšené výsledky přinesly indikátory PMI za eurozónu i za dvě největší země měnové unie. PMI v eurozóně mírně ztratil ve složce průmyslu a stagnoval ve službách. Snížení ve složce služeb je překvapující i z důvodu, že německá a francouzská čísla dopadla velmi dobře. Za dva týdny tedy můžeme očekávat horší výsledky z Itálie a Španělska, které by toto negativní překvapení měly vysvětlit. Slušný výsledek si připsaly indexy v Německu, když si v obou složkách polepšily silněji, než analytici očekávali. Celkově čísla ukazují na mírné zpomalení růstu HDP eurozóny v druhém čtvrtletí letošního roku, tak jak ho předpokládají ekonomové SG.

Dnešek bude nabitý údaji z ekonomiky hlavně v Evropě. Hned ráno byl zveřejněn druhý odhad HDP v Německu. Jeho ekonomická dynamika v prvním čtvrtletí byla potvrzena na 0,7 %, když za tímto slušným růstem stály zejména silné investice. Slušnou dynamiku zaznamenaly investice jak do kapitálu, tak i ve stavebnictví. Právě vyšší investice jsou velmi dobrou zprávou i z dlouhodobého hlediska, protože tvoří dobrý základ pro další růst ekonomiky v letošním roce. Za očekáváním zaostala domácí spotřeba. Zahraniční obchod vykázal nad očekávání dobrou dynamiku.

Zveřejněn bude také ZEW index, který mapuje názory expertů z finančního trhu na současný a budoucí vývoj. Ekonomové SG očekávají zlepšení tohoto indikátoru jak ve složce očekávání, tak v hodnocení současné situace. Důvěra v ekonomiku by měla vzrůst i mezi francouzskými podnikateli. Mírný růst by byl v souladu s ekonomickým růstem o 0,4 % HDP ve druhém čtvrtletí letošního roku. I tak ale očekáváme, že ve druhém čtvrtletí letošního roku dojde k mírnému zpomalení německého růstu. Za celý letošní rok by ekonomika největšího českého obchodního partnera měla přidat 1,7 % WDA.

Další pokračování bude dnes mít řecké drama. Sejde se euroskupina, aby diskutovala částečné odpuštění řeckého dluhu. O tom, jak velkou část dluhu Řecku odpustit, diskutují i věřitelé mezi sebou. MMF a Euroskupina se na tom nemůže shodnout. V případě MMF na tom závisí i jeho další angažovanost v tomto programu.

Forint oslabuje i přes zlepšení maďarského ratingu

Kurz domácí měny proti euru se včera držel velmi blízko hladiny 27,03 CZK/EUR. Dalším regionálním měnám se nedařilo. Polský zlotý oslabil o necelé půl procento nad úroveň 4,44 PLN/EUR. Maďarský forint i přes páteční zvýšení ratingu Maďarska do investičního pásma od agentury Fitch včera proti euru ztratil devět desetin procenta a smazal tak své páteční zisky. Forintu se nedařilo ani přes slušný zájem o maďarské dluhopisy a akcie.

Dnes se dočkáme zveřejnění českého konjunkturálního průzkumu. Důvěra v ekonomiku v lednu dosáhla svého vrcholu od léta 2008, nicméně od té doby se rostoucí trend zlomil a celková důvěra v ekonomiku mírně klesá. Největší pokles jsme v průběhu prvních měsíců letošního roku zaznamenali u spotřebitelů.

Česká výnosová křivka zůstala včera bez výrazné změny.