Dnešek přinese data o průmyslu z klíčových zemí. Budou v červených číslech

Dnes budou zveřejněna data průmyslové výroby z klíčových zemí typu Francie, Itálie či Španělsko. Statistiky by měly meziročně skončit hluboko v červených číslech.

Zprávy a události

Americké velkoobchodní zásoby v únoru poklesly o 0,3 %  m/m, i když se očekával jejich vzestup o 0,5 % m/m. Lednové číslo bylo revidováno z původních +1,2 % na +0,8 % m/m.

Německé vývozy i vývozy zaznamenaly nečekané a hluboké poklesy o 1,5 % m/m respektive o 3,8 % m/m. Sezónně očištěný přebytek německého zahraničního obchodu se tak vylepšil na 17,1 mld. EUR po lednových 15,6 mld. EUR.

Francouzská centrální banka očekává, že HDP se během Q113 zvýšil o 0,1 % q/q, což by znamenalo, že ekonomika těsně unikla recesi. Za závěrečné loňské čtvrtletí byl totiž vykázán pokles o 0,3 % q/q.

České spotřebitelské ceny se v průběhu března zvýšily v souladu s očekáváním o 0,1 % m/m. V meziročním vyjádření inflace stagnovala na únorových 1,7 % y/y.

Podíl nezaměstnaných v Česku se v březnu mírně snížil na 8,0 % z únorových 8,1 %, což odpovídalo tržnímu konsensu.

Bilance slovenského zahraničního obchodu vykázala za únor přebytek 458,7 mil EUR po lednových revidovaných 356,0 mil EUR. Výsledek výrazně překonal tržní očekávání ve výši 320,9 mil EUR.

Euro proti dolaru na třítýdenním maximu

Společné evropské měně se včera vůči americkému dolaru celkem dařilo. V průběhu evropské seance se kurz šplhal výše, z ranních kotací u 1,3000 USD/EUR se kurz vyšplhal v odpoledních hodinách nad 1,3070 USD/EUR, aby v průběhu amerického obchodování testoval úroveň 1,3100 USD/EUR. Takto silné bylo euro naposledy v polovině března. Společné evropské měně pomohla úspěšná aukce dluhopisů záchranného fondu EFSF, která se podle samotného vyjádření fondu potkala „s extrémně silnou poptávkou“. Upsáno bylo 8 mld. EUR.

Dnešní den přinese důležitá data průmyslové výroby za únor z klíčových zemí typu Francie, Itálie či Španělsko. Statistiky by měly v meziročním pohledu skončit hluboko v červených číslech a potvrdit hluboké problémy průmyslového sektoru v těchto zemích. Při meziměsíčním pohledu bychom však měli být svědky pozitivních náznaků zejména ve Francii. Ze Spojených států se dnes dočkáme celé řady vyjádření centrálních bankéřů a zápisu z posledního jednání FOMC. To může být důležité i z pohledu kurzu dolaru. Odhalí totiž postoje jednotlivých členů k tomu, kdy začít uvažovat o ukončení třetího kola kvantitativního uvolňování.

Domácí data trhy nepřekvapila

Na středoevropských devizových trzích panovala během včerejší seance celkem klidná nálada. Lehce oslabovaly polský zlotý a maďarský forint, obě měny zhruba o třetinu procenta. Během první hodiny včerejší seance měla tendenci nepatrně ztrácet i česká koruna. Po převážnou většinu dne se kurz na mezibankovním trhu držel v úzkém pásmu necelých pěti haléřů v okolí 25,75 CZK/EUR. Teprve v pozdních odpoledních hodinách jsme byli svědky tendencí k oslabení a testování hladiny 25,80 CZK/EUR. V samotném závěru včerejší seance se však kurz vrátil k ranním kotacím pod 25,75 CZK/EUR.

Včera zveřejněná makroekonomická data žádný impuls domácímu trhu nepřinesla. Podíl nezaměstnaných se v naprostém souladu s očekáváním snížil z únorových 8,1 % na 8,0 % v březnu. Bez jakéhokoliv překvapení skončila i březnová inflace. V souladu s tržním konsensem se ceny zvýšily o 0,1 % m/m, což znamenalo stagnaci meziroční inflace na 1,7 % y/y.

Nicméně data potvrdila, že české hospodářství stále bojuje s recesí. I když na první pohled vypadají čísla z trhu práce příznivě, je nutné si uvědomit, že jsou zkreslena pozitivní sezónností, když od března jsme tradičně svědky tvorby sezónních pracovních míst. Po očištění o sezónnost tak dostaneme opačný závěr – míra nezaměstnanosti se zvyšuje. Recese totiž znamená zánik pracovních míst. A s tím související slabá spotřebitelská poptávka se pak odráží i na inflačním vývoji. Meziročně byla korigovaná inflace níže o 0,4 % y/y. Ve srovnání s prognózou ČNB je celková inflace nižší o 0,3 pb. Jedná se tak o kumulaci dalších antiinflačních faktorů, které by tedy měla vyvažovat slabá domácí měna. Domácí fundamenty tak rozhodně důvodem pro posilování české měny nejsou. Naopak je ve světle tohoto vývoje pro nadcházející dny pravděpodobné opětovné otestování technické rezistence kolem 25,90 CZK/EUR.

Z fundamentálního pohledu již dnešek příliš zajímavý nebude, z domova se žádného nového ekonomického ukazatele nedočkáme. Z pohledu polského zlotého bude bezesporu zajímavý výsledek jednání centrálních bankéřů. Na minulém zasedání došlo k překvapivě razantnímu snížení o 50 bb a konstatování, že se jedná o konec cyklu. Uvidíme tedy, jak centrální bankéři s odstupem měsíce tento krok hodnotí. Z Maďarska se pak dočkáme zveřejnění zápisu z posledního jednání centrální banky.