Dnes se koná zasedání ECB a Bank of England

Euro si včera brzy ráno vůči americkému dolaru připsalo další zisky.

Zprávy a události

Předstihové ukazatele v USA za září poklesly o 0,7 % (trh 0,6 %).

Index PMI ze služeb eurozóny v říjnu poklesl na 51,6 b ze zářijových 52,2 b (trh 50,9 b). Složený index PMI si v říjnu pohoršil o 0,3 b na 51,9 b (trh 51,5 b). Maloobchodní tržby v eurozóně během září poklesly o 0,6 % m/m (trh –0,4 %). V meziročním srovnání si připsaly 0,3 % (trh 0,6 %).

Německé tovární objednávky se v září zvýšily o 3,3 % m/m (trh 0,5 %). Meziročně si polepšily o 7,9 % (trh 5,6 %).

Český zahraniční obchod vykázal v září přebytek 35,1 mld. CZK (trh 33,5 mld. CZK). Český průmysl si v září polepšil o 2,0 % y/y (WDA). V meziměsíčním srovnání průmysl poklesl o 2,8 % m/m (SA, WDA). Stavebnictví se v září propadlo o 11,8 % y/y (WDA).

Polská centrální banka ponechala klíčovou úrokovou sazbu na 2,50 %, což bylo v souladu s očekáváním trhu.

Maďarský maloobchod v září podle předběžného údaje vzrostl o 0,3 % y/y (trh 2,2 %).

Dnes se koná zasedání ECB a Bank of England

Euro si včera brzy ráno vůči americkému dolaru připsalo další zisky. Odpoledne bylo na mezibankovním trhu kótováno kolem 1,3520 USD/EUR. V průběhu nočního obchodování v Asii nezaznamenal tento směnný kurz výraznějších změn. Euro tedy včera posílilo vůči dolaru o 0,4 %.

Ve středu byl zveřejněn index PMI z eurozóny za říjen. PMI ze sektoru služeb i složený PMI sice poklesly, ale stále zůstaly v pásmu expanze. Eurozóna se tedy podle těchto údajů obnovuje pouze pomalým tempem. Dále jsme se dočkali německých továrních objednávek. Ty pokračovaly v rostoucím trendu, když překvapily růstem o 3,3 % m/m (trh 0,5 %). Tento nárůst byl tažen především zahraničními objednávkami (+6,8 %) a objednávkami kapitálového zboží (+5,5 %).

Dnes bude zasedat ECB a Bank of England. Obě centrální banky by měly ponechat svoje klíčové úrokové sazby na 0,5 %. ECB bude pravděpodobně debatovat nad nízkou inflací v eurozóně a silným eurem. Snížení základní úrokové sazby se čeká až na prosincovém zasedání (5.12.). Bankéři Bank of England budou zároveň diskutovat novou zprávu o inflaci, která bude zveřejněna příští týden. Co se makroekonomických dat týče, tak se dnes dočkáme německé průmyslové výroby za září (trh 0,8 % y/y, WDA). V USA bude zveřejněn počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden (trh 335 tis.) a také první odhad HDP za Q3 13 (trh 2,0 % q/q anualizovaně).

Dnes zasedá ČNB, riziko devizových intervencí je vysoké

Domácí měna během včerejšího obchodování postupně posílila z 25,86 CZK/EUR na úroveň kolem 25,78 CZK/EUR. Česká koruna si tak na mezibankovním trhu vůči euru připsala 0,3 %. Včera jsme se dočkali reálných dat z české ekonomiky, která byla vesměs pozitivní.

Český zahraniční obchod skončil v září v přebytku  35,1 mld. CZK, což bylo více než náš nebo tržní odhad. Exporty si meziročně polepšily o silných 8,3 %. V letošním září sice byly dva pracovní dny navíc, nicméně i po očištění rostly exporty o slušných 3,5 %. Pozitivní překvapení se pro nás kumulovalo v bilanci komodit i v obchodě s ostatním zbožím. Průmyslová výroba v září překonala očekávání a zaznamenala silný růst o 7,1 % y/y, což je nejlepší údaj za téměř dva a půl roku. Po očištění o kalendářní vlivy průmysl vzrostl o 2,0 % meziročně. V meziměsíčním pohledu průmyslová aktivita poklesla o 2,8 % m/m (SA, WDA), což ale vnímáme jen jako korekci velmi silných srpnových údajů. Výrazné zklamání však opět přineslo stavebnictví, které v září pokleslo o 9,5 % y/y (po očištění o kalendářní vlivy se propadlo dokonce o 11,8 %). V meziměsíčním vyjádření také výrazně kleslo o 4,6 %. Kumulativně tak stavebnictví během srpna a září více než umazalo výrazný nárůst z července, kdy se promítl vliv popovodňové obnovy.

Polský zlotý si připsal 0,2 %. Odpoledne se zlotý obchodoval kolem 4,17 PLN/EUR. Ve středu se konalo zasedání polské centrální banky, na kterém v souladu s očekáváním centrální bankéři ponechali klíčovou úrokovou sazbu beze změny na 2,50 %. Centrální bankéři ve svém výhledu uvedli, že by tato úroková sazba měla zůstat na stávající úrovni během celé první poloviny příštího roku. V makroekonomické prognóze byly zvýšeny odhady HDP a inflace na roky 2013–2015. Maďarský forint se na mezibankovním trhu obchodoval kolem 297 HUF/EUR bez výraznější tendence. Maďarské maloobchodní tržby v září podle předběžného údaje vzrostly o 0,3 % y/y, trhy však čekaly nárůst o 2,2 %.

widgety

Dnes bude zasedat Česká národní banka, která od loňského listopadu drží základní úrokovou sazbu na 0,05 %. Centrální bankéři verbálně intervenují proti české koruně, aby dále uvolnili měnové podmínky. Od srpnového zasedání pak hlasují ohledně přímých devizových intervencí, které prozatím neprošly. Pro centrální banku je důležitý inflační vývoj a inflace ještě rozhodně své dno za sebou nemá. Dokonce by se mohla na začátku roku dostat do červených čísel. Riziko přímých intervencí proti koruně tak zůstane vysoké. Na druhou stranu existují pro centrální banku i jiné možnosti. Může například vyhlásit pásmo nebo stanovit hranici, pod kterou korunu nepustí. Listopadové zasedání přinese s sebou i novou prognózu centrální banky, na jejímž základě se bankovní rada bude rozhodovat, jaké učiní další kroky.

Česká swapová křivka včera zůstala beze změny. Ministerstvo financí prodalo v aukci 6letý státní dluhopis s 1,5% kupónem v objemu 5 mld. CZK. Průměrný výnos činil 1,638 %. Rovněž prodalo 15letý státní dluhopis s 2,5% kupónem v objemu 3 mld. CZK. Průměrný výnos činil 2,965 %.