Desetník: Vzlety a pády... co je příčinou?

Akcie na pražské burze padaly závratnou rychlostí. Co bylo příčinou panických výprodejů? Mají akcie naději na stejně rychlý vzestup? Pojišťovací makléři si zvolili svou nejlepší pojišťovnu… a jejich výběr potvrzuje závěry Zlatého Měšce… A další finanční novinky.

DESETNÍK 83/2006 (5. 6. 2006 – 18. 6. 2006)

Volný pád pražské burzy

V uplynulých deseti pracovních dnech je bezesporu nejvýznamnější událostí českého finančního světa volný pád cen akcií na pražské burze. Byl zahájen mírným poklesem v povolebním pondělí a s větší či menší intenzitou pokračoval až do úterý minulého týdne. Akcie si denně odepisovaly nemalé jednotky procent.

Nejhlubšího propadu se akcie dočkaly minulé úterý, kdy se po panických prodejích a aktivaci stop-loss pokynů ocitly o 6,5 % hlouběji pod pondělní uzavírací cenou. V závěru dne již došlo ke korekci a následující den se investoři dočkali dlouho očekávaného růstu. Ve čtvrtek si burza připsala dokonce 7,3 %. Co ale je příčinou hlubokého poklesu, který připravil některé tituly i o třetinu jejich hodnoty?

Svádět propady na pražské burze na nerozhodný výsledek voleb do Poslanecké sněmovny nelze. Výsledek voleb sice působil na cenu akcií negativně, nevysvětluje však hloubku propadu. Naopak snížení počtu mandátů levicových stran je vnímáno pozitivně.

Česká republika je malou otevřenou ekonomikou, a jako taková je ovlivněna děním ve světě. Výjimkou nejsou ani současné poklesy. V uplynulém měsíci došlo k pádu všech významných světových burz, jehož důsledkem je odhad ztráty tržní kapitalizace firem (tj. hodnoty majetku drženého akcionáři) o 2 bilióny USD. Nemusíme ale chodit daleko – Česká republika a její kapitálový trh jsou posuzovány zahraničními investory v jednom koši s polským a maďarským trhem, které na tom byly obdobně jako český… padaly.

Vysvětlení s ohledem na středoevropské i světové trhy nicméně také neobjasňuje razanci poklesu českých akcií. A zahraniční investoři za ni ani zas tak nemohou. Důvod je v roztočené lavině stop-loss pokynů, zejména nucených v souvislosti s nákupy akcií na úvěr.

Někteří analytici již přibližně od poloviny poklesu kurzů hodnotí ceny akcií jako vhodné k nákupu. Pokud tedy pomineme nákupní doporučení a zvyšování cílových cen ještě před povolebním poklesem. Např. Unipetrolu byla jednou analytickou společností při ceně 240 Kč zvýšena roční cílová cena na 360 Kč s doporučením „koupit“… Unipetrol, jako by nedbal mínění analytiků, si vesele sklesal až téměř ke 140 Kč ve svém popoklesovém minimu. Jsou tedy české akci vhodné k nákupu? Na to odpověděli analytici v páteční „Radě odborníků“.


Pojišťovnou roku je Česká pojišťovna

Asociace českých pojišťovacích makléřů vyhlašuje každoročně anketu o nejlepší pojišťovnu roku. Nejinak tomu bylo i letos. Specifikem této „soutěže“ je, že v ní hlasují makléři, kteří s pojišťovnami spolupracují a prodávají produkty pojišťoven, o nichž v anketě rozhodují. O výsledcích ankety jsme vás informovali i v uplynulých ročnících, přičemž téměř pokaždé rozpoutaly vášnivou diskusi, zda jsou objektivní a zda makléři nehlasují pouze podle výše provizí.

Přestože výše provize může být v rozhodovacím procesu zahrnuta (a pravděpodobně u jednotlivých makléřů též je), není zdaleka jediným kritériem výběru. O tom svědčí i vítěz hlavní kategorie ankety – Česká pojišťovna nenabízí svým prodejcům zdaleka nejvyšší provize. A jak anketa dopadla?

Hlavní kategorie
Pojišťovna Počet bodů
1 Česká pojišťovna 242
2 Kooperativa, pojišťovna 225
3 Generali Pojišťovna 193
4 Allianz pojišťovna 170
5 ČSOB Pojišťovna 64
5 Česká podnikatelská pojišťovna 64
Životní a úrazové pojištění
Pojišťovna Počet bodů
1 Česká pojišťovna 247
2 Kooperativa, pojišťovna 178
3 Generali Pojišťovna 156
4 Allianz pojišťovna 109
5 Pojišťovna České spořitelny 88
Občanská pojištění
Pojišťovna Počet bodů
1 Kooperativa, pojišťovna 323
2 Česká pojišťovna 253
3 Generali Pojišťovna 144
4 Allianz pojišťovna 138
5 ČSOB Pojišťovna 74
Pojištění motorových vozidel
Pojišťovna Počet bodů
1 Česká pojišťovna 266
2 Kooperativa, pojišťovna 203
3 Generali Pojišťovna 193
4 Allianz pojišťovna 169
5 Česká podnikatelská pojišťovna 100
Pojištění průmyslu a podnikatelů
Pojišťovna Počet bodů
1 Kooperativa, pojišťovna 261
2 Česká pojišťovna 243
3 Generali Pojišťovna 198
4 Allianz pojišťovna 139
5 ČSOB Pojišťovna 98
Specializovaný pojistitel
Pojišťovna Počet bodů
1 D.A.S. pojišťovna právní ochrany 181
2 Evropská Cestovní Pojišťovna 123
3 Exportní garanční a pojišťovací společnost (EGAP) 59
4 Euler Hermes Čescob, úvěrová pojišťovna 56
5 Česká pojišťovna ZDRAVÍ 49
Spolupráce s makléři
Pojišťovna Počet bodů
1 Česká pojišťovna 226
2 Kooperativa, pojišťovna 215
3 Generali Pojišťovna 175
4 Allianz pojišťovna 160
5 Česká podnikatelská pojišťovna 93
Likvidace škod
Pojišťovna Počet bodů
1 Česká pojišťovna 259
2 Kooperativa, pojišťovna 213
3 Allianz pojišťovna 194
4 Generali Pojišťovna 159
5 ČSOB Pojišťovna 72

A jak anketa dopadla v minulých ročnících?

O objektivitě pojišťovacích makléřů můžete pochybovat, nicméně jejich závěry se vesměs shodují s výsledky čtenářské ankety Zlatý Měšec 2005, kde jsou pojišťovny na prvních dvou příčkách totožné a další umístěné si pouze promíchaly pořadí.

Nejoblíbenější pojišťovna
Pořadí Pojišťovna
1. Česká pojišťovna
2. Kooperativa, pojišťovna
3. ČSOB Pojišťovna
4. Allianz pojišťovna
5. Generali pojišťovna

Fotbalový šampionát odvádí lidi od práce

Podle průzkumu společnosti EuropeTalent.com prováděném ve střední a východní Evropě dojde v průběhu mistrovství světa v kopané k poklesu produktivity práce. Lidé si buď budou brát dovolenou, nebo jejich produktivita beztak poklesne. Někteří se dokonce pokusí získat nemocenskou, aby šampionát mohli sledovat.

Nejsme ale zdaleka jediní, jejichž produktivita práce poklesne. Podle studie britské účetní firmy Tenon ztratí britské společnosti letos v červnu 500 milionů liber kvůli nemocenským spojeným s fotbalovým šampionátem a vyčerpáním zaměstnanců po pozápasových oslavách. Toto číslo však ještě vzroste, pokud se Anglie dostane do závěrečných kol turnaje, uvádí se v tiskové zprávě EuropeTalent.com.

Fotbalový svátek má ale i své pozitivní ekonomické dopady – např. výnosy FIFA odhaduje v přepočtu na 80 mld. Kč a polepší si také účastníci, nemluvě o poskytovatelích služeb se šampionátem spojených.


Bankovní novinky

Bankovních novinek v uplynulé dekádě nebylo mnoho. Pomineme-li zvýšený zájem o valuty po nerozhodném výsledku voleb, přibylo jen několik málo bankovních novinek.

  • GE Money Bank – Universal Business: Úvěr určený začínajícím podnikatelům. Lékaři, advokáti a další vybrané profese mohou předložit pouze jedno daňové přiznání, aby získali až 5 mil. Kč zajištěných nemovitostí.
  • Novomanželské půjčky – stát neplní slovo! V rámci novomanželské půjčky do výše 300 tis. Kč slíbil umazat 30 tis. Kč z dluhu při narození dítěte. Dluh ale snižuje pouze těm, kteří půjčku využili na novou výstavbu. Pokud si manželé pořídili byt starší nebo družstevní, mají smůlu.
  • Wüstenrot – stavební spořitelna – Partner: Úvěr lze nově čerpat bez akontace ihned po uzavření smlouvy o stavebním spoření a novinkou je až 50 tis. Kč bez zajištění.
Krom výše uvedeného za zmínku stojí ještě zvýšení úrokových sazeb Evropské centrální banky o čtvrt procentního bodu na 2,75 %.

Anketa

Při fotbalovém mistrovství světa pracujete...