Dividendy vrací úder

Běžný účet platební bilance za květen skončil v souladu s naším odhadem jak v celkovém čísle, tak i v jednotlivých složkách.

Schodek na běžném účtu dosáhnul 3,4 mld. CZK i přesto, že bilance se zbožím a službami zaznamenala přebytek ve výši 30,9 mld. CZK, což potvrzuje dříve zveřejněné statistiky zahraničního obchodu. Naopak ve výrazném pasivu skončily v součtu důchodové bilance. Prvotní důchody potopil do schodku 35,7 mld. CZK především odliv dividend, který dosáhnul 31,6 mld. CZK. Navíc ani tentokrát důchodovým bilancím nepomohl výrazný příliv prostředků z rozpočtu EU a to i přesto, že podle ČNB byly poprvé přijaty prostředky z programového období 2014–2020.

V kumulativním vyjádření za posledních dvanáct měsíců se přebytek na běžném účtu snížil na 74,1 mld. CZK, což podle našich výpočtů odpovídá 1,7 % HDP. Velmi slušnému přebytku nejvýrazněji napomáhá bilance se zbožím, ale svůj podíl má i nezanedbatelný pokles schodku bilance prvotních důchodů. Za ním stojí zejména letošní slabší dividendová sezóna spolu s přílivem prostředků z rozpočtu EU.  

widgety

Finanční účet  podle ČNB zaznamenal přiliv kapitálu ve výši 22,0 mld. CZK, když saldo přílivu přímých zahraničních investic dosáhlo výše 8,8 mld. CZK, z toho saldo reinvestovaného zisku bylo podle ČNB 7,3 mld. CZK. Za posledních dvanáct měsíců saldo finančního účtu zaznamenalo odliv ve výši 113,5 mld. CZK. Jeho nárůst je hlavně důsledkem růstu salda portfoliových investic a výrazně nižším přílivem přímých investic. Saldo ostatních investic vykázalo v květnu podle ČNB příliv kapitálu ve výši 25,9 mld. CZK a bylo podle ČNB ovlivněno především zvýšením držby vládních korunových dluhopisů nerezidenty. 

Běžný účet platební bilance se v kumulativním vyjádření za posledních dvanáct měsíců přehoupnul do kladných hodnot v březnu loňského roku. V poslední době navíc svůj přebytek postupně navyšuje. Zahraniční obchod rostl v souladu s růstem našich hlavních obchodních partnerů. Ke konci roku pomohl strmý propad cen ropy a dalších energetických komodit, který snížil nominální hodnotu dovozů. Výrazně se daří automobilovému průmyslu, který upevňuje své tržní podíly na svých nejdůležitějších evropských trzích. Navíc prognózy ekonomů SG ukazují, že alespoň mírné oživení pokračuje i eurozóně, i když hlavní obchodní partner Česka, Německo, zatím nevykazuje očekáváný růst. Kondice zahraničních partnerů bude v tomto roce dalším impulzem pro české exportéry. Dalším výraznou podporou je příliv fondů z rozpočtu EU z letos končícího programového období 2009–2013. Jako klasická protiváha budou působit obě důchodové bilance a sílící domácí poptávka, která bude tlačit na zvyšování dovozů. Celkově by běžný účet podle našich odhadů měl letos znovu vykázat mírně kladný výsledek a bude působit na zhodnocování domácí měny.